东兴晨报

核心观点与关键数据

1. 经济形势与政策动态

   • 中共政治局会议强调加快建设现代化产业体系，推进全国统一大市场建设，深化国资国企改革，应对外部冲击。
   • 国家统计局数据显示，一季度规上工企利润同比增长15.5%，AI、半导体等产业带动利润高增，制造业利润高幅增长底层逻辑在于AI需求爆发、产品结构升级及规模效应。
   • 国务院国资委提出“十五五”时期推动新旧动能接续，加快新兴支柱产业布局，传统产业智能化、绿色化转型，新兴产业发展聚焦新能源、人工智能等领域。
   • 人力资源社会保障部数据显示，1-3月城镇新增就业299万人，失业率5.3%，就业形势总体稳定，社保基金运行平稳。
   • 商务部数据显示，2022-2026年一季度中国电动汽车进口量及金额持续增长，中国为蒙古第一进口来源国。

2. 国际经济动态

   • 日本央行维持基准利率不变，政策偏向“偏鹰派暂停”，承认可能面临“滞胀”，上调通胀预期至2.8%，经济增长预期下调至0.5%。
   • 美国海关启动“报关统一管理与处理工具”系统，向约33万家进口商退还1660亿美元非法关税，中国企业积极筹备退税。
   • 欧洲国债收益率上涨，法国、意大利、西班牙等国10年期国债收益率均显著上行。
   • 国家发改委外商投资安全审查办公室禁止外资收购Manus项目，强调关键科技领域跨境交易需通过安全审查。

3. 行业政策与行动

   • 工信部、国家数据局联合发布2026年“模数共振”行动通知，聚焦钢铁、石化、电子等行业，推动AI应用场景落地，构建“数据-模型-场景应用”循环。
   • 美国CBP开通CAPE系统，向约33万家进口商退还1660亿美元非法关税，中国企业积极应对。

4. 重要公司资讯

   • 药明康德一季度净利润46.52亿元，同比增长26.68%；福斯特同比下降22.27%；天赐材料同比下降1005.75%；科达利同比增长19.06%。

研究结论

• 制造业利润高增：AI需求爆发、产品结构升级及规模效应是制造业利润高幅增长的关键因素。
• 新兴产业发展：政策聚焦新能源、人工智能等领域，推动传统产业智能化、绿色化转型，新兴产业发展加速。
• 就业形势稳定：城镇新增就业299万人，失业率5.3%，社保基金运行平稳。
• 中国企业退税行动：美国CBP启动CAPE系统，中国企业积极筹备退税，但需跨越法律障碍。
• 外资审查加强：Manus项目被禁止投资，关键科技领域跨境交易需通过安全审查。
• 银行业绩亮眼：宁波银行一季度营收、盈利重回双位数增长，中收表现亮眼，信贷投放强劲，不良率平稳。
• 航运业短期承压：兴通股份Q1利润增长主要系出售船舶一次性收益，国内业务毛利率下降，国际业务扩张前景看好。

投资建议

• 宁波银行：维持“强烈推荐”评级，预计2026-2028年归母净利润增速分别为11.2%、13.2%、13.4%。
• 兴通股份：维持“推荐”评级，看好公司拓展国际业务的市场前景，高端化、绿色化、智能化的外贸船队具备竞争力。