橡胶主产区降雨仍然较多 保税区库存有回升趋势

橡胶

行情复盘
10月18日，橡胶期货主力合约收涨2.46%至18295.0元，持仓量增加2471手至183744手。

背景分析

• 上游产区天气不利，降雨较多，胶水供应受限，但现货价格有松动迹象。四季度供应端仍受限，但环比或将改善。需求进一步走强，宏观政策利好待兑现。9月合约交割后，交割压力下降，但保税区库存回升。
• 轮胎行业：全钢轮胎检修企业数量及天数同比明显增加，受高成本、低需求和库存压力影响；半钢轮胎检修企业数量及减损同比减少，得益于出口市场强劲支撑和合理库存。

操作建议
橡胶短期顶部尚未实质性形成，17800下方多头仍有韧性，或将持续护盘。调整短时不会过于顺畅，高位震荡条件仍在。日内01合约运行区间17600-18250，近高压力区18250-18550，此区域下方短期不会过强，保持承压震荡。

尿素

行业动态

• 24年尿素产能增量庞大，9月产量563万吨，环比增5.5%，1-9月累积产量4887万吨，同比增8%。新增产能集中于下半年，供给宽松。6月7日起尿素出口法检叫停，8月出口3万吨，1-8月累计出口24万吨，同比减85.1%。截至10.16日，企业库存111.65万吨，创年内新高。
• 国际尿素价格上涨，埃及大颗粒尿素离岸价超400美元，印度仍有进口需求。内外市场差价较大。

操作策略
出口传闻未明晰，企业库存创新高，市场气氛偏空，UR01回吐前期涨幅至1800下方。考虑到出口环节变数，不宜过度看空。