化工周报：关注天然橡胶主产区气候

市场要闻与重要数据 原料与价差：泰国胶水78.75泰铢/公斤（+0.35），泰国杯胶61.50泰铢/公斤（+0.00），云南胶水16500元/吨（+0），海南胶水18000元/吨（-100），RU基差-160元/吨（+60），NR基差387元/吨（+63），BR基差0元/吨（+40）。 现货：云南产全乳胶上海市场价格16900元/吨，较前一日变动+0元/吨。青岛保税区泰混16180元/吨，较前一日变动+0元/吨。青岛保税区泰国20号标胶2125美元/吨，较前一日变动+0美元/吨。青岛保税区印尼20号标胶2075美元/吨，较前一日变动+0美元/吨。中石油齐鲁石化BR9000出厂价格16100元/吨，较前一日变动-300元/吨。供应方面：天然橡胶青岛港口入库率7.58%（+1.94%），其中一般贸易入库率8.42%（+2.89%），保税库入库率3.17%（-3.05%）；高顺顺丁开工率42.90%（+2.11%），高顺顺丁产量17227吨（17227）。 生产利润：泰国STR20#生产毛利为-433.00元/吨（+87.00），泰国RSS3生产毛利为-355.00元/吨（+107.00）;顺丁橡胶生产毛利为-614元/吨（-300），碳四抽提法丁二烯生产毛利为3691.19元/吨（-294.34）。需求方面：全钢胎开工率69.54%（+0.20%），半钢胎开工率77.71%（+0%）。山东省全钢胎库存天数为39.36天（+0.94），山东省半钢胎库存天数为43.77天（+1.28）。 库存：青岛港口天然橡胶库存为吨708776（-5582），天然橡胶社会库存为吨1334476（-17169），上海期货交易所RU库存为127500吨（+2300），NR期货库存为37699吨（-5240）上游丁二烯港口库存35300吨（+4350）；顺丁橡胶生产企业库存25400吨（-1600）；顺丁橡胶贸易商库存7045吨（+95）。 市场分析 天然橡胶：目前天然橡胶基差小幅走弱，反映现货跟涨有限。短期海内外雨水恢复，供应有所回升叠加下游轮胎厂原料采购意愿不高，导致现货偏弱。目前国内处于开割初期，海外供应季节性淡季，总体供应压力尚未显现。下游轮胎厂因生产利润压缩以及轮胎经销商渠道库存较高，或抑制后期轮胎厂开工率。 丁二烯橡胶：上游丁二烯原料主要受供应缓和以及下游需求偏弱的影响，价格呈现偏弱运行。顺丁橡胶成本端支撑有所减弱。未来两周丁二烯上游因部分装置检修仍延续偏紧格局，预计价格持稳。因个别装置提升负荷以及检修后重启，顺丁橡胶自身上游供应环比增加，但大部分装置动态不变，供应偏紧格局短期仍延续。下游轮胎厂需求有走弱预期。 策略 RU及NR谨慎偏多。目前市场对5月全球即将迎来厄尔尼诺气候的预期较强，担忧橡胶供应受影响或带来胶价偏强运行。 BR中性。上游原料短期或持稳，顺丁橡胶自身供需矛盾不大，预计价格震荡运行。美伊谈判进展存不确定性，决定了近期顺丁橡胶价格波动频繁。 风险 伊朗冲突事件进展，上游原料价格变化，国内外橡胶主产区天气变化，国储政策变化、需求预期变化。 目录 一、价差...................................................................................................................................................4二、供应数据............................................................................................................................................8三、需求数据..........................................................................................................................................11四、库存数据..........................................................................................................................................13 图表 图1：天然橡胶主力合约............................................................................................................................................................4图2：20号胶主力合约................................................................................................................................................................4图3：BR橡胶主力合约...............................................................................................................................................................4图4：全乳胶云南产上海............................................................................................................................................................4图5：青岛保税区STR20.............................................................................................................................................................4图6：浙江传化顺丁橡胶BR9000...............................................................................................................................................4图7：干胶胶水FOB合艾............................................................................................................................................................5图8：干胶杯胶FOB合艾............................................................................................................................................................5图9：天然胶乳胶水云南............................................................................................................................................................5图10：天然胶乳胶水海南..........................................................................................................................................................5图11：NR基差............................................................................................................................................................................5图12：RU基差............................................................................................................................................................................5图13：RU主力-混合胶...............................................................................................................................................................6图14：全乳胶-3L胶....................................................................................................................................................................6图15：全乳胶-混合胶.................................................................................................................................................................6图16：3L胶-混合胶....................................................................................................................................................................6图17：混合胶-丁苯橡胶.............................................................................................................................................................6图18：海南胶水-云南胶水.........................................................................................................................................................6图19：泰国胶水-杯胶....