三夫户外机构调研纪要

调研日期: 2026-07-21 北京三夫户外用品股份有限公司成立于1997年,多年来秉承“诚信经营,保证售后”的经营理念和“运动、快乐、梦想”的公司宗旨,致力于户外产品和服务一体化的整合商业模式,旨在推动中国户外产业的发展和促进全民运动健康。2015年12月9日,三夫户外在深圳中小板成功上市。公司致力于推广户外运动,销售优质户外运动用品,鼓励人们走向户外,推动人与自然的和谐相处。被中纺协评为“中国名店”并多次被中国登山协会授予“全国十佳户外运动俱乐部”。 一、公司业务情况介绍 公司业务主要分为户外产品和户外服务两大板块,其中户外产品为公司主营业务,2025 年营业收入占比为 93.6%。以公司自有品牌 X-BIONIC 和独家代理品牌HOUDINI、CRISPI、DANNER、LA SPORTIVA 等为运营核心;户外服务业务包括赛事、团建和日常户外活动,营业收入占比较小。2025 年是公司由渠道运营向品牌化运营转型的第二年,业绩呈现符合预期,整体表现良好。2026 年7 月 15 日,公司发布 2026 年半年度业绩预告,上半年归母净利润为 4000 万元-6000 万元,比上年同期增长 137.82%-256.73%;扣非后净利润为 3500 万元-5250 万元,比上年同期增长 127.92%-241.88%。 二、Q&A Q1: 公司渠道布局与门店发展现状是怎样的? 公司线下线上销售渠道协同发展。截止 2025 年底,X-BIONIC 已在全国布局64 家线下门店,包括 21 家单品牌店、11家滑雪专业店和 32 家综合店中的品牌专区;HOUDINI 品牌专业渠道布局 37 家门店,商场渠道布局 12 家门店。公司今年会加快线下渠道的拓展,上半年,公司直营门店已经新开业 6 家,其中 HOUDINI 北京西红门荟聚店于 4 月 1 日开业,4月 30 日 X-BIONIC、HOUDINI、Klattermusen 北京首创奥莱三家店同时开业,6 月 5 日三夫战术北京首创奥莱店开业、6月 28 日北京 798X-BIONIC 战术户外原点店开始营业,后续还会有北京蓝色港湾、哈尔滨西城红场、长春欧亚卖场店、沈阳万象城、上海青浦奥莱等新店落地或扩店计划。公司在门店选址上,注重当地经济水平、户外运动成熟度及消费认知度,现阶段门店在华北、东北地区较为集中。 Q2:公司未来发展规划是怎样的? 公司目前已完成从渠道运营向品牌化运营的战略转型,未来三年将持续聚焦品牌化运营,其中重点发展 X-BIONIC 品牌,加大 X-BIONIC 市场推广与门店拓展力度,今年计划新开 12-15 家门店,优先布局华北、东北市场,并逐步向其他区域扩展。独家代理品牌HOUDINI、CRISPI、DANNER、LA SPORTIVA 等会根据其各自品牌特点采用不同方式进行运营,会更加聚焦品牌的核心调性,也会尝试多个品牌联名营销。 Q3: X-BIONIC 品牌的竞争格局与用户定位策略是什么? X-BIONIC 品牌产品以其强大的黑科技属性,被专业运动员和户外爱好者广泛认可。其中,瑞士高山滑雪冬奥会、世界杯双料冠军 Marco Odermatt 入股X-BIONIC 国际,作为股东和品牌代言人助力 X-BIONIC 快速发展。为适应更多穿着场景,公司已于 2025年新增艾德和布里兹系列产品,市场反馈良好。2026年 6 月 29 日、30 日,公司成功举办 X-BIONIC 2027 春夏全国订货会,此次订货会发布了 X-BIONIC 全系列春夏科技新品、品牌全球研发成果。 公司坚持以 X-BIONIC 品牌强大的黑科技属性,精准定位专业户外爱好者和泛户外人群,并通过差异化产品设计建立壁垒,构建忠实用户群体。