百威亞太（1876 HK）2026年第一季度銷量按年轉正，主要受印度市場雙位數收入增長及中國市場按季比較下銷量跌幅收窄所帶動。亞太西部業務（包括中國、印度及越南）在收入、每百升收入、銷量及正常化EBITDA方面均錄得按年廣泛改善，主要受中國市場跌幅收窄及印度市場增長所帶動。相比之下，亞太東部業務面對顯著下滑。世界盃賽事預期將帶動啤酒銷量及收入增加，但大部分比賽時間落在非傳統「飲酒時段」，可能限制銷量增長空間，居家渠道預計成為主要增長動力。百威亞太自2024年第一季度以來連續多個季度銷量、收入及正常化EBITDA按年下跌，中國市場跌幅收窄提供初步回穩跡象。展望未來，2026年世界盃預期帶來提振，但短期內上行空間有限。長遠驅動因素包括公司主動調整渠道策略及持續在印度市場擴張。該股目前預測2026年市盈率為20.3倍。
