纯苯苯乙烯日报：美伊局势紧张，苯乙烯额外检修增多

纯苯与苯乙烯观点 市场要闻与重要数据 纯苯方面：纯苯主力基差427元/吨（-15）。纯苯港口库存5.68万吨（-0.30万吨）；纯苯CFR中国加工费177美元/吨（+13美元/吨），纯苯FOB韩国加工费151美元/吨（+12美元/吨），纯苯美韩价差322.7美元/吨（-28.0美元/吨）。华东纯苯现货-M2价差595元/吨（+10元/吨）。 纯苯下游方面：己内酰胺生产利润-2444元/吨（+0），酚酮生产利润-811元/吨（-51），苯胺生产利润1863元/吨（+596），己二酸生产利润-2306元/吨（-111）。己内酰胺开工率70.42%（+0.06%），苯酚开工率66.06%（-5.58%），苯胺开工率75.83%（+1.65%），己二酸开工率60.80%（-1.20%）。 苯乙烯方面：苯乙烯主力基差21元/吨（-57元/吨）；苯乙烯非一体化生产利润-473元/吨（+140元/吨），预期逐步压缩。苯乙烯华东港口库存92800吨（-14000吨），苯乙烯华东商业库存49200吨（-29100吨），处于库存回建阶段。苯乙烯开工率65.1%（-2.7%）。 下游硬胶方面：EPS生产利润265元/吨（+34元/吨），PS生产利润15元/吨（+34元/吨），ABS生产利润-1202元/吨（-41元/吨）。EPS开工率54.32%（-1.46%），PS开工率43.50%（+1.50%），ABS开工率59.70%（+1.20%）。 市场分析 伊朗伊斯兰革命卫队海军7月12日正式宣布再度关闭霍尔木兹海峡。7月13日特朗普恢复封锁伊朗，且对海峡货物运输收取20%费用。7月14日特朗普已正式通知国会，伊朗战事重新爆发。美伊局势紧张，原油价格大幅推涨，带动芳烃价格上涨。 纯苯方面。中国纯苯港口库存处于历史低位，本身国内纯苯开工率已处于年内低位，叠加海峡再度封锁，炼厂低开工下慎防纯苯港口库存进一步干涸，纯苯港口基差持续坚挺。海外仍有美国汽油强势支撑，纯苯美韩价差持续高位，支撑亚洲纯苯美金价。下游开工亦偏低：CPL开工延续底部盘整，下游PA6及锦纶开工仍偏低；苯酚集中检修，开工大幅回落，下游PC在回升；苯胺开工偏低，下游MDI高库存拖累MDI开工；己二酸开工进一步下降，下游PA66开工拖累；苯乙烯开工回升仍偏慢。 苯乙烯方面。港口库存周初再度回落，未兑现持续回升预期，到港节奏性回落；开始出现亏损性检修增加，新浦及京博苯乙烯7月中下旬有计划外停车预期，国内开工回升不及预期，港口库存未兑现回升周期，EB-BZ价差快速反弹。下游方面，PS及ABS库存回落，PS及ABS开工低位小幅反弹；EPS开工节奏性回落。 策略 单边：BZ及EB谨慎逢低做多套保基差及跨期：多BZ2608空BZ2609跨品种：无 风险美伊地缘局势进展，炼厂纯苯供应回升速率 目录 一、纯苯与EB的基差结构、跨期价差............................................................................................................4二、纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差.........................................................................................................5三、纯苯与苯乙烯库存、开工率...................................................................................................................8四、苯乙烯下游开工及生产利润...................................................................................................................9五、纯苯下游开工与生产利润....................................................................................................................10 图表 图1：纯苯主力基差与纯苯主力期货合约价格........................................................................................................................4图2：纯苯主力合约基差............................................................................................................................................................4图3：纯苯现货-M2纸货价差.....................................................................................................................................................4图4：纯苯连一合约-连三合约价差...........................................................................................................................................4图5：苯乙烯主力基差与苯乙烯主力合约................................................................................................................................5图6：EB主力合约基差|单位：元/吨.........................................................................................................................................5图7：苯乙烯连一合约-连三合约价差|单位：元/吨.................................................................................................................5图8：石脑油加工费|美元/吨......................................................................................................................................................6图9：纯苯FOB韩国-石脑油CFR日本|美元/吨.........................................................................................................................6图10：苯乙烯非一体化装置生产利润|元/吨............................................................................................................................6图11：纯苯FOB美湾-纯苯FOB韩国|美元/吨...........................................................................................................................6图12：纯苯FOB美湾-CFR中国|美元/吨...................................................................................................................................6图13：纯苯FOB鹿特丹-CFR中国|美元/吨...............................................................................................................................6图14：纯苯进口利润|元/吨........................................................................................................................................................7图15：苯乙烯进口利润|元/吨....................................................................................................................................................7图16：苯乙烯FOB美湾-CFR中国|美元/吨...............................................................................................................................7图17：苯乙烯FOB鹿特丹-CFR中国|美元/吨...........................................................................................................................7图18：纯苯华东港口库存|单位：万吨.....................................................................................................................................8图19：纯苯开工率|单位：%.....................................................................................................................................................8图20：苯乙烯华东港口库存|单位：吨.....................................................................................................................................8图21：苯乙烯开工率|单位：%..................................................................