油品
- 原油：美伊和平协议推进推动油价回落，但协议前景不明朗，供应宽松预期抬头。阿联酋退出OPEC+及增产计划难以缓解供应紧张。美国经济韧性下降，地缘风险压制需求。美伊停火协议可能性增加，但需关注谈判及通航情况。
- 燃料油：高硫燃料油受中东和俄罗斯供应缺口支撑，裂解偏强，夏季发电需求旺季提供利多。低硫燃料油受新加坡现货偏紧支撑，但中国主营低硫排产高企，市场强于中国市场。
- LPG：国际油价回落带动FEI价格下行，国内民用气库存偏紧，价格重心上移。但基本面脆弱，地缘局势缓和可能导致价格快速回落。
芳烃-聚酯
- PTA：美伊地缘博弈影响市场，盘面收跌，现货基差偏强，PX价格下跌。PTA负荷上升，聚酯负荷下降，江浙涤丝产销偏弱。
煤化工
- 甲醇：back结构支撑，但受地缘情绪扰动。港口去库预期带来支撑，但伊朗装置动态影响市场情绪。5月进口或创新低，港口市场情绪受伊朗甲醇进口回归预期影响。
盐化工
- 纯碱：节后库存压力延续，供需端无明显驱动，价格中枢调节更多在成本端。出口需求改善有限，纯碱价格预计维持偏弱整理格局。
- 玻璃：成本支撑仍在，供应低位但环比增加，下游需求恢复缓慢，供需面整体偏弱。玻璃处于磨底阶段，远端存供应下降预期，需求端后期需关注二手房成交回暖带动家装单需求。
- 烧碱：厂家预期外去库，厂家检修增多，但供应仍会以高位波动为主，内需乏力，供需过剩格局难扭转。液氯高位抑制减产驱动，烧碱仍处在下行的大周期中。
有色金属
- 黄金：伊朗外长到访，中方敦促结束冲突，或预示海峡有望重开，金价有望攀升。
- 白银：日本再度干预外汇，美元走软，白银价格攀升。现货端白银充裕，但短期主要受美元走弱刺激，短期有望保持强势。
- 铜：国内社库持续去化、进口窗口关闭、国产到货偏少，支撑现货结构；但高价抑制下游采购，去库速度放缓。硫酸出口禁令及中东地缘冲突威胁智利湿法铜生产，潜在冲击全球供应。美伊和谈不确定性导致宏观情绪谨慎，但中长期上游精矿偏紧，铜价或许易涨难跌。
- 铝：中东局势有缓和信号，国内库存持续累库。供应扰动或推动2026年铝市场缺口扩大，短期运输扰动缓解或对价格形成支撑，但库存压力仍存，需关注库存去化情况。
