化工周报：天然橡胶主产区降雨减少

市场要闻与重要数据 原料与价差：泰国胶水80.80泰铢/公斤（+0.50），泰国杯胶68.50泰铢/公斤（-0.20），云南胶水16300元/吨（+0），海南胶水16000元/吨（+0），RU基差195元/吨（+0），NR基差325元/吨（+4），BR基差-180元/吨（+60）。 现货：云南产全乳胶上海市场价格17000元/吨，较前一日变动-100元/吨。青岛保税区泰混16620元/吨，较前一日变动-30元/吨。青岛保税区泰国20号标胶2200美元/吨，较前一日变动-5美元/吨。青岛保税区印尼20号标胶2125美元/吨，较前一日变动-15美元/吨。中石油齐鲁石化BR9000出厂价格13600元/吨，较前一日变动+0元/吨。供应方面：天然橡胶青岛港口入库率7.58%（+1.94%），其中一般贸易入库率8.42%（+2.89%），保税库入库率3.17%（-3.05%）；高顺顺丁开工率72.71%（+1.27%），高顺顺丁产量30720吨（30720）。 生产利润：泰国STR20#生产毛利为-867.00元/吨（-4.00），泰国RSS3生产毛利为670.00元/吨（-21.00）;顺丁橡胶生产毛利为285元/吨（+0），碳四抽提法丁二烯生产毛利为2151.33元/吨（+669.90）。需求方面：全钢胎开工率62.65%（+2.09%），半钢胎开工率57.08%（-4%）。山东省全钢胎库存天数为39.43天（-0.76），山东省半钢胎库存天数为45.09天（-0.73）。 库存：青岛港口天然橡胶库存为吨669362（-5807），天然橡胶社会库存为吨1210253（-11047），上海期货交易所RU库存为149480吨（-1480），NR期货库存为19450吨（-1514）上游丁二烯港口库存27100吨（-9600）；顺丁橡胶生产企业库存23400吨（+1500）；顺丁橡胶贸易商库存6090吨（-260）。 市场分析 天然橡胶：后期橡胶主产区降雨有所减缓，高原料价格下，预计供应环比回升速度加快，也将带动国内后期到港量逐步回升。下游轮胎需求依然维持淡季格局，工厂订单一般，导致近期检修企业增加。供需呈现偏弱格局，但成本端的支撑依然较强。后期重点关注橡胶主产区的天气扰动，以及国内橡胶期货品种仓单同比偏低带来的博弈波动。 丁二烯橡胶：顺丁橡胶近期的价格波动主要是美伊事件的反复带来的上游丁二烯原料价格大幅反弹，使得顺丁橡胶成本支撑重新显现。顺丁橡胶上游供应维持充裕格局，下游半钢胎需求偏弱，导致近期检修企业增加，下周预计开工率环比回升。但轮胎厂订单一般，需求延续淡季格局。后期主要关注美伊事件的进展，一旦上游原料不再继续上涨，顺丁橡胶价格依然有压力。 策略 RU及NR中性。橡胶主产区雨水减少后，供应环比增加叠加轮胎需求淡季，供需呈现偏弱格局，但成本端支撑依然较强。 BR谨慎偏空。价格支撑主要来自上游丁二烯原料，顺丁橡胶自身供需偏弱。一旦美伊事件不再继续发酵，顺丁橡胶上行将承压。 风险 美伊和谈事件进展，上游原料价格变化，国内外橡胶主产区天气变化，国储政策变化、需求预期变化。 目录 一、价差...................................................................................................................................................5二、供应数据............................................................................................................................................9三、需求数据..........................................................................................................................................12四、库存数据..........................................................................................................................................14 图表 图1：天然橡胶主力合约............................................................................................................................................................5图2：20号胶主力合约................................................................................................................................................................5图3：BR橡胶主力合约...............................................................................................................................................................5图4：全乳胶云南产上海............................................................................................................................................................5图5：青岛保税区STR20.............................................................................................................................................................5图6：浙江传化顺丁橡胶BR9000...............................................................................................................................................5图7：干胶胶水FOB合艾............................................................................................................................................................6图8：干胶杯胶FOB合艾............................................................................................................................................................6图9：天然胶乳胶水云南............................................................................................................................................................6图10：天然胶乳胶水海南..........................................................................................................................................................6图11：NR基差............................................................................................................................................................................6图12：RU基差............................................................................................................................................................................6图13：RU主力-混合胶...............................................................................................................................................................7图14：全乳胶-3L胶....................................................................................................................................................................7图15：全乳胶-混合胶.................................................................................................................................................................7图16：3L胶-混合胶....................................................................................................................................................................7图17：混合胶-丁苯橡胶.............................................................................................................................................................7图18：海南胶水-云南胶水.........................................................................................................................................................7图19：