核心观点与关键数据
甲醇
- 市场逻辑：煤价回升，企业利润可观，部分装置降负导致开工回落，但后期重启预期稳定供应。下游刚需为主，出口船货增加使港口库存跌破百万吨。
- 交易策略：期货高位震荡，短期重心上探，压力位3200-3230，支撑位2800-2850。短线可试多五日均线附近，不建议追涨。期权方面，考虑卖出2609合约虚值看涨期权离场。
PVC
- 市场逻辑：电石低位回升，成本支撑不明显，企业检修增加导致开工回落，下游需求维稳，社会库存高位缓慢回落。
- 交易策略：后期检修计划多，需求预期向好，期货企稳。多单谨慎持有，空间关注5450-5500，支撑位5150-5200。不建议追涨。期权方面，卖出2609合约虚值看跌期权谨慎持有。
烧碱
- 市场逻辑：氯强碱弱，企业盈利增加，开工九成以上，检修增加后期产量或下滑，下游低迷，刚需耗碱为主，厂库库存高企。
- 交易策略：期货承压，压力位2150-2180。短期均线附近可试空，跌破2000关口支撑，下方空间1850-1900。期权方面，卖出2607合约虚值看跌期权考虑离场。
尿素
- 市场逻辑：煤价走高，成本端上移，企业利润尚可，开工高位，农需转弱，工业按需接货，市场去库。
- 交易策略：期货震荡洗盘，重心或有上探可能，压力位2100-2150，支撑位1950-1960。多单考虑止盈，不宜过度追涨。期权方面，冲高后考虑卖出2609合约虚值看涨期权。
现货市场与库存
- 甲醇：内地窄幅松动，沿海低价难寻，库存降至50.65万吨，出口船货增加使沿海库存跌破百万吨。
- PVC：华东、华南报价下移，市场买气不足，库存缓慢回落至54.22万吨。
- 烧碱：山东、河北、湖北报价回落，低价货源增加，库存环比上涨4.71%。
- 尿素：大部分地区报价小幅松动，库存降至46.43万吨。
供需现状
- 甲醇：烯烃装置平稳，传统需求醋酸开工恢复，下游刚需接货。
- PVC：下游制品厂开工暂稳，管材、型材开工走低，社会库存大幅高于去年同期。
- 烧碱：下游氧化铝需求低迷，纸浆、黏胶短纤维持刚需，厂库库存大幅高于去年同期。
- 尿素：农业用肥需求尾声，复合肥企业降价促销，三聚氰胺市场转弱，出口难有放松。
研究结论
- 甲醇：供应稳定，下游刚需，出口增加带动库存去化，期货短期偏强震荡。
- PVC：供需改善，成本支撑有限，期货企稳，后期检修预期利好。
- 烧碱：供应端压力增加，下游需求低迷，期货承压，做空基差套利可考虑。
- 尿素：市场去库，农需尾声，期货震荡，多单谨慎，不宜追涨。
