每日精选
- 铜：供应端扰动频发，如Grasberg铜矿复产延后和秘鲁能源危机，加剧市场对供应紧缺的担忧，推动铜价突破105000元/吨。需求端边际走弱，新增订单增长乏力，开工率下降，国内社库开始累库。矿冶矛盾仍存，铜矿TC持续创历史新低，矿端偏紧或将逐步传导至精铜端。中长期看好铜价，短期市场情绪乐观，消息扰动带动价格上行。操作建议：多单持有，主力关注104000附近支撑。
- 原油：中东供应收缩常态化，海湾地区被动减产持续，非OPEC+增产弹性不足，短期供给端修复空间有限。全球战略储备持续投放，仅能阶段性缓冲缺口。需求端保持温和韧性，高油价对终端消费的压制仍在。全球库存进入加速去化周期，基本面持续为油价提供强支撑。操作建议：地缘出现明确缓和信号之前，原油单边在高位宽幅震荡，维持偏多思路，核心变量仍为中东地缘与供应恢复节奏。策略上，以波段操作为主，警惕地缘情绪回落及全球主要经济体的油价调控政策，同时考虑配置虚值看跌期权做尾部风险对冲。
- 焦煤：竞拍上涨为主，成交回暖，补库需求支撑。供应端，国内煤矿开工小幅走高，原煤日产继续提升，进口煤方面，节后恢复通关，口岸库存再次回升。需求端，钢厂复产速度放缓，铁水产量高位持稳，焦化小幅提产，伴随终端需求回暖，预计五月表需继续向好。库存端，库存结构总体健康，随着补库推进资源并向下游转移。操作建议：单边逢低做多焦煤2609合约，区间参考1200-1400，套利推荐焦煤9-1反套。
- 鸡蛋：蛋价继续上涨，市场走货正常。供应端，淘汰鸡价格高位运行刺激养殖端出栏量情绪，但总出栏量依然有限，新开产蛋鸡数量持续增加，导致在产蛋鸡存栏量呈微幅增长态势，产区库存处于同期低位。需求端，鸡蛋产区整体走货偏快，库存低位，各环节补货较为积极。整体供应保持稳定，需求端对价格形成有力支撑。后续需重点跟踪在存栏及淘汰鸡出栏节奏变化。
宏观金融
- 股指期货：物价指数共振上涨，中美会晤在即推升宏观情绪。操作建议：止盈股指期货多头。
- 贵金属：美伊冲突引发秘鲁能源危机可能影响金属等产量，白银强势领涨。操作建议：黄金多头继续持有或构建期权牛市价差组合；白银逢低做多远月合约；铂金逢低买入逢高止盈；钯金可卖出远月虚值看涨期权。
有色金属
- 铜：供应端扰动频发，铜价大幅上行。操作建议：多单持有，主力关注104000附近支撑。
- 氧化铝：仓单压顶，盘面承压。操作建议：主力运行区间2700-2900。
- 铝：4月铝材出口超预期，盘面震荡上行。操作建议：主力合约关注24000支撑，短期观望。
- 铝合金：价格随原铝震荡回落，关注节后终端补库情况。操作建议：主力参考22800-23600运行。
- 锌：TC持续走弱，现货升贴水走强。操作建议：回调低多思路，主力关注24000附近支撑。
- 锡：科技股持续上涨，带动锡价上行。操作建议：前期多单继续持有，回调低多思路。
- 镍：宏观缓和印尼政策反复，盘面宽幅震荡调整。操作建议：区间操作。
- 不锈钢：原料底部支撑，基本面现实压力持续。操作建议：主力参考14500-15300运行，关注7-8反套机会。
- 碳酸锂：消息面发酵资金情绪乐观，盘面持续上涨。操作建议：短线多单可逢高适当减仓控制风险，中期维持逢低布局思路。
- 多晶硅：多晶硅继续向现货收敛。操作建议：空单持有；逢高试空，关注买现货抛盘面的无风险套利机会。
- 工业硅：现货企稳，期货继续拉升，套利窗口继续扩大。操作建议：可逢高试空，可关注买现货抛盘面的无风险套利机会。
- 钢材：多单部分止盈，关注前高压力。操作建议：偏多操作，不建议做空。
- 铁矿：铁水增速放缓，关注终端需求变化。操作建议：09合约维持高位震荡。
- 焦煤：竞拍上涨为主，成交回暖，补库需求支撑。操作建议：单边逢低做多焦煤2609合约，区间参考1200-1400，套利推荐焦煤9-1反套。
- 焦炭：主流焦企第三轮提涨落地，仍有上行空间。操作建议：单边逢低做多焦炭2609合约，区间参考1750-1950，套利推荐焦炭9-1反套。
- 硅铁：供需差收敛，成本下移。操作建议：预计价格震荡偏弱运行，参考5600-6000。
- 锰硅：供应缓慢提升，锰矿成本支撑或减弱。操作建议：预计锰硅价格承压运行，区间参考5800-6200。
农产品
- 粕类：美豆震荡运行，国内迎接集中到港压力。操作建议：观望为主。
- 生猪：二育支撑现货，关注政策端拖底。操作建议：关注政策层面落地情况。
- 玉米：市场观望政策落地，期货弱势调整。操作建议：关注2330-2350支撑。
- 白糖：现货报价继续上调，关注前高压力位。操作建议：短期观望。
- 棉花：基差保持偏强，市场消化抛储传闻。操作建议：短期棉价大概率维持高位震荡，建议重点关注政策调控动向与天气边际变化。
- 鸡蛋：蛋价继续上涨，市场走货正常。操作建议：后续需重点跟踪在存栏及淘汰鸡出栏节奏变化。
- 油脂：MPOB报告利空盘面，棕榈油呈震荡偏弱走势。操作建议：棕榈油关注9500元支撑；豆油关注9600元支撑；菜油关注9月合约下方9600元的支撑。
- 红枣：产区枣树生长期提前，期价震荡偏强。操作建议：等盘面回调做多。
- 苹果：需求偏弱，盘面震荡整理。操作建议：未来关注套袋和天气情况。
能源化工
- 原油：和谈缓慢推进，油价偏强震荡。操作建议：地缘出现明确缓和信号之前，原油单边在高位宽幅震荡，维持偏多思路。
- PX：地缘反复叠加供需偏紧，PX短期受到支撑。操作建议：PX07低多对待；逢高做空TA09盘面加工费（450以上）。
- PTA：地缘反复叠加供需偏紧，PTA短期受到支撑。操作建议：TA09短期低多对待；关注TA7-9逢低正套机会。
- 短纤：工厂减产增加，加工费存修复预期。操作建议：单边同PTA；PF盘面加工费800以下可低位做扩为主。
- 瓶片：中东局势僵持，5月瓶片供需依旧偏紧，预计瓶片价格宽幅震荡。操作建议：PR2607在7500-8900之间震荡。
- 乙二醇：国内供需偏弱，但进口减量较大，短期MEG宽幅震荡。操作建议：短期关注EG2609在4600附近支撑。
- 纯苯：地缘反复，短期成本端存支撑。操作建议：BZ06低多对待；EB07-BZ07价差（目前1299）低位做扩为主。
- 苯乙烯：地缘反复叠加装置检修集中，短期受到支撑。操作建议：EB07低多对待。
- LLDPE：供增需减，塑料区间震荡。操作建议：观望。
- PP：供应触底回升，PP产业链延续去库格局。操作建议：观望。
- 甲醇：市场氛围偏强。操作建议：09多单止盈。
- 烧碱：出口端提振情绪，烧碱价格大幅反弹。操作建议：观望为主。
- PVC：季节性检修将近，PVC价格支撑较强。操作建议：观望。
- 尿素：出口情绪受阻，尿素价格高位回落。操作建议：观望。
- 纯碱：库存较高，局部地区现货价格下调，盘面震荡偏弱。操作建议：观望为主。
- 玻璃：产销尚可，沙河煤制气检修短期抬升成本，玻璃趋稳运行。操作建议：观望为主。
- 天然橡胶：海外产区降雨改善，供应增量预期，胶价震荡为主。操作建议：观望为主。
- 合成橡胶：BR供需转弱，但中东局势僵持，BR跟随宏观波动。操作建议：关注BR2606在15000-15100附近的支撑。
- 集运欧线：5月下仓位紧张，EC震荡运行。操作建议：多配6/7空配8/10的正套滚动持有。
