三夫户外机构调研纪要

调研日期: 2026-04-29 北京三夫户外用品股份有限公司成立于1997年,多年来秉承“诚信经营,保证售后”的经营理念和“运动、快乐、梦想”的公司宗旨,致力于户外产品和服务一体化的整合商业模式,旨在推动中国户外产业的发展和促进全民运动健康。2015年12月9日,三夫户外在深圳中小板成功上市。公司致力于推广户外运动,销售优质户外运动用品,鼓励人们走向户外,推动人与自然的和谐相处。被中纺协评为“中国名店”并多次被中国登山协会授予“全国十佳户外运动俱乐部”。 投资者关系活动主要内容介绍, 一、介绍公司情况 2025年,公司实现营业收入95,561.87万元,同比增长19.41%。归属于上市公司股东的净利润5,335.12万元,同比增长348.21%。其中,X-BIONIC品牌实现营业收入39,377.53万元,同比增长35.85%;HOUDINI品牌实现营业收入10,876.34万元,同比增长69.07%;CRISPI实现营业收入10,942.38万元,同比增长17.68%;LA SPORTIVA、MYSTERY RANCH、DANNER三个品牌总计实现营业收入15,281.70万元,同比增长26.58%。 2026年一季度,公司实现营业收入26,384.83万元,同比增长35.99%;其中,X-BIONIC品牌实现营业收入11,691.47万元,同比增长53.70%;HOUDINI品牌实现营业收入2,625.23万元,同比增长11.53%;CRISPI品牌实现营业收入2,930.57万元,同比增长17.92%;LA SPORTIVA、MYSTERY RANCH、DANNER三个品牌总计实现营业收入3,575.54万元,同比增长37.65%。 公司2025年度和2026一季度的业绩表现,是公司聚焦户外产品主业、聚焦自有品牌和重点代理品牌运营成果的体现。2026年,公司的经营重点为:(1)渠道方面,快速拓展X-BIONIC线下销售渠道。目前公司已在北京蓝色港湾、西红门宜家荟聚、世纪金源、798艺术园区、首创奥莱、哈尔滨西城红场、长春欧亚卖场、沈阳万象城、上海青浦奥莱等都有大的新店或扩店计划,这些店铺将在今年5月到10月期间陆续开业。(2)产品方面,公司将和瑞士国际研发团队联合重点推动Terraskin越野跑系列,国内重点推出战术户外产品品类。(3)品牌营销方面,将较大幅度增加营销投入,围绕新店开业、新产品和新品类的推出,加大营销推广力度。2026年,公司将继续围绕自有品牌和重点代理品牌展开运营,保持公司业绩良好增长。 二、Q&A Q1: 公司第一季度业绩核心驱动力来源于什么? 首先外用品消是当前消点,行整体增良好。公司已向品牌化运,在品研、品牌、上下渠道布局方 面的工作推进稳定,本身具备增长基础;其次,公司运营的X-BIONIC、HOUDINI、CRISPI、LA SPORTIVA、DANNER、MYSTERY RANCH等品牌各具特色,尤其是X-BIONIC国内研发的产品将户外功能与舒适简约设计结合,适配日常通勤和户外运动多场景使用,符合市场需求,共同推动了一季度的增长。未来随着品牌营销力度加大,增长会进一步提升。 Q2: 公司主品牌的发展规划是怎样的?新推出的战术户外店的规划是什么? 2026年公司首个运重点是快速拓展X-BIONIC的下售渠道,相关店将在五一到十一期开:划的店包括北京色港湾、西红门宜家荟聚、世纪金源、798艺术园区、房山首创奥莱(首创奥莱共4个店,预计五一期间会有3个店开业,5月底还有1个店开业),哈尔滨西城红场(300㎡+)、长春欧亚卖场店(从200㎡+扩到400㎡+)、沈阳万象城(从100㎡+扩到近300㎡)、上海青浦奥莱等,都会在2026年落地新店或扩建计划。同时,从2026第二季度开始,公司将较大幅度增加营销投入,营销将围绕核心门店开业、新产品、新品类推出、联名合作展开,希望进一步扩大X-BIONIC品牌的知名度,实现品牌破圈。 X-BIONIC品牌今年会重点推出战术户外系列,并在部分门店陈设战术产品户外系列专区,提升品牌特色,增强线下消费客户体验。 Q3: HOUDINI 品牌 2026 年整体规划和发展目标是什么? 2026年是HOUDINI品牌提效提年,同作品牌中国市2年有余的略整年与高量展年,先夯品牌核心性,以精细化运营实现可持续发展。具体规划为:精选优质门店进行深度合作,扩容升级,提升单店运营与营收效益;上海浦东嘉里城品牌店扩容,打造400㎡+全球旗舰店,树立高端品牌形象;提升国内外品牌声量,强化高端户外定位;优化供应链管控,保障产品供给品质;适配亚洲消费者,完成产品版型优化与SKU拓宽等。 Q4: X-BIONIC品牌供应链情况怎么样? X-BIONIC供应链按照品类分为国际和国内两部分:功能内衣、运动袜由瑞士负责研发,在欧洲生产,公司直接从瑞士采购;鞋子目前在意 大利研发,越南生产,计划于2026年5月推出Terraskin X03款鞋品。关于中外层品类,25%的中外层产品为国际供应链生产,75%的中外层产品在国内生产,国内供应链在研发效率、生产效率、品质管控方面都十分高效,是公司的核心优势之一,目前中外层产品供应链稳定高效。同时,公司将新增中国本土鞋品研发团队,主要研发兼顾户外、运动和都市穿用的多功能鞋品。