人工智能引领科技革命，算力需求爆发催化产业升级：电子行业2026年度投资策略

AI算力云侧： 海外云厂商资本开支快速上行，推动AI算力需求爆发。多模态应用加速渗透，AI算力/运力/存力需求加速增长，带动AI服务器/交换机/存储等硬件产业快速发展。硬件产品供不应求，订单外溢和价格上涨时有发生。国产算力需求旺盛，AI算力芯片自主可控加速推进。

AI端侧： AI大模型行业快速迭代，催生AI终端需求。AI手机、AI PC及AI眼镜等产品形态不断丰富，其中AI眼镜凭借其便携性和即时交互优势，或可成为最快爆发AI终端，推动行业进入快速增长期。OpenAI等巨头入局AI终端行业，或有望进一步加速AI终端行业创新。

自主可控： 美国对华半导体限制持续加码，半导体供应链外部约束全面强化。半导体自主可控产业链不断发展，国产替代步入体系化攻坚阶段。设备与材料作为自主可控关键环节，国产化进程显著提速。AI算力与汽车电子需求拉动存储芯片进入价格上行周期，HBM高端存储与端侧AISoC芯片有望成为2026年业绩弹性突出的细分方向。

投资建议： 建议关注服务器组装及零组件、算力芯片、PCB产业链、存储、AI端侧、自主可控等领域的投资机会。

风险提示： 下游需求复苏不及预期；国际贸易形势变化；行业竞争加剧；新技术落地不及预期。