甲醇日报：美伊局势仍紧，但港口库存快速回升

市场要闻与重要数据

• 内地方面：鄂尔多斯动力煤价格稳定，煤制甲醇生产利润小幅上涨。内地甲醇价格整体上涨，库存小幅回升，待发订单量回落。隆众内地工厂库存增加，待发订单量减少。
• 港口方面：太仓甲醇价格稳定，港口库存快速累库，短期进入库存回建周期。广东甲醇价格上涨，港口库存增加。
• 下游MTO：开工率下降。

市场分析

• 美伊局势：美伊局势紧张，伊朗部分装置停车。
• 港口库存：港口库存连续两周快速累库，短期到港集中。
• 伊朗装置：伊朗部分装置停车，影响后续装船及开工。
• MTO检修：下游MTO维持检修集中期，部分装置检修。
• 内地甲醇：西北煤头甲醇处于检修集中期，内地甲醇开工率下降，库存小幅回升，传统下游开工低位反弹。

策略

• 单边：无。
• 跨期：无。
• 跨品种：逢低多PP2609-3*MA2609跨品种价差。

风险

• 美伊地缘局势进展。
• 伊朗装置开工变动。
• 下游MTO检修及复工兑现速率。

核心观点与关键数据

• 地区价差：鲁北-西北-280价差缩小，太仓-内蒙-550价差缩小，太仓-鲁南-250价差扩大。
• 库存：隆众港口总库存大幅增加，江苏、浙江、广东港口库存均增加。
• 开工率：MTO开工率下降，内地甲醇开工率下降，传统下游开工低位反弹。
• 利润：煤制甲醇生产利润上涨，华东MTO利润下降。

研究结论

• 甲醇市场短期库存回建，港口库存压力加大，但远期供应仍需关注伊朗装置及MTO开工情况。建议逢低做多跨品种价差。