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第一上海：FirstCall策略

2026-05-14 李南泠,張鐵言第一上海证券张东旭

核心观点与数据：
- 本日公布的CPI核心数据为0.4%，符合预期；但能源价格（3.8%）、航空票价（2.8%）、交通价格（0.3%）均低于预期，油价传导效应被证伪。
- 推高核心CPI的房租上涨（0.6%）是由于政府停摆数据缺失补缺所致，非长期趋势。
调仓策略：
- 清仓HOOD（卫星仓获利了结）和03858（战略金属止损），释放资金加仓ASML、DRAM、QCOM，并新建LITE仓位进行硬件领域的买盘。
- 现金比例从3.08%提升至7.72%，以预留后续回档买入空间。
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