甲醇周报：港口库存回落，美伊局势紧张

甲醇观点 市场要闻与重要数据 港口供应方面：海外甲醇开工率53.33%（-2.67%）；中国进口甲醇周频到港量6.75万吨（-11.44），其中华东到港量4.40万吨（-10.21），华南到港量2.35万吨（-1.23）。 内地供应方面：中国甲醇开工率86.03%（-1.49%），其中煤制甲醇开工率78.94%（-4.13%）、天然气甲醇开工率39.99%（-3.05%）、焦炉气甲醇开工率55.99%（-1.96%）；西北开工率89.22%（-0.84%），华北开工率68.53%（-5.39%），华中开工率83.19%（+0.00%），华东开工率81.44%（-3.16%），西南开工率84.38%（-1.68%）。 港口需求方面：太仓周均提货量2668吨/天（-896），华东MTO企业周度采购量26500吨（-36300），外采甲醇MTO企业开工率61.56%（+0.71%）。 内地需求方面：甲醇企业待发订单量209160吨（+44160）。传统下游样本企业原料采购量27400吨（+5800），甲醛开工率38.48%（+2.44%）、醋酸开工率82.99%（+7.86%）、MTBE外销工厂开工率59.30%（+1.14%）、二甲醚开工率5.07%（+0.27%）；西北MTO企业周度采购量72000吨（+14000），MTO企业开工率77.57%（-1.56%）。 库存方面：甲醇港口库存吨600000（-92600），其中江苏373800吨（-15500）、浙江92200吨（-52100）、广东107000吨（-27700）、福建27000吨（+2700）；MTO样本企业甲醇库存41万吨（-3）。下游样本企业甲醇库存162900吨（-12000）。中国内地甲醇工厂库存334040吨（-16610），西北厂库191200吨（-4500）、华北厂库19500吨（-500）、华中厂库18590吨（-4300）、华东厂库87600吨（-4500）、西南厂库14500吨（-2800）。 市场分析 伊朗称霍尔木兹海峡重新放开的条件包括美国解除制裁、解冻资产、停止对伊朗及其盟友的战争，条件难度达成较大。8月11日伊朗称霍尔木兹海峡封锁或伴随至特朗普任期结束。沙特军用物资船遭也门武装袭击。贝森特预告对伊朗加大经济打击。美伊局势仍紧，甲醇地缘溢价回升。 港口方面。短期到港高峰暂过，且台风影响卸港，港口库存本周快速下降。而更远期到港挂钩美伊局势，伊朗装置开工仍低，ZPC2条线兑现复工预期，但Kimiya、Apadana、Majarn、Bushehr、Sabalan、Kaveh仍维持停车。下游MTO维持检修集中期，诚志2期7月中旬兑现检修计划3个月，联泓及鲁西仍处于检修等待复工兑现；渤化维持低负荷关注9月检修预期的兑现程度；兴兴、斯尔邦处于检修中。 内地方面。煤头西北检修集中期暂过，但山东及河南检修增加，甲醇开工二次回落，煤头开工仍偏低。内地工厂库存下降，待发订单回升。传统下游开工继续回升，MTBE表现强劲开工回升，醋酸开工低位回升，甲醛开工仍偏弱盘整。 策略 单边：无跨期：无跨品种：逢低多PP2609-3*MA2609跨品种价差 风险 美伊地缘局势进展，伊朗装置开工变动，下游MTO检修及复工兑现速率 图表 图1：甲醇主力期货合约价格走势............................................................................................................................................4图2：甲醇太仓现货价格............................................................................................................................................................4图3：甲醇内蒙北线现货价格....................................................................................................................................................4图4：主力合约太仓基差............................................................................................................................................................4图5：主力合约内蒙北线基差....................................................................................................................................................4图6：甲醇01-05期货合约价差...................................................................................................................................................4图7：甲醇05-09期货合约价差...................................................................................................................................................5图8：甲醇09-01期货合约价差...................................................................................................................................................5图9：国外甲醇产能利用率........................................................................................................................................................5图10：甲醇中国到港量..............................................................................................................................................................5图11：甲醇到港量：华东地区..................................................................................................................................................5图12：甲醇到港量：华南地区..................................................................................................................................................5图13：中国甲醇产能利用率......................................................................................................................................................6图14：中国煤制甲醇周度开工率..............................................................................................................................................6图15：中国天然气甲醇周度开工率..........................................................................................................................................6图16：中国焦炉气甲醇周度开工率..........................................................................................................................................6图17：华北地区甲醇开工率......................................................................................................................................................6图18：西北地区甲醇开工率......................................................................................................................................................6图19：华东地区甲醇开工率......................................................................................................................................................7图20：华中地区甲醇开工率......................................................................................................................................................7图21：西南地区甲醇开工率......................................................................................................................................................7图22：华南地区甲醇开工率......................................................................................................................................................7图23：太仓甲醇周度发运量.......................