格林大华期市早班车---三油两粕（20260514）

库存数据

• 豆油库存：199.77万吨，周度增加5.77万吨，环比增加2.97%，同比增加4.16%。
• 棕榈油库存：71.52万吨，周度增加3.27万吨，环比增加4.79%，同比增加142.11%。
• 菜油库存：38.59万吨，周度增加0.70万吨，环比增加1.85%，同比下降57.88%。

现货价格

• 豆油：张家港均价8860元/吨，基差316元/吨。
• 棕榈油：广东均价9510元/吨，基差18元/吨，进口利润-435.78元/吨。
• 菜油：江苏均价10210元/吨，基差516元/吨。

油粕比

• 主力豆油和豆粕合约油粕比：2.8。

市场逻辑

• 外盘：美联储加息担忧、国际原油高位承压，美豆油高位振荡，马棕榈油逐步筑底回升。
• 宏观：美伊停火协议、中美峰会等事件影响油价，生物燃料需求受压，植物油承压。
• 国内：大豆大量到港，市场需求清淡；棕榈油跟随国际原油和马棕榈油走势；菜油供应偏空，需求清淡。

交易策略

• 单边：多空交织，高位振荡为主，日内交投为宜。
  • 豆油：Y2609合约压力位8900，支撑位8482；Y2701合约压力位8794，支撑位8288。
  • 棕榈油：P2609合约压力位12000，支撑位9580；P2701合约压力位10800，支撑位9174。
  • 菜油：OI2609合约压力位12000，支撑位9130；OI2701合约压力位10060，支撑位9095。
• 现货：豆粕报价3000元/吨，菜粕报价2440元/吨。
• 榨利：美豆6月盘面榨利-470元/吨，巴西6月盘面榨利-101元/吨。
• 大豆到港成本：美湾6月船期到港成本4331元/吨，巴西6月船期成本3994元/吨。

研究结论

宏观不确定性及季节性供应压力下，植物油或将维持高位振荡，方向不明确，建议日内交投。