纯苯与苯乙烯市场分析总结
市场要闻与重要数据
- 纯苯方面：
- 主力基差：156元/吨（-49）
- 港口库存：21.00万吨（-1.14万吨）
- CFR中国加工费：63美元/吨（-2美元/吨）
- FOB韩国加工费：71美元/吨（-3美元/吨）
- 美韩价差：234.2美元/吨（-24.1美元/吨）
- 华东现货-M2价差：85元/吨（-5元/吨）
- 纯苯下游方面：
- 己内酰胺生产利润：-2489元/吨（-160）
- 酚酮生产利润：-812元/吨（+0）
- 苯胺生产利润：1943元/吨（+116）
- 己二酸生产利润：-1808元/吨（-18）
- 己内酰胺开工率：74.93%（+3.40%）
- 苯酚开工率：84.00%（+0.00%）
- 苯胺开工率：87.57%（+1.58%）
- 己二酸开工率：75.90%（+1.90%）
- 苯乙烯方面：
- 主力基差：224元/吨（-73）
- 非一体化生产利润：-569元/吨（-56）
- 华东港口库存：130800吨（-6000吨）
- 华东商业库存：67500吨（-10300吨）
- 开工率：71.9%（-1.0%）
- 下游硬胶方面：
- EPS生产利润：346元/吨（+45）
- PS生产利润：-504元/吨（+45）
- ABS生产利润：-1880元/吨（-86）
- EPS开工率：60.35%（+2.28%）
- PS开工率：49.10%（+1.40%）
- ABS开工率：60.10%（-0.20%）
市场分析
- 上游方面：
- 国内炼厂汽柴油库存回升，预期提高芳烃产出；国外美伊局势紧张，霍尔木兹海峡通航量低位，影响伊朗甲醇装置开工。
- 中国港口库存下滑，下游提货量偏低，到港量更低；国内纯苯开工低位，5月部分装置检修，关注后续开工恢复速率。
- 韩国纯苯发运量偏低，美韩价差仍可，韩国货源分流至美国，中国到港无压力。
- 下游开工有所回落，品种间分化；苯乙烯开工小幅回落，5月仍有检修计划；苯酚开工走平，PC开工走弱拖累；苯胺开工高位盘整，MDI开工尚可；CPL开工低位回升，但库存压力明显。
- 己二酸开工持续走高，但利润快速走弱。
- 苯乙烯方面：
- 港口库存继续回落，下游提货积极性尚可。
- 开工小幅回落，等待5月检修计划兑现，EB生产利润有望回升。
- 下游三大硬胶库存回升，EPS开工回升但成品库存压力快速回升，PS开工低位回升但库存累积，ABS维持低负荷，提货持续性存疑。
策略
- 单边：BZ2606合约、EB2606合约谨慎逢低做多套保。
风险
- 美伊和谈进展，霍尔木兹海峡情况，国内外炼厂及裂解装置开工复工进度，油价大幅波动。
