核心观点与关键数据
- 贵金属价格表现：2026年5月7日，贵金属延续反弹，沪金主力涨1.77%，沪银主力涨4.57%，铂金主力涨3.12%，钯金主力涨1.56%。
- 短期避险逻辑：中东地缘异动风险缓和，市场对中东战争可能结束的乐观情绪升温（有报导称美伊将达成初步和平协议），但关键分歧仍未解决。
- 货币属性分析：美联储维持利率不变，但政策宽松倾向存在严重分歧；4月CPI同比上涨3.3%，为2024年6月以来最高水平；非农就业岗位增幅创15个月来最大；降息预期推迟至2027年；美元指数和美债收益率震荡偏弱。
- 商品属性分析：白银受供应偏紧支撑；铂金氢能产业铂基催化剂需求预期强劲；钯金短期需求有韧性，长期面临燃油车市场结构性压力；CRB商品指数震荡偏强，人民币升值利空国内价格。
研究结论
- 短期展望：贵金属短期震荡偏强。
- 中期展望：贵金属中期低位震荡。
- 长期趋势：贵金属长期多头趋势不变。
