豆粕短期延续震荡运行 棕榈油维持去库节奏

行情复盘

• 豆粕期货：2月6日主力合约收涨0.18%至2735.0元，持仓量减少55549手至2156556手。
• 菜粕期货：2月6日主力合约收跌2.10%至2239元/吨，持仓量未提及。
• 现货价格：华南豆粕现货跌40至3080元/吨，广西菜粕现货跌150至2310元/吨。

背景分析

• 豆粕：国内节前备货结束，交投情绪转淡，油厂豆粕库存高位，供应充足；巴西大豆2月出口增加，市场预期春节后进口大豆拍卖重启，豆粕表现弱于美豆。
• 菜粕：澳菜籽压榨逐步开启，中加贸易关系改善，远期进口供应增多，菜粕相对弱于豆粕。

后市展望

• 豆粕：节前备货尾声，成交转淡；油厂压榨开机率预计下滑，饲料企业提货积极，豆粕物理库存增加；关注节后进口大豆拍卖及补库情况，预计短期连粕震荡延续。
• 菜粕：澳菜籽压榨开启，加菜籽远期供应增多，菜粕相对弱势。
• 棕榈油：BMD马棕油主连跌1.80%至4153林吉特/吨，国内油脂板块震荡回落；美国生物柴油政策提振美豆油，中加贸易关系改善带动ICE油菜籽走强；关注美国和伊朗局势、MPOB报告及美国生物柴油政策发布。

关键数据

• 美豆：CBOT美豆3月合约涨4.75%至1114.75美分/蒲式耳。
• 豆粕：05合约跌1.16%至2735元/吨，华南现货跌1.28%至3080元/吨。
• 菜粕：05合约跌2.10%至2239元/吨，广西现货跌6.10%至2310元/吨。
• 棕榈油：BMD马棕油主连跌1.80%至4153林吉特/吨，05合约跌2.32%至9026元/吨。

研究结论

• 豆粕：短期震荡延续，关注进口大豆拍卖及补库情况。
• 菜粕：相对弱势，远期供应增多。
• 棕榈油：短期震荡调整，关注MPOB报告和美国生物柴油政策。