摘要
黑色建材团队分析了焦煤和焦炭的市场走势，认为焦煤期价震荡上行，长期仍有上行空间，短期需关注上方压力位；焦炭价格短期面临压力，但长期在成本抬升下仍有上行空间。
重要资讯
- 国家能源局研究制定2026年新能源消纳工作方案，保障新能源稳定消纳利用。
- 外商投资安全审查工作机制办公室禁止外资收购Manus项目。
- 2026年一季度，全国规模以上工业企业利润总额同比增长15.5%，机械工业主要涉及行业大类利润总额4降1稳。
焦煤
- 市场逻辑：焦煤期价震荡上行，市场看涨情绪逐步升温。现货端因焦炭两轮提涨落地及五一节前补库偏强运行，高位铁水产量提供刚性需求支撑，但蒙煤进口持续高增，短期对盘面有一定压力。长期看涨逻辑未动摇，短期可能延续区间震荡。
- 交易策略：长期上行遇技术压力，以观望为主，若大幅回调可考虑支撑位附近试多。主力合约关注1150-1160元/吨支撑，上方关注1300-1330元/吨压力。
焦炭
- 市场逻辑：五一节前下游补库需求释放，焦炭价格偏强。供给端独立焦化厂产量高位，副产品价格走高支撑焦化利润，但总体供需基本平衡，短期上行驱动受限。焦炭呈现高成本、高产能、弱需求格局，短期以区间震荡为主，长期仍有上行空间。
- 交易策略：长期看好焦炭价格，短期面临压力，等待回调机会。09合约短期关注1700-1710元/吨支撑，上方关注1850-1860元/吨压力。
第一部分交易策略与期现行情
- 国内价格：期货双焦维持震荡，J2605合约收于1848.50，JM2605合约收于1277.00。现货唐山一级焦价格1660元/吨，日照准一级焦价格1350元/吨等。
- 进口价格：蒙5原煤1098.00元/吨，蒙5精煤1265.00元/吨；峰景矿（CFR）240.00美元/吨等。
第二部分基本面
- 供需：全国110家样本洗煤厂开工率63.01%，精煤日均产量53.44万吨；230家独立焦化厂产能利用率75.27%，日均产量53.66万吨。
- 库存：六港焦煤库存275.28万吨，焦化厂焦煤库存1040.79万吨，钢厂焦煤库存780.61万吨；四港焦炭库存247.11万吨，焦化厂焦炭库存80.06万吨，钢厂焦炭库存681.52万吨。
第三部分价差
（此处为价差图表数据来源）
重要事项
本报告信息源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作保证，报告中的观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。
