2026年机械设备年度策略：算力投资方兴未艾，人形机器人、固态电池产业加速

机械 2026年机械设备年度策略 领先大市-A(维持) 算力投资方兴未艾，人形机器人、固态电池产业加速 2026年4月30日 行业研究/行业年度策略 投资要点： 回顾2025年，科技和出海是板块交易重心。2025年中信机械行业全年收益率40.70%，排名第五。板块内部分化较为严重，顺周期方向相关公司股价走势相对低迷，在特斯拉机器人V3量产预期下人形机器人板块赚钱效应显著，机械中小公司通过内生外延布局迎来估值抬升；另外下半年中美贸易关系缓和背景下出口方向公司迎来超跌反弹。专用设备方面，全球AI资本开支共振带来新的投资亮点，包括燃气轮机、PCB设备等细分方向迎来估值业绩双升。展望2026年，流动性相对充裕预期背景下新技术方向仍有望成为交易主线。 资料来源：常闻 首选股票评级 出海仍是板块中长期重要增量。宏观方面来看，结合PMI和制造业固定资产投资完成额数据，国内制造业投资2025年持续承压；行业中观层面，我们重点跟踪包括机床、叉车、注塑机、减速机、激光、工业机器人等行业数据，尚不支持行业景气向上拐点趋势。与此同时，即使中间经历了中美关税的争端，出口数据保持了较高的韧性，2025年我国出口规模达到26.99万亿元，同比增长6.1%；对应到机械设备领域，我们重点关注对美业务敞口较低，全球产业比较优势突出的工程机械、纺织服装设备板块，核心标的徐工机械、三一重工、杰克科技、宏华数科等。 相关报告： 【山证锂电设备】产业量产加速可期，关注设备端投资机会-固态电池设备专题报告2026.3.27 【山证其他通用机械】北美数据中心缺电持续，关注气体发电机组国产替代&出海机会-行业动态点评2026.2.9 AI算力设备方兴未艾，关注燃气轮机、PCB设备等。随着基础模型、AI代理及商业化应用的加速部署，计算强度呈现指数级增长。国内外科技巨头AI军备竞赛加剧，资本开支指引屡创新高，数据中心建设如火如荼。在此背景下，电力需求急剧攀升，缺电压力已成为制约北美算力扩张的核心瓶颈。燃气轮机凭借建设周期短、响应速度快、热效率高、排放相对清洁等优势，成为北美地区填补电力缺口、保障数据中心稳定供电的短期最优解决方案，国内相关配套企业迎来发展机遇，建议关注应流股份、杰瑞股份等。与此同时，AI算力驱动全球PCB行业稳定增长，根据Prismark数据，2029年全球PCB产值将增长至1,092.58亿美元，国内相关企业作为PCB产业重要玩家正加速扩产，相关工艺设备有望受益，建议关注芯綦微装、日联科技等。 分析师： 姚健执业登记编码：S0760525040001邮箱：yaojian@sxzq.com 杨晶晶执业登记编码：S0760519120001邮箱：yangjingjing@sxzq.com 重视人形机器人以及固态电池新技术方向。特斯拉人形机器人加速迭代，OptimusV3量产渐进；国产人形机器人本体商频频收获大单，场景为科研教育、展览以及工厂作业。结合硬件层面的生产工艺壁垒、价值量以及竞争格局等，我们认为线性执行器、旋转执行器、传感器等核心部件值得重视，建议关注恒立液压、浙江荣泰、绿的谐波、汉威科技等。固态电池凭借高能量密度、高安全性等核心优势，已成为新能源汽车、低空飞行器、人形机器 人等领域的重点发展方向。硫化物路线凭借高离子电导率、宽工作温度范围、优界面兼容性的核心优势，成为最具量产潜力的主流选择。工艺流程上，全固态电池在制造工艺上与传统液态电池、半固态电池存在显著差异，尤其在电极制备、电解质复合、防短路封装、叠片、等静压和高压化成等环节，预计单GWh设备投资金额将明显提升。建议关注先导智能、利元亨、宏工科技、联赢激光等。 风险提示：国内制造业投资进一步放缓乃至下行的风险，出口贸易风险，AI算力资本开支规模持续性不及预期，技术替代风险，产能扩张与竞争风险：人形机器人量产规模不及预期，固态电池技术路线的不确定性，固态电池扩产节奏不及预期等。 目录 1.回顾2025年，科技与出海是板块交易重心.................................................................................................................6 1.12025年全年机械行业涨幅领先.................................................................................................................................61.2展望2026年，流动性充裕下新技术仍是交易重心...............................................................................................6 2.出海仍是板块中长期重要增量.......................................................................................................................................7 2.1国内制造业投资持续承压.........................................................................................................................................72.2出口数据保持较强韧性.............................................................................................................................................82.3建议关注工程机械、纺织服装设备等子方向.........................................................................................................9 3.AI算力设备方兴未艾，重点关注燃气轮机、PCB设备等..........................................................................................9 3.1算力资本开支持续，算力基础设施进入扩张周期.................................................................................................93.2北美缺电格局恶化，燃气轮机需求刚性凸显.......................................................................................................113.2.1北美电力缺口：需求激增与供给滞后的矛盾................................................................................................113.2.2燃气轮机：兼具经济性、灵活性与可靠性的选择........................................................................................133.2.3建议关注相关个股：应流股份、杰瑞股份....................................................................................................133.3PCB行业资本开支维持高位，核心驱动来自算力需求........................................................................................163.3.1AI算力驱动PCB高景气，高阶HDI和多层板为核心增量.........................................................................163.3.2头部PCB企业掀起扩产浪潮，核心布局高端产能......................................................................................173.3.3建议关注相关个股：日联科技、芯碁微装....................................................................................................18 4.重视人形机器人、固态电池新技术方向.....................................................................................................................21 4.1.1国内外人形机器人量产在即............................................................................................................................214.1.2降本要求下关注硬件国产供应链机会............................................................................................................234.1.3上市公司布局明显加速....................................................................................................................................24 4.2.1固态电池简介以及核心优势............................................................................................................................254.2.2固态电解质多路线并行，硫化物成主流选择................................................................................................26 4.2.3新工艺带来新增设备+升级改造需求..............................................................................................................274.2.4设备价值量显著增加，千亿赛道有望开启....................................................................................................28 图表目录 图1：中信证券行业分类2025年全年涨幅排序，单位：%................