行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

棕榈油去库预期引关注棉花价格高位震荡整理

2026-05-11 兴业期货 Elaine

棉花

行情复盘：5月8日，棉花期货主力合约收跌2.66%至16310.0元，资金整体流出5.18亿元。
背景分析：国内商业库存持续去化，新疆库处于同期低位。全球及中美棉花产量预期同比下调，美国主产区旱情持续，国内化肥涨价引发单产担忧，供需转向紧平衡，为棉价提供中长期支撑。
后市展望：郑棉受外盘带动涨幅较多，下游追高补库谨慎，潜在抛储政策等利空市场情绪易反复。预计短期存在技术性回调需求，维持高位震荡，等待新季种植进度与天气指引。

棕榈油

供需：MPOB供需报告公布在即，市场预估可能小幅去库，关注库存实际表现。
中长期：天气减产及生柴消费支撑价格，豆油供应宽松，基本面驱动分化，价格跟随油脂板块波动。

白糖

国内：高供应、高库存格局，但国际油价高位压制进口，许可证制度可能收紧。
国外：巴西压榨初期，制糖比预期下降，全球产量预期下调。若油价维持高位，巴西新榨季制糖比下降概率大。
后市：成本支撑、政策利好、天气扰动等多重利好，白糖价格震荡偏强概率提高。

棕榈油去库预期引关注棉花价格高位震荡整理

点击免费查看完整报告

你可能感兴趣

镍：冶炼累库与矿端预期博弈，镍价低位震荡；不锈钢：短线供需与成本博弈，钢价震荡运行；工业硅：短期基本面存改善预期；多晶硅：情绪明显降温；碳酸锂：储能需求强劲，偏强震荡；棕榈油：产地累库预期，回调压力逐步消化；豆油：中美贸易情绪反复，区间震荡；豆粕：贸易预期变化，或低位反弹；豆一：关注豆类市场情绪，低位震荡；玉米：震荡寻底；白糖：低位整理；棉花：关注新棉上市情况；生猪：近端矛盾初启动，反套持有；花生：关注产区天气

国泰君安证券2025-09-21

棕榈油：反弹高度有限，关注产地去库进程豆油：暂无突破驱动，区间震荡为主

国泰君安期货2025-11-20

棕榈油：短期利空暂充分，关注产地去库进程豆油：美豆端缺乏驱动，震荡运行

国泰君安期货2025-11-16

棕榈油：产地去库进程偏慢，关注下方支撑豆油：南美产情暂好，豆系缺乏有效驱动豆粕：贸易事件不确定，低位震荡

国泰君安证券2025-10-19

棕榈油：短期利空暂充分，关注产地去库进程豆油：美豆端缺乏驱动，震荡运行

国泰君安期货2025-11-17

棕榈油：短期利空暂充分，关注产地去库进程豆油：美豆企稳，豆油偏强震荡

国泰君安期货2025-11-19

棕榈油：短期利空暂充分，关注产地去库进程，豆油：美豆企稳，豆油偏强震荡

国泰君安证券2025-11-18

棕榈油：反弹高度有限，关注产地去库进程，豆油：暂无突破驱动，区间震荡为主，豆粕：震荡

国泰君安证券2025-11-21

棕榈油：反弹高度有限，关注产地去库进程豆油：暂无突破驱动，区间震荡为主

国泰君安期货2025-11-21

棕榈油：产地去库偏慢，关注棕油下方支撑豆油：南美产情偏好，关注中美经贸关系豆粕：美豆偏强，或跟随反弹震荡

国泰君安证券2025-10-21