纯苯与苯乙烯市场分析总结
市场要闻与重要数据
- 纯苯方面：
- 主力基差：74元/吨（+25）。
- 港口库存：9.90万吨（+0.90万吨）。
- CFR中国加工费：147美元/吨（+1美元/吨）。
- CFR韩国加工费：131美元/吨（+1美元/吨）。
- 美韩价差：88.5美元/吨（+5.0美元/吨）。
- 华东现货-M2价差：35元/吨（-15元/吨）。
- 纯苯下游方面：
- 己内酰胺生产利润：-1810元/吨（+55）。
- 酚酮生产利润：-600元/吨（+25）。
- 苯胺生产利润：826元/吨（+348）。
- 己二酸生产利润：-1207元/吨（+72）。
- 己内酰胺开工率：92.41%（-3.59%）。
- 苯酚开工率：78.00%（+0.00%）。
- 苯胺开工率：75.73%（-1.43%）。
- 己二酸开工率：59.10%（-7.80%）。
- 苯乙烯方面：
- 主力基差：65元/吨（+53元/吨）。
- 非一体化生产利润：-623元/吨（-14元/吨），预期逐步压缩。
- 华东港口库存：202500吨（+6000吨）。
- 华东商业库存：122500吨（+1000吨），处于库存回建阶段。
- 开工率：71.9%（-1.7%）。
- 下游硬胶方面：
- EPS生产利润：384元/吨（+64元/吨）。
- PS生产利润：-116元/吨（+14元/吨）。
- ABS生产利润：-216元/吨（+9元/吨）。
- EPS开工率：62.52%（+21.78%）。
- PS开工率：53.80%（-0.80%）。
- ABS开工率：73.10%（+0.60%）。
市场分析
- 纯苯：
- 港口库存回升，国产开工率高位回落，下游开工走低。
- 苯乙烯、CPL、苯胺、己二酸开工率回落，PA6&锦纶长丝、MDI库存压力仍存。
- 下游需求拖累纯苯。
- 苯乙烯：
- 供应方面：短期检修持续，卫星石化进入检修，但吉化、广西石化等新装置投产冲击。
- 生产利润历史低位，11月恒力检修减产。
- 下游开工回升，提货表现一般，港口库存压力持续。
- EPS季节性节后回升，PS开工走弱，ABS开工低位回升，三大硬胶成品库存压力大。
策略
- 单边：BZ及EB逢高做空，套保基差；EB2511-EB2512价差逢高做反套。
- 跨品种：关注中美贸易冲突进展，油价大幅波动。
图表与数据来源
- 各类图表数据均来源于同花顺、华泰期货研究院等权威机构。
研究结论
- 纯苯市场受下游需求拖累，库存回升，价格承压。
- 苯乙烯市场供应端检修与新装置投产并存，库存压力持续，价格或震荡下行。
- 下游硬胶市场开工回升，但成品库存压力仍大，利润空间有限。
