国联期货纯苯苯乙烯周报：下游装置新增检修预期

苯乙烯的逻辑17纯苯、苯乙烯月度供需平衡表3204 下游市场及终端行业的逻辑03 24 石油苯检修：本周盛虹一套重整（36万吨产能）5月9日起检修至5月底，歧化装置降负运行。九江石化重整下周按计划将重启加氢苯检修：本周河南宇天8万吨装置重启；四川达钢、云南大为、河南欧亚、邢台旭阳等共47万吨装置停车。6数据来源：隆众资讯卓创资讯、华瑞资讯、国联期货研究所企业名称产能（万吨）检修天数停车时间开车时间5月6月中海油惠州49612025/4/12025/5/314.08九江石化重整24562025/3/152025/5/90.59高桥石化15622025/3/202025/5/200.82东营石化5462025/4/152025/5/300.42北海石化3622025/3/252025/5/250.21湖南石化重整4622025/4/202025/6/200.330.22金陵石化重整23422025/5/202025/6/300.691.92盛虹炼化36242025/5/82025/5/312.37扬子巴斯夫裂解装置15552025/4/72025/5/311.25天津石化裂解30452025/4/202025/6/32.500.25锦西石化重整12.5492025/4/102025/5/280.96海南炼化重整6462025/4/72025/5/220.36河南濮阳中汇20202025/4/182025/5/70.44燕山石化裂解+重整29裂解关停2025/5/252025/7/80.482.42福海创重整+歧化30612025/6/12025/7/312.5检修损失量合计（万吨）20.0812.07 亚洲芳烃装置运行情况：日本出光一套33万吨产能计划4月中-6月检修。韩国乐天大山一套24万吨产能计划4月中-6月检修。韩国SK蔚山一套重整15万吨产能计划4月中-8月检修，仁川27.5万吨纯苯产能于3月底计划外检修，重启时间不明。日本ENEOS 7.5万吨产能和三菱21万吨裂解产能计划5月中旬检修2个月。7数据来源：卓创资讯、华瑞资讯、国联期货研究所企业名称区域纯苯产能（万吨）2025年检修情况5月6月jg summitBataan,Philipinnes10或长期关停0.830.83Lotte ChemicalDaesan-Honam24计划4月中-6月中停车检修2.000.99Idemitsu KosanChiba33计划4月中-6月检修2.752.75Daesan-Honam22大山石脑油裂解装置计划内检修4月中旬到6月中旬1.830.90Petro Rabigh2Rabigh, KSA45计划4月中停车检修45天3.75Gs Caltex CorpYeosu, SouthJeolla40重整装置于2月7日停车检修，计划检修至5月0.77SK蔚山15从4月中旬到8月初对其蔚山重整检修1.251.25ENEOS CorporationIchihara, Chiba7.5重整预计5月中旬起检修2个月0.410.63Sendai, Miyagi17重整预计6月起检修2个月1.42Mitsubishi ChemicalCorpKurashiki,Okayama21裂解预计5月中旬起检修2个月0.861.75TPPICondensate36计划5月中旬至6月初停车检修1.48AromaticsThailand(PTTGC)Map Ta Phut No2,Thailand40计划4月停车检修53天2.52检修损失量合计（万吨）18.4610.52 海外芳烃供需变化：亚洲（除中国外）纯苯开工率回落至近四年同期中位水平。亚洲PX开工率回落至近五年同期中位水平。4月28日伊比利亚半岛停电减少了欧洲苯的供应，虽然大多数炼厂已重启，但其裂解装置和芳烃装置恢复到停电前的水平需要较长的时间。波兰Orlen 5万吨/年苯酚装置今年将永久关闭（7.5万吨异丙苯）。数据来源：钢联隆众资讯华瑞资讯国联期货研究所8亚洲（不含中国）二甲苯开工率单位（%）亚洲（不含中国）纯苯开工率单位（%）亚洲（不含中国）甲苯开工率单位（%）亚洲PX开工率单位（美元/吨） 本周石油苯生产毛利周环比-288元/吨，处于近五年同期最低水平；石油苯产能利用率为率73.25%（+1.13），处于近五年同期较低水平。加氢苯生产毛利周环比约+274.5元/吨，开工率为51.49%（-7.9），处于近五年同期最低水平；下周宁夏同德爱心、山东晨耀25万吨装置计划重启，金源二期和韩城中信35万吨装置计划停车。数据来源：钢联隆众卓创红桃3国联期货研究所9石油苯周度开工率单位（%）加氢苯周度开工率单位（%）石油苯日度生产毛利单位（元/吨）粗苯加氢精制日度生产毛利单位（元/吨） 国内纯苯进口利润周环比-40/吨，远月进口窗口关闭；韩国4月共出口约24.75万吨纯苯，环比-6.72万吨，同比+2.67万吨；其中流向中国23.55万吨，环比-5.47万吨。4月下旬韩国有1.72万吨的MX出口至美国，美亚MX价差给予了较好的出口利润，另据海外机构信息称美湾有调油商采购MX备货，上述情况与我们监测的美国三苯调油性价比的趋势相同（4月MX性价比好于纯苯）。纯苯美欧套利窗口关闭，美亚套利窗口关闭。数据来源：钢联隆众海关总署国联期货研究所10纯苯月度进口量单位（万吨）纯苯N+1月进口利润单位（元/吨）韩国纯苯月度出口分析单位（万吨）韩国纯苯出口至美国的月度量单位（万吨） 5月2日当周，EIA原油去库-203.2万桶（预期-83.3），库欣原油去库-74万桶，SPR补库+58万桶。大类汽油累库+18.8万桶（预期-160），成品汽油累库+80万桶，调油料去库-160万桶。炼厂开工率回升至89%（预期89.4%）。美原油表需回升并去库，成品汽油表需回落并累库，或反映炼厂加大进料、终端需求未有起色。美国汽油裂解价差周环比+1.26美元/桶。数据来源：钢联隆众WIND EIA国联期货研究所11美国日度汽油裂解价差单位（美元/桶）EIA:成品油:汽油库存单位（千桶）美国调油混合料（芳烃、丁烷、重整油、烷基化物等）库存单位（千桶）美韩日度纯苯价差单位（美元/吨）库欣地区原油库存单位（千桶）美国取暖油库存单位（千桶）136.2 亚洲甲苯调油辛烷值价差周环比回落，处于近五年同期偏低水平；国内甲苯歧化利润周均值环比+5.1美元/吨，处于近5年同期中位水平；韩国甲苯歧化价差周均值环比约-13.75美元/吨，处于近5年同期较低水平；美国甲苯歧化价差周均值环比-14.7美元/吨，处于近5年同期较低水平。马拉松33万吨/年纯苯（歧化）计划5月初停车。数据来源：钢联隆众国联期货研究所12韩国日度甲苯歧化价差单位（美元/吨）中国日度甲苯歧化利润单位（美元/吨）亚洲日度甲苯调油辛烷值价差单位（美元/吨）美国日度甲苯歧化价差单位（美元/吨） 苯酚方面，本周中石化三井、上海西萨提负，惠州忠信二期重启；下游双酚A开工率和毛利均回升，环氧树脂开工率回落、毛利回升，PC毛利回升、开工率持稳。己内酰胺方面，节后潞宝和兰花科创装置停车，己内酰胺毛利回落、小幅去库。PA6和锦纶长丝延续累库、毛利回升。数据来源：钢联隆众卓创红桃3国联期货研究所13苯酚日度生产毛利单位（元/吨）己内酰胺日度生产毛利单位（元/吨）己内酰胺周度库存单位（万吨）苯酚周度开工率单位（%）苯酚周度库存单位（万吨）PA6工厂库存平均可用天数单位（天） 苯胺方面，本周山西天脊一套13万吨装置停车，金茂铝业6万吨装置停车，福建万华36万吨装置5月或有检修计划。己二酸方面，本周毛利回升，供应和厂内库存持稳，市场消息称华鲁或在5月检修一套20万吨装置。数据来源：钢联隆众卓创红桃3百川盈孚国联期货研究所14己二酸工厂库存单位（万吨）苯胺产能利用率单位（%）己二酸产能利用率单位（%）己二酸生产毛利单位（元/吨）纯苯五大下游加权开工率单位（%）苯胺生产毛利单位（元/吨） 截至5月6日，隆众口径纯苯华东港口库存为12万吨（-0），提货量约5万吨（+2.7）；截至5月7日，卓创口径纯苯库存为13.6万吨（-1.3），提货量为4万吨（+0.8）。纯苯山东→华东的套利窗口打开。根据隆众、卓创船期预报，5月6日-5月11日，纯苯华东到港预报约1.5万吨，预期下周华东港口纯苯或去库1万吨以内。数据来源：钢联隆众卓创红桃3国联期货研究所15纯苯华东-山东价差单位（元/吨）纯苯周度港口库存单位（万吨）纯苯周度提货量单位（万吨） 本周五大下游合计对纯苯增量约+0.9万吨，下游综合毛利节后回落，且锦纶链条继续累库，近月需求端暂无驱动。供应端，由于聚酯提负预期回升，MX、PX继续走强，亚洲歧化装置和芳烃型重整装置利润回升，近月供应端亦无驱动。以CFR中国计价的BZN价差因此大幅回落至100-130美元/吨附近。数据来源：钢联隆众卓创红桃3国联期货研究所16纯苯日度华东现货主流价单位（元/吨）纯苯现货、纸货月间结构单位（元/吨）亚洲日度纯苯-石脑油价差单位（美元/吨）EB-BZ纸货当月下价差单位（元/吨） 苯乙烯的逻辑02 国内方面，浙石化一套60万吨装置计划5月底检修一个月。旭阳30万吨装置计划6月检修两周。海外方面，荷兰壳牌55万吨苯乙烯装置进入检修。法国68万吨苯乙烯装置进入检修。韩国大山一套65万吨装置计划4月下检修至5月上。新加坡一套55万吨装置计划5月检修40天。台化一套72万吨苯乙烯装置于4月中检修至5月中。捷克Kralupy的17万吨苯乙烯装置或因上游裂解装置停车而降负，6月或有检修计划。西班牙45万吨PO/SM装置在4月28日停电导致计划外停产后，该装置的生产尚未恢复。日本旭化一套39万吨装置，以及巴西Unigel的28万吨装置于数据来源：隆众卓创国联期货研究所产能（万吨）起始日结束日(预计）备注乙苯脱氢法（一体）122025/4/202025/6/20计划内检修452025/3/32025/5/31计划外检修乙苯脱氢法（一体）12.52025/4/152025/5/30计划内检修3.52025/4/202025/6/6计划内检修乙苯脱氢法（一体）82025/3/282025/5/18计划内检修乙苯脱氢法（一体）722025/5/62025/5/26换催化剂乙苯脱氢法（一体）602025/5/252025/6/25计划外检修乙苯脱氢法（非一体）302025/6/12025/6/14计划外检修检修损失量合计（万吨）13.01 5-6月或有检修计划。18省份企业/装置名称生产工艺5月6月湖南巴陵石化1.000.66江苏盛虹PO/SM联产法3.75江苏扬子巴斯夫1.04天津中沙天津C8抽提0.290.06辽宁省锦西石化0.13山东利华益4.14浙江浙石化一期0.994.11河北河北旭阳1.157.64 本周国内苯乙烯产量约33.07万吨（+0.78），产能利用率约72.2%（+1.71），处于近五年同期中位水平。欧洲及东亚（除中国外）苯乙烯开工率5月预期明显回落。本周欧洲苯乙烯毛利和美国苯乙烯毛利均回落，北美苯乙烯的开工率小幅上升至73-75%。欧洲计划6月再进口5万吨美国苯乙烯，或支撑美国开工率。数据来源：钢联隆众国联期货研究所19苯乙烯日度开工率单位（%）苯乙烯周度产量单位（吨）欧洲乙苯脱氢生产毛利（美元/吨）美国乙苯脱氢生产毛利（美元/吨） 苯乙烯一体化毛利周均值环比约+20元/吨，处于近5年同期较低水平；PO/SM装置毛利周环比约+151元/吨，处于近五年同期较低水平；非一体化装置毛利周均值环比约+101元/吨，处于近五年同期中位水平。数据来源：钢联隆众国联期货研究所20苯乙烯乙苯脱氢非一体（老旧）生产毛利单位（元/吨）苯乙烯乙苯脱氢非一体（改良）生产毛利单位（元/吨）苯乙烯乙苯脱氢一体化装置生产毛利单位（元/吨）苯乙烯PO/SM联产法装置生产毛利单位（元/吨） 本周隆众口径苯乙烯样本企业工厂库存约为23.15万吨（+2.16），华东港口库存为6.85万吨（-