纯苯苯乙烯日报：苯乙烯装置检修增多

纯苯与苯乙烯观点 市场要闻与重要数据 纯苯方面：纯苯主力基差155元/吨（-138）。纯苯港口库存16.20万吨（-1.10万吨）；纯苯CFR中国加工费128美元/吨（-23美元/吨），纯苯FOB韩国加工费134美元/吨（-22美元/吨），纯苯美韩价差323.4美元/吨（+18.0美元/吨）。华东纯苯现货-M2价差135元/吨（-55元/吨）。 纯苯下游方面：己内酰胺生产利润-2723元/吨（-160），酚酮生产利润-1133元/吨（+0），苯胺生产利润1757元/吨（-119），己二酸生产利润-1551元/吨（+78）。己内酰胺开工率74.87%（+0.23%），苯酚开工率85.00%（+0.50%），苯胺开工率85.59%（-0.78%），己二酸开工率74.60%（+2.10%）。 苯乙烯方面：苯乙烯主力基差201元/吨（-79元/吨）；苯乙烯非一体化生产利润-434元/吨（+101元/吨），预期逐步压缩。苯乙烯华东港口库存129800吨（-4600吨），苯乙烯华东商业库存58800吨（-19100吨），处于库存回建阶段。苯乙烯开工率73.9%（+1.9%）。 下游硬胶方面：EPS生产利润302元/吨（-158元/吨），PS生产利润-148元/吨（-158元/吨），ABS生产利润-1467元/吨（-139元/吨）。EPS开工率34.81%（-20.72%），PS开工率46.80%（-0.40%），ABS开工率57.45%（-2.75%）。 市场分析 伊朗拒绝了美国提出的方案，继续坚持主张美国作战争赔偿、强调伊朗的霍尔木兹海峡主权、终止对伊朗的制裁和资金冻结等，美伊谈判仍未达成，原油价格反弹，带动芳烃板块成本回升。 纯苯方面。中国港口库存延续回落，5月上旬韩国发货进一步下降至低位，进口供应偏紧；国内纯苯开工仍维持低位，但成品油胀库导致炼厂汽油收率下降，市场预期重整开工或逐步见底。下游需求逐步转弱，苯乙烯检修增多；苯酚开工盘整但利润走弱，PC开工拖累；苯胺开工高位小幅回落，MDI开工表现尚可，但后续冰箱排产同比偏弱；CPL开工低位，PA6及锦纶开工偏低拖累；己二酸开工高位，但利润偏弱，下游PA66开工回落拖累。 苯乙烯方面。港口库存周初仅微幅去库，但近期裕龙、新阳等装置故障计划外进行，且淄博峻辰即将进入检修，后续仍有辽宁宝来、6月镇海等装置检修计划，随着供应回落，预计后续逐步进入去库周期，苯乙烯生产利润或见底反弹。需求方面，提货表现仍一般，PS及ABS开工低位，白电空调排产偏弱。 策略单边：EB2606合约谨慎逢低做多套保基差及跨期：无跨品种：多EB2606空BZ2606风险美伊和谈进展，霍尔木兹海峡情况，国内外炼厂及裂解装置开工复工进度，油价大幅波动 目录 一、纯苯与EB的基差结构、跨期价差............................................................................................................4二、纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差.........................................................................................................5三、纯苯与苯乙烯库存、开工率...................................................................................................................8四、苯乙烯下游开工及生产利润...................................................................................................................9五、纯苯下游开工与生产利润....................................................................................................................10 图表 图1：纯苯主力基差与纯苯主力期货合约价格........................................................................................................................4图2：纯苯主力合约基差............................................................................................................................................................4图3：纯苯现货-M2纸货价差.....................................................................................................................................................4图4：纯苯连一合约-连三合约价差...........................................................................................................................................4图5：苯乙烯主力基差与苯乙烯主力合约................................................................................................................................5图6：EB主力合约基差|单位：元/吨.........................................................................................................................................5图7：苯乙烯连一合约-连三合约价差|单位：元/吨.................................................................................................................5图8：石脑油加工费|美元/吨......................................................................................................................................................6图9：纯苯FOB韩国-石脑油CFR日本|美元/吨.........................................................................................................................6图10：苯乙烯非一体化装置生产利润|元/吨............................................................................................................................6图11：纯苯FOB美湾-纯苯FOB韩国|美元/吨...........................................................................................................................6图12：纯苯FOB美湾-CFR中国|美元/吨...................................................................................................................................6图13：纯苯FOB鹿特丹-CFR中国|美元/吨...............................................................................................................................6图14：纯苯进口利润|元/吨........................................................................................................................................................7图15：苯乙烯进口利润|元/吨....................................................................................................................................................7图16：苯乙烯FOB美湾-CFR中国|美元/吨...............................................................................................................................7图17：苯乙烯FOB鹿特丹-CFR中国|美元/吨...........................................................................................................................7图18：纯苯华东港口库存|单位：万吨.....................................................................................................................................8图19：纯苯开工率|单位：%.....................................................................................................................................................8图20：苯乙烯华东港口库存|单位：吨.....................................................................................................................................8图21：苯乙烯开工率|单位：%...................................................................................................