新能源汽车行业周报：固态电池产业化进程持续推进，谷歌TPU带动液冷需求

核心观点

• 供需结构持续优化，众多产品价格上行。
• 3月动力和储能电池销量环比增长54.7%，同比增长51.6%。
• 产业链价格触底回升，企业盈利改善，景气度持续向好。
• 部分环节如碳酸锂、磷酸铁锂需求强劲，供给偏紧，价格进入上升阶段。

关键数据

• 3月动力电池销量114.7GWh，环比增长53.9%，同比增长31.1%。
• 3月储能电池销量60.4GWh，环比增长56.2%，同比增长115.9%。
• 1-3月动力和储能电池累计销量437.1GWh，同比增长52.9%。
• 碳酸锂报价17.31万元/吨，较上周上涨2.0%；氢氧化锂报价15.76万元/吨，上涨1.4%。
• 磷酸铁锂正极报价5.88万元/吨，下跌0.2%；磷酸铁报价1.31万元/吨，上涨2.4%。

行业动态

• 宁德时代发布凝聚态电池、第三代神行超充电池等。
• 谷歌发布第八代TPU处理器。
• 特斯拉一季度营收223.87亿美元，同比增长16%。
• 奇瑞汽车与英伟达开启全球战略合作。
• 华为发布乾崑智驾ADS5与鸿蒙座舱HarmonySpace6。

重点公司公告

• 宁德时代一季度营收1291亿元，同比增长52.45%。
• 格林美2025年营收371.24亿元，同比增长11.82%。
• 璞泰来一季度营收43.51亿元，同比增长35.32%。
• 强瑞技术一季度营收5.16亿元，同比增长62.92%。

投资策略

• 维持新能源汽车行业“推荐”评级。
• 看好数据中心液冷、固态电池、电池材料α品种、机器人阿尔法品种、自动驾驶等方向。
• 推荐公司：六氟磷酸锂、碳酸锂、磷酸铁锂等主材；浙江荣泰、强瑞技术、鸿富瀚、申菱环境、飞荣达、捷邦科技、豪鹏科技、纳科诺尔、利元亨、锐明技术等。

风险提示

• 政策波动风险。
• 需求低于预期。
• 产品价格低于预期。
• 推荐公司业绩不及预期。
• 系统性风险。