纯苯苯乙烯日报：苯乙烯检修逐步增加

纯苯与苯乙烯观点 市场要闻与重要数据 纯苯方面：纯苯主力基差42元/吨（+21）。纯苯港口库存14.80万吨（-1.40万吨）；纯苯CFR中国加工费71美元/吨（+35美元/吨），纯苯FOB韩国加工费81美元/吨（+41美元/吨），纯苯美韩价差369.7美元/吨（-51.2美元/吨）。华东纯苯现货-M2价差70元/吨（-10元/吨）。 纯苯下游方面：己内酰胺生产利润-2589元/吨（-79），酚酮生产利润-770元/吨（+26），苯胺生产利润2008元/吨（+251），己二酸生产利润-1443元/吨（+0）。己内酰胺开工率73.17%（-1.70%），苯酚开工率82.44%（-2.56%），苯胺开工率83.94%（-1.65%），己二酸开工率70.70%（-3.90%）。 苯乙烯方面：苯乙烯主力基差296元/吨（-15元/吨）；苯乙烯非一体化生产利润-226元/吨（-15元/吨），预期逐步压缩。苯乙烯华东港口库存125300吨（-4500吨），苯乙烯华东商业库存73300吨（+14500吨），处于库存回建阶段。苯乙烯开工率68.6%（-5.3%）。 下游硬胶方面：EPS生产利润242元/吨（+20元/吨），PS生产利润-8元/吨（+20元/吨），ABS生产利润-1580元/吨（+88元/吨）。EPS开工率62.99%（+28.18%），PS开工率48.30%（+1.50%），ABS开工率58.11%（+0.66%）。 市场分析 伊朗拒绝了美国提出的方案，美国打击伊朗革命卫队资金网络，美伊关系仍紧张，伊朗军方称若美国再次发起军事行动将面临进攻性回应。原油价格高位盘整，纯苯苯乙烯仍有成本支撑。 纯苯方面。美国调油旺季，汽油裂差高位，支撑亚洲芳烃价格，韩国到美国纯苯套利窗口打开，中国纯苯到港持续低位，中国港口库存延续下滑。而国内供应来看，纯苯开工进一步下降，国内成品油胀库导致炼厂重新油转化带来的纯苯开工见底回升预期仍未兑现。下游需求进一步转弱，苯乙烯检修增多；PC开工拖累，苯酚开工进一步回落；MDI库存回升，苯胺开工延续回落；CPL开工持续低位，PA6及锦纶开工偏低拖累；下游PA66开工回落拖累己二酸开工回落。 苯乙烯方面。港口库存再度小幅下降，反映为提货需求脉冲式回升，但下游开工偏弱，后续变量仍在于检修的兑现进度。浙石化停1条线，裕龙、新阳计划外检修，淄博峻辰、宝来如期计划检修，6月镇海等装置检修计划，随着供应回落，预计后续逐步进入去库周期。需求方面，EPS开工反弹回升，PS及ABS开工维持低位。 策略 美伊和谈进展，霍尔木兹海峡情况，国内外炼厂及裂解装置开工复工进度，油价大幅波动 目录 一、纯苯与EB的基差结构、跨期价差............................................................................................................4二、纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差.........................................................................................................5三、纯苯与苯乙烯库存、开工率...................................................................................................................8四、苯乙烯下游开工及生产利润...................................................................................................................9五、纯苯下游开工与生产利润....................................................................................................................10 图表 图1：纯苯主力基差与纯苯主力期货合约价格........................................................................................................................4图2：纯苯主力合约基差............................................................................................................................................................4图3：纯苯现货-M2纸货价差.....................................................................................................................................................4图4：纯苯连一合约-连三合约价差...........................................................................................................................................4图5：苯乙烯主力基差与苯乙烯主力合约................................................................................................................................5图6：EB主力合约基差|单位：元/吨.........................................................................................................................................5图7：苯乙烯连一合约-连三合约价差|单位：元/吨.................................................................................................................5图8：石脑油加工费|美元/吨......................................................................................................................................................6图9：纯苯FOB韩国-石脑油CFR日本|美元/吨.........................................................................................................................6图10：苯乙烯非一体化装置生产利润|元/吨............................................................................................................................6图11：纯苯FOB美湾-纯苯FOB韩国|美元/吨...........................................................................................................................6图12：纯苯FOB美湾-CFR中国|美元/吨...................................................................................................................................6图13：纯苯FOB鹿特丹-CFR中国|美元/吨...............................................................................................................................6图14：纯苯进口利润|元/吨........................................................................................................................................................7图15：苯乙烯进口利润|元/吨....................................................................................................................................................7图16：苯乙烯FOB美湾-CFR中国|美元/吨...............................................................................................................................7图17：苯乙烯FOB鹿特丹-CFR中国|美元/吨...........................................................................................................................7图18：纯苯华东港口库存|单位：万吨.....................................................................................................................................8图19：纯苯开工率|单位：%.....................................................................................................................................................8图20：苯乙烯华东港口库存|单位：吨.....................................................................................................................................8图21：苯乙烯开工率|单位：%........................................................................................................................................