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一、宏观数据速览 二、商品投资参考 综合 1、美国总统特朗普将于5月13日至15日对中国进行国事访问，白宫公布将随特朗普一同访华的商界领袖名单。在科技领域，访华美企代表包括特斯拉CEO马斯克、苹果CEO库克以及高通、美光等半导体企业负责人；在金融领域，有花旗、高盛、黑石等华尔街巨头负责人。此外，还有波音和嘉吉公司负责人。 2、Wind数据显示，5月12日，国内商品有39个品种基差为正值，29个品种基差为负值。其中，沪锡、郑棉、LPG基差最大，现货较期货分别升水4940.00元/吨、1523.00元/吨、1114.00元/吨；丁二烯橡胶、生猪、红枣基差最小，现货较期货分别贴水3115.00元/吨、985.00元/吨、655.00元/吨。 3、美国政府内部人士透露，由于美伊谈判迟迟没有进展，美方如今比过去几周“更认真地考虑”恢复对伊朗的军事行动。美国总统特朗普称，与伊朗之间爆发的冲突无需急于解决，他确信能够阻止伊朗研发核武器。伊朗表示，核技术和铀浓缩问题不会被列入美伊谈判。若伊朗再次遭袭，伊朗应对手段可能是将浓缩铀丰度提升至90%。 4、美国通胀压力重燃，进一步挤压美联储年内降息空间。美国4月CPI同比上涨3.8%，超出市场预期的3.7%，创2023年5月以来新高；核心CPI同比上涨2.8%，超出预期的2.7%，并创2025年9月以来新高。 5、美国参议院确认凯文·沃什出任美联储理事，任期14年。这被视为其成为下一任美联储主席的重要一步。参议院随后将启动沃什担任美联储主席的确认程序，相关程序性投票最快可能于5月13日完成。鲍威尔的美联储主席任期将于5月15日结束。 金属 1、铜作为最重要的工业金属之一，素有“铜博士”之称，其价格是全球经济活动的晴雨表。近期，铜价出现较为明显的反弹。Wind数据显示，5月以来，LME铜累计涨幅超过7%。机构普遍看好盈利弹性与估值弹性共振的铜板块配 置机遇。从铜行业上市公司一季度业绩看，受益于铜价上涨等因素，铜行业上市公司2026年一季度业绩整体表现不俗。 2、印度财政部发布通知，5月13日起将黄金和白银进口基本关税从5%上调至10%，将黄金、白银进口的农业基础设施与发展附加税从1%提高至5%。 3、多位贸易及政府消息人士透露，印度各银行已恢复黄金与白银进口。此前，因海关要求缴纳3%的综合商品与服务税(IGST)，银行暂停进口超过一个月。 4、据伦敦金属交易所最新全球库存数据，5月11日，锌库存111425吨，增加1125吨；铝库存351000吨，创逾10个月新低，减少2350吨；锡库存8315吨，减少45吨；铜库存400000吨，减少1000吨；铅库存265550吨，创逾2个月新低，减少375吨；镍库存276774吨，减少66吨；铝合金库存1500吨，持稳于逾5年零2个月低位；钴库存104吨，持稳于逾1年零10个月低位。 5、截至5月12日（周二），全球最大黄金上市交易基金（ETF）SPDR GoldTrust黄 金 持 仓 量 为33381717.18盎 司 或1038.27吨 ， 较 前 一 交 易 日 增加64275.47盎司或2吨，幅度为0.19%。 煤焦钢矿 1、据日本经济产业省的声明，美国财政部长斯科特·贝森特和日本经济产业大臣赤泽亮正确认，双方将继续执行去年7月达成的双边关税协议。双方均欢迎作为关税协议一部分而宣布的战略投资计划取得的进展，并同意加强在能源和关键矿产领域的合作。 2、据印度尼西亚官方及行业消息确认，位于南苏拉威西省班塔恩地区的中资企业——华迪镍合金印尼公司（简称华迪）已全面停止生产运营。华迪是受印尼政府2026年度镍矿开采配额（RKAB）大幅削减影响最严重的三家中资冶炼厂之一。由于未能获得足够矿石配额，工厂长期处于“无米下锅”状态，最终被迫全线停产。知情人士透露，除原料断供外，成本结构恶化亦是压垮华迪的关键因素。 能源化工 1、国内航线燃油附加费拟自5月16日起上调，其中800公里(含)以下航段收取90元，800公里以上航段170元，分别上调30元和50元。上个月国内航线燃油附加费曾上涨5倍。按照常规每月5日调整燃油附加费，本月延迟调整到16日。 2、芝加哥商品交易所集团宣布与指数提供商SiliconData合作，计划于今年晚些时候推出全球首个针对算力的期货市场，目前正在等待监管部门的审查。芝商所CEO表示，算力是21世纪的新石油，正迅速成为一种新兴资产类别。 3、美国能源信息署最新预计，预计2026年美国原油产量1360万桶/日（此前预计1350万桶/日），2027年将达到创纪录的1410万桶/日。即使霍尔木兹海峡恢复通航，原油市场也要到今年底或明年初才能恢复至战前水平。 4、美国劳工统计局数据显示，美国4月季调后能源通胀环比增长3.8%，3月为增长10.9%；其中，能源大宗商品通胀环比增长5.6%，此前为21.3%，汽油通胀环比增长5.4%，此前为21.2%，燃料油通胀环比增长5.8%，此前为30.7%。4月未季调能源通胀同比增长17.9%，3月为增长12.5%；其中，能源大宗商品通胀同比增长29.2%，汽油通胀同比增长28.4%，燃料油通胀同比增长54.3%。 5、伊朗已通过巴基斯坦调解人向美方传达五项先决条件，包括结束在黎巴嫩在内各条战线的战争、解冻伊被冻结资金、赔偿战争损失、承认伊对霍尔木兹海峡的主权。伊朗外交部发言人巴加埃表示，结束战事和解除对霍尔木兹海峡的封锁是同美国进行任何谈判的先决条件。 6、知情人士称，伊拉克和巴基斯坦分别与伊朗达成协议，通过霍尔木兹海峡运输石油和液化天然气。伊拉克确保了两艘超大型原油运输船（每艘载有约200万桶原油）于5月10日安全通过霍尔木兹海峡。两艘装载卡塔尔液化天然气的油轮也正驶往巴基斯坦。伊拉克和巴基斯坦均未就过境运输向伊朗或伊朗革命卫队支付任何费用。 7、古巴财政与价格部表示：古巴将于5月15日起上调加油站燃油售价，以贴合实际进口成本。 农产品 1、当前，我国正处于自2002年以来的第六轮猪周期，生猪养殖企业普遍面临供需相对过剩带来的经营压力。不过，记者近期多方调研发现，在需求端，猪肉消费正在发生从消费理念、场景形态到海外市场拓展的全方位变革，这有望为深陷周期低谷的生猪产业提供破局动能。 2、消息人士称，美国白宫正寻求中方就购买美国大豆及其他农产品作出更大规模承诺。市场预计中国将购买更多谷物和肉类，但购买大豆的规模不会超过此前承诺。外交部发言人郭嘉昆对此表示，中美经贸关系的本质是互利共赢。双方应该共同落实好两国元首达成的重要共识，为中美经贸合作与世界经济注入更多稳定性。 3、美国消费者牛肉价格飙升至历史新高，这使得特朗普政府应对通货膨胀的行动变得更加紧迫。根据美国劳工统计局周二公布的数据，4月份牛肉碎的平均价格首次突破每磅7美元大关，而牛排价格则飙升至每磅13美元以上。尽管白宫一直在努力在中期选举前抑制牛肉价格，但复杂的牛肉供应链势必会使牛肉价格在更长时间内保持高位。 三、股票市场要闻 1、A股弱势整理，上证指数收跌0.25%报4214.49点，深证成指跌0.47%，创业板指涨0.15%，万得全A跌0.45%。市场成交额3.27万亿元，连续第5个交易日破3万亿元。算力产业链、电网设备、绿电、光纤、CPO概念走强，能源金属、创新药、稀土、生猪概念股走弱。 2、香港恒生指数跌0.22%报26347.91点，恒生科技指数跌0.7%，恒生中国企业指数跌0.02%。石油、有色板块涨幅居前；AI和SaaS概念股、消费、半导体板块下挫。南向资金净买入7.9亿港元。 3、中证数据披露，4月全市场两融新开账户14.99万户，同比增长41.54%，环比下降12.44%。1月至4月两融新开户合计约37.66万户，同比增长30%。截至4月末，两融总账户数1617.83万户，全市场平均担保比例293.25%。 仅供参考，不构成任何投资建议。资讯来源于Wind金融终端，资讯内容未经我方证实，我司不保障资讯内容的真实性，若有错误或不实信息请联系我们更正或删除。同时请关注我们的咨询热线并认真阅读文末《免责条款》。 公 司地 址 ：浙 江 省杭 州 市求 是 路8号 公元 大 厦南 裙1-5楼 咨 询热 线 ：400 618 1199 获 取 每 日期 货 观 点推 送 姓 名 ： 闾 振 兴从 业 资 格 证 号 ：F03104274投 资 咨 询 证 号 ：Z0018163 请 扫 码 获 取 宝 城 期 货 投 资 咨 询 部 成 员 信 息 。 作者声明 作者具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。