市场要闻与重要数据
- EB进出口：10月苯乙烯月度进口量26168吨，同比+6.07%；出口量31547吨，同比+463.23%。海外EB检修仍存，供应压力不大，但需求偏弱，中国进口EB窗口逐步关闭。
- EB供应及新增产能：10月苯乙烯产量1502186吨，同比+15.31%，开工率66.72%。镇海利安德、京博、卫星等装置检修，11月恒力检修预期。新增产能吉林石化、广西石化60万吨/年新装置逐步投产，11月上旬开工率有望下降。
- EB下游产量及库存：EPS产量397068吨，同比+1.83%；PS产量407000吨，同比+18.49%；ABS产量64.8万吨，同比+34.68%；UPR产量26.3万吨，同比-30.55%。EPS、PS、ABS开工率走低，下游提货偏弱，港口库存压力持续。
- EB港口库存：华东港口库存193000吨，工厂库存186036吨，库存压力压制生产利润。
- 纯苯进口供应及港口库存：10月进口量435071吨，同比+2.88%。韩国出口回落，欧美需求弱，到港压力不大。华东港口库存8.50万吨，库存压力下降。
- 纯苯供应及新增产能：10月产量192.4万吨，同比+8.49%，开工率74.10%。山东及宁波部分炼厂受俄油制裁降负，中石化部分降负，10月底开工底部回升。新增产能集中期已过，广西石化18万吨/年裂解纯苯逐步试车。
- 纯苯下游（非苯乙烯）产量及产业链表现：己内酰胺产量59.5万吨，同比-3.22%；苯胺产量34.8万吨，同比-0.17%；苯酚产量47.9万吨，同比-4.12%；己二酸产量20.8万吨，同比+15.93%。己内酰胺、酚酮开工率走低，苯胺开工率回升，MDI库存压力偏大。
市场分析
- 纯苯：制裁影响部分炼厂降负，10月底开工低位回升。海外供应压力放缓，港口库存小幅去库，但下游需求偏弱。下游己内酰胺、酚酮等开工走低，PA6、锦纶长丝库存压力拖累CPL开工，双酚A及PC开工不佳拖累苯酚开工。纯苯基本面仍偏弱。
- 苯乙烯：存量装置检修增加，11月仍有检修预期。新增产能逐步兑现，港口库存压力持续。下游提货偏弱，PS、ABS开工率低且库存压力存。终端空调排产计划下调，特别是出口计划。
策略
- 单边：BZ及EB谨慎逢高做空，套保基差及跨期、跨品种策略无。
研究结论
- 纯苯基本面仍偏弱，受制裁影响及下游需求偏弱支撑。
- 苯乙烯供应压力持续，下游需求偏弱，价格或继续承压。
