贵金属衍生品日报

贵金属衍生品日报 贵金属衍生品日报 研究所副所长：车红云期货从业证号：F03088215投资咨询号：Z0017510 贵金属 【市场回顾】 1.金银:今天白天，金银弱势运行。至下午三点，伦敦金交投于4628.91美元附近，伦敦银交投于73.20美元附近。受外盘联动，沪金主力合约最终收于1022.10元/克，收跌1.76%，沪金加权日增仓-2989手至30.52万手;沪银主力合约最终收于18041元/千克，收跌3.87%，沪银加权日增仓-4688手至47.41万手。铂钯：今天白天，铂钯弱势运行。至下午三点，伦敦铂金交投于1962.10美元附近，伦敦钯金交投于1459.09美元附近。受外盘联动，铂金主力合约低开低走，最终收于494.00元/克，收跌2.54%，铂金加权日增仓-64手至2.05万手;钯金主力合约最终收于357.55元/千克，收跌2.04%，钯金加权日增仓40手至0.92万手。 研究员：袁正 期货从业证号：F03151476投资咨询号：Z0023508 联系方式：上海：021-65789219北京：010-68569781 邮箱：wangluchen_qh@chinastock.com.cn 2.人民币汇率:人民币兑美元汇率震荡走强，至下午3点交投于6.836附近。 【重要资讯】 1.地缘冲突：①外交部和中国驻伊朗使领馆再次提醒中国公民暂勿前往伊朗，仍在当地中国公民坚持底线思维，加强安全防范，避免靠近军事等敏感设施，尽快转移至安全地区。②半岛电视台：以色列军队轰炸黎巴嫩南部的扎乌塔尔镇。③当地时间4月27日获悉，一名美国官员表示，美国总统特朗普对伊朗最新提案表示不满，认为该方案未触及伊朗核计划这一核心问题。据称，特朗普已就该提案与国家安全团队进行讨论。伊朗方面提出的方案拟将核问题谈判推迟至战争结束及海湾航运争议解决之后，但美方坚持核问题必须在谈判初期予以处理。目前美伊局势仍处僵持状态，中东地区能源供应受到影响。尽管巴基斯坦等斡旋方仍在推动谈判，但随着美国取消近期外交行程，重启和平进程的希望有所减弱。 2.美联储观察：美联储4月加息25个基点的概率为0.0%，维持利率不变的概率为100.0%。美联储到6月累计降息25个基点的概率为4.5%，维持利率不变的概率为95.5%。美联储到7月累计降息50个基点的概率为0.3%，累计降息25个基点的概率为11.3%，维持利率不变的概率为88.3%。 【逻辑分析】 美伊谈判仍处于僵局之中，双方对于谈判条件存在巨大分歧，以色列对黎巴嫩进行持续打击，谈判未能形成共识之前霍尔木兹海峡通行陷入停滞，美伊仍对霍尔木兹海峡进行封锁，引发市场对于后续中东地区原油库存储备触顶后出现大幅度减产担忧，并且随着进口国原油供需持续缺口状态，库存原油消耗引发市场对于后续产业链断供的担忧，原油价格近期持续上行。 市场呈现原油与贵金属“跷跷板”行情，由能源项引发长期通胀的担忧成为近期贵金属板块交易关注焦点，当前美伊谈判基本处于僵持阶段，贵金属需要面对由能源价格高企引发的流动性收紧和降息预期走弱的压制；从行情角度来说，冲突演绎本身成为行情的主导因素，贵金属自身主线逻辑被弱化，由于冲突本身的不确定性以及美政府的政策突变性，贵金属单边头寸风险仍较高。 交易策略方面，短期在美伊冲突持续博弈未解的情况下，贵金属偏弱震荡；中长期来看，去美元化及逆全球化的主线逻辑虽尚未扭转，但需要关注高位油价的持续性对美通胀数据的影响，联储主席候选人沃什在通胀方面的表态略显鹰派，其继任后货币政策执行框架对于市场降息预期的影响以及对联储资产负债表的缩表执行决心及力度，是中长期贵金属价格趋势逻辑的新变量及关键考量因素，不盲目布局多单。 【交易策略】 1.单边：美伊冲突未朗，贵金属进入区间震荡阶段，多观察少操作。 2.套利：观望。 3.期权：观望。 （袁正投资咨询证号：Z0023508；以上观点仅供参考，不作为入市依据） 第二部分数据参考金银 1.美元指数与贵金属走势 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 2.实际收益率与贵金属走势 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 3.内外盘期货走势 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 4.期现走势 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 5.内外价差 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 6.贵金属比价 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 7.ETF持仓 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 8.期货持仓量 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 9.期货库存 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 10.成交量 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 11.TD数据 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 12.国债收益率与盈亏平衡通胀率 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 铂钯 1.美元指数与铂钯走势 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 2.实际收益率与铂钯走势 数据来源:同花顺iFinD银河期货 3.内外盘期货走势 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 4.内外现货套利 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 5.贵金属比价 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 6.ETF持仓 数据来源:Bloomberg银河期货 数据来源:Bloomberg银河期货 7.租赁利率 数据来源:Bloomberg银河期货 数据来源:Bloomberg银河期货 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立.客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区.国家.城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送.传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资.法律.会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司研究所 北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层 上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层 公司网址：www.yhqh.com.cn