- 豆粕:受南美大豆丰产预期、巴西大豆集中到港压力及中东局势等因素影响,豆粕短期震荡偏多,但长期仍需关注巴西大豆到港量及美豆产区天气。当前生猪养殖深度亏损,能繁母猪存栏去化,豆粕成交清淡,但大豆进口成本高企形成支撑。
- 棕榈油:美伊紧张局势加剧,印尼和马来提高棕油基生物柴油掺混比例,限制出口供应。马来4月末棕油库存预计降至225万吨,连续下滑,显示强劲需求。国内大豆库存高位,油脂供需充裕,预计油脂宽幅运行,关注中东冲突、马棕油产销及美国大豆产区天气。
- 生猪:期货价格快速反弹,行业进入深度亏损阶段,产能去化后周期拐点将至。短期供应压力边际缓解,但中期供需宽松格局未改变,警惕反弹后冲高回落风险。下半年猪价温和回升,反弹幅度有限,盈利天花板低于过往周期。政策面启动中央储备冻猪肉收储,调减产能以稳定市场预期。当前能繁母猪存栏3904万头,距正常保有量仍有去化空间,整体供应仍偏宽松。上半年供应压力仍存,猪价震荡修复过程延续。