第一部分 市场信息
- 期货合约收盘价：硅铁主力合约5762，上涨1.16%，持仓减少22486手；锰硅主力合约5878，下跌0.58%，持仓增加16340手。
- 现货价格变动：12日部分区域硅铁现货上涨50元/吨；锰矿现货整体下跌，天津港各品种下跌0.2至0.7元/吨，锰硅现货部分区域下跌20至50元/吨。
- 原材料价格：锰矿（天津）澳块41.8-0.4-0.7，南非半碳酸38.8-0.2-1.2，加蓬块42-0.7-1.7；兰炭小料陕西72500，宁夏77000，内蒙71500。
- 基差/价差：硅铁内蒙古-主力-20-20330280，宁夏--0350300，青海---350300，天津-----70；锰硅内蒙古--5090100200，宁夏--140-100250，广西---10110，天津----100。
第二部分 市场研判
- 硅铁：供应端小幅回落但新增产能叠加利润修复或再度上行；需求端钢厂利润修复，钢材产量预计小幅上行，北方钢厂招标增加；成本端电价稳中偏弱。基本面供需双增，估值不高，不宜追空。
- 锰硅：供应端总量偏低，锰矿价格高位限制释放；需求端钢材库存下降，钢厂利润修复，产量预计小幅上行；成本端锰矿价格调整但已回吐涨幅，南非天气或存在供应扰动。估值不高，不宜追空。
- 交易策略：单边不宜追空；套利观望；期权卖出看跌期权。
- 重要资讯：河北钢厂5月硅铁招标量增加；南非极端天气事件升级为国家级灾害。
第三部分 相关附图
- 图1：铁合金主力合约走势回顾。
- 图2：盘面主力合约sf-sm价差。
- 图3：硅铁月间价差。
- 图4：锰硅月间价差。
- 图5：硅铁基差（主力合约-内蒙）。
- 图6：锰硅基差（主力合约-内蒙）。
- 图7：硅锰现货价格。
- 图8：内蒙硅锰现货价格。
- 图9：铁合金电价。
- 图10：硅铁成本与利润。
- 图11：硅锰成本与利润。
- 图12：硅铁生产成本。
- 图13：硅锰生产成本。
- 图14：硅铁生产利润。
- 图15：硅锰生产利润。
