核心观点
- 机器人行业景气度加速向上，特斯拉S/X工厂5月有望开始转为机器人工厂，Figure发布双机器人协作铺床视频。
- 宇树G1人形机器人进驻东京羽田机场，承担行李集装箱推送、货物转运等地勤任务，售价8.5万元人民币，无需改造场地，实现高端场景商用突破。
- 优必选全新具身智能世界模型Thinker-WM在权威评测基准Libero中登顶榜首，有效破解长程任务执行难题。
- Genesis AI发布首款机器人基础模型GENE-26.5，采用「真人手掌-专业触觉采集手套-机器人灵巧手三者1:1:1」路线精准映射，实现丰富多样的灵巧操作能力。
- FigureAI发布搭载Helix-02的双机器人完全自主协作铺床视频，为全球首次实现单一习得神经网络直接从像素输出动作完成多机协同移动操作。
行业动态
- 产业链协同与生态构建加速，从造车新势力到传统国有车企全面入局机器人领域，机器人正式进入车企战略级标配清单。
- 商业化落地与场景拓展取得突破，26Q1我国机器人出口113.2亿元、工业机器人同比增长42%，远销148国。
- 核心技术研发与资本支撑同步强化，Meta完成对ARI的收购并纳入"超级智能"核心实验室，海外科技巨头加速布局物理AI。
本体
- 宇树科技G1进驻羽田机场实现商用突破，售价8.5万元人民币，无需改造场地，实现高端场景商用突破。
- 宇树科技开放全球首个人形机器人任务动作应用商店UniStore，以零代码部署与开发者收益分成机制构建开放生态。
- 优必选Thinker-WM登顶Libero评测榜首，破长程任务执行行业核心难题。
- 优必选宣布即将于开发者社区Thinker-Cosmos开源Thinker-WM，推动具身智能数据生态持续完善。
- FigureAI发布搭载Helix-02的双机器人完全自主协作铺床视频，为全球首次实现单一习得神经网络直接从像素输出动作完成多机协同移动操作。
核心零部件
- Genesis AI发布首款机器人基础模型GENE-26.5，采用「真人手掌-专业触觉采集手套-机器人灵巧手三者1:1:1」路线精准映射，实现丰富多样的灵巧操作能力。
- 钧舵机器人与SynTouch创始人达成独家合作，补强灵巧触觉感知底层能力。
- 安波福与柯马签署备忘录，德赛西威获机器人域控定点，汽车Tier-1能力加速向具身赛道迁移。
- 途见科技完成超亿元Pre-A轮系列融资，触觉赛道资本热度持续升温。
投资建议
- 26年是人形机器人0-1兑现的重要节点，龙头公司供应链、技术都会趋于收敛，全球将迈入机器人“军备竞赛”。
- 重点关注五大方向：
- 特斯拉链的收敛：拓普集团、三花智控等。
- 技术迭代与收敛：英诺赛科、日盈电子等。
- 海外其他供应链的机会：银轮股份、汉威科技等。
- 国内本体和应用垂类机会：宇树、智元等。
- 围绕长期确定性，布局“优质格局”的标的：奥比中光、英诺赛科等。
风险提示
- 行业竞争加剧。
- 汽车与电动车销量不及预期。
- 人形机器人进展不及预期。
