纯苯苯乙烯日报：苯乙烯延续弱势震荡，等待进一步检修

纯苯与苯乙烯观点 市场要闻与重要数据 纯苯方面：纯苯主力基差-41元/吨（-115）。纯苯港口库存9.90万吨（+0.90万吨）；纯苯CFR中国加工费147美元/吨（+1美元/吨），纯苯FOB韩国加工费131美元/吨（+1美元/吨），纯苯美韩价差88.5美元/吨（+0.0美元/吨）。华东纯苯现货-M2价差0元/吨（-35元/吨）。 纯苯下游方面：己内酰胺生产利润-1885元/吨（-75），酚酮生产利润-416元/吨（+184），苯胺生产利润826元/吨（+348），己二酸生产利润-1117元/吨（+90）。己内酰胺开工率92.41%（-3.59%），苯酚开工率78.00%（+0.00%），苯胺开工率75.73%（-1.43%），己二酸开工率59.10%（-7.80%）。 苯乙烯方面：苯乙烯主力基差27元/吨（-38元/吨）；苯乙烯非一体化生产利润-496元/吨（+115元/吨），预期逐步压缩。苯乙烯华东港口库存202500吨（+6000吨），苯乙烯华东商业库存122500吨（+1000吨），处于库存回建阶段。苯乙烯开工率71.9%（-1.7%）。 下游硬胶方面：EPS生产利润350元/吨（-35元/吨），PS生产利润-150元/吨（-35元/吨），ABS生产利润-242元/吨（-26元/吨）。EPS开工率62.52%（+21.78%），PS开工率53.80%（-0.80%），ABS开工率73.10%（+0.60%）。 市场分析 纯苯方面，港口库存再度回升，下游开工偏低，苯乙烯、CPL、苯胺、己二酸开工均有不同程度回落，PA6&锦纶长丝、MDI库存压力仍存。下游需求拖累纯苯。纯苯港口基差走弱。 苯乙烯方面，供应方面，短期检修仍存，11月恒力有检修计划，开始出现亏损减产。但吉化、广西石化等新装置投产冲击。而下游开工虽有所回升，但提货表现一般，港口库存压力持续；EPS季节性节后回升，PS开工仍走弱，ABS开工低位回升，同时三大硬胶成品库存压力仍大。 策略 单边：BZ及EB逢高做空套保基差及跨期：EB2511-EB2512价差逢高做反套跨品种：无风险中美贸易冲突进展，油价大幅波动 目录 一、纯苯与EB的基差结构、跨期价差............................................................................................................4二、纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差.........................................................................................................5三、纯苯与苯乙烯库存、开工率...................................................................................................................8四、苯乙烯下游开工及生产利润...................................................................................................................9五、纯苯下游开工与生产利润....................................................................................................................10 图表 图1：纯苯主力基差与纯苯主力期货合约价格........................................................................................................................4图2：纯苯主力合约基差............................................................................................................................................................4图3：纯苯现货-M2纸货价差.....................................................................................................................................................4图4：纯苯连一合约-连三合约价差...........................................................................................................................................4图5：EB主力合约走势&基差|单位：元/吨；元/吨.................................................................................................................5图6：EB主力合约基差|单位：元/吨.........................................................................................................................................5图7：苯乙烯连一合约-连三合约价差|单位：元/吨.................................................................................................................5图8：石脑油加工费|美元/吨......................................................................................................................................................6图9：纯苯FOB韩国-石脑油CFR日本|美元/吨.........................................................................................................................6图10：苯乙烯非一体化装置生产利润|元/吨............................................................................................................................6图11：纯苯FOB美湾-纯苯FOB韩国|美元/吨...........................................................................................................................6图12：纯苯FOB美湾-CFR中国|美元/吨...................................................................................................................................6图13：纯苯FOB鹿特丹-CFR中国|美元/吨...............................................................................................................................6图14：纯苯进口利润|元/吨........................................................................................................................................................7图15：苯乙烯进口利润|元/吨....................................................................................................................................................7图16：苯乙烯FOB美湾-CFR中国|美元/吨...............................................................................................................................7图17：苯乙烯FOB鹿特丹-CFR中国|美元/吨...........................................................................................................................7图18：纯苯华东港口库存|单位：万吨.....................................................................................................................................8图19：纯苯开工率|单位：%.....................................................................................................................................................8图20：苯乙烯华东港口库存|单位：吨.....................................................................................................................................8图21：苯乙烯开工率|单位：%.................................................................................................................................................8图22：苯乙烯华东商业库存|单位：吨.....................................................................................................................................8图23：苯乙烯工厂库存|单位：吨......................................