通信行业2026Q1持仓占比涨幅位列第一
2026Q1通信行业的基金持仓市值占比为10.77%，环比增长4.31个百分点，位列申万一级行业第三，持仓占比涨幅排名第一。在所有31个申万一级行业中，基金持仓市值占比排名前五的分别为电子、电力设备、通信、有色金属和医药生物，占比分别为19.55%、11.71%、10.77%、7.55%和7.52%。基金持仓市值占比环比变化排名前五的行业为通信、电力设备、食品饮料、电子和有色金属，变化分别为+4.31pct、+1.74pct、+1.32pct、+0.75pct和+0.60pct。
估值与增长空间
目前通信板块整体估值处于2016年以来中枢偏上位置，PE-TTM为62x，近10年分位数0.95。考虑到通信板块有望持续受益于AI基建、新联接等发展而保持较快业绩增长，逐步消化估值，行业仍有显著增长空间。
AI产业链仍是关注重点
AI产业链仍是当前通信板块的关注重点。2026Q1中际旭创、新易盛、天孚通信位列通信板块基金持股市值前三名，分别持股市值1307.91亿元、1139.31亿元和250.59亿元，环比变化分别为-22.34%、-13.86%和-19.70%。新易盛、中际旭创、天孚通信的基金持仓占流通股比例分别进入前三名，占比分别为29.06%、20.78%和16.12%。中际旭创、新易盛、天孚通信的持股基金机构数分别进入前三名，机构数分别为1862家、1485家和432家。
投资建议
维持通信行业“增持”评级。推荐：
- 光模块：中际旭创、新易盛、光迅科技、华工科技、汇绿生态、剑桥科技
- 光纤缆：长飞光纤、亨通光电、中天科技、烽火通信
- CPO/光芯片：光库科技、长光华芯、仕佳光子、天孚通信、太辰光、杰普特、腾景科技
- OCS/DCI：腾景科技、光库科技、光迅科技、中际旭创、新易盛
- PCB&铜缆：沪电股份、深南电路、瑞可达
- 端侧&ASIC：广和通、中兴通讯、盛科通信
- IDC/液冷：世纪互联、网宿科技、奥飞数据、润泽科技、光环新网
- 网络侧：中兴通讯、锐捷网络、紫光股份、烽火通信、菲菱科思
- 美股：AXTI、LITE、COHR、GLW、AAOI、FN、TSEM、CIEN、NOK、MXL
风险提示
中美科技与贸易摩擦影响；政府及行业投资进度低于预期；行业需求低于预期。
