新能源汽车行业周报：固态电池产业化进程持续推进，谷歌TPU带动液冷需求

新能源汽车行业周报 投资评级：（）报告日期：推荐维持2026年04月26日 ◼分析师：黎江涛◼SAC编号：S1050521120002◼联系人：胡天仪◼SAC编号：S1050125120008 投 资 要 点 供需结构持续优化，众多产品价格上行。3月，我国动力和储能电池销量为175.1GWh，环比增长54.7%，同比增长51.6%。其中，动力电池销量为114.7GWh，占总销量65.5%，环比增长53.9%，同比增长31.1%；储能电池销量为60.4GWh，占总销量34.5%，环比增长56.2%，同比增长115.9%。1-3月，我国动力和储能电池累计销量为437.1GWh，累计同比增长52.9%。供给端，电池及主机厂新品不断推出，需求端反馈积极，动力电池与储能需求保持旺盛。经历前期价格大幅下行后，供需格局不断优化，行业协会、产业链公司持续推进“反内卷”和产能优化，部分落后产能逐步出清。价格层面，产业链各环节价格已触底回升，企业盈利显著改善。整体而言，产业链景气度持续向好，价格企稳回升趋势明确，部分环节如碳酸锂、磷酸铁锂需求强劲，供给偏紧，价格进入上升阶段，看好产业链优质公司。 行业评级及投资策略：供需结构在边际优化，产业链众多产品价格持续上行。继续优选有望贡献超额收益方向，看好数据中心液冷、固态电池、电池材料α品种、机器人阿尔法品种、自动驾驶等方向。维持新能源汽车行业“推荐”评级。 1）主材：六氟磷酸锂、碳酸锂、磷酸铁锂等； 2）新方向：机器人（浙江荣泰）、液冷散热（强瑞技术、鸿富瀚、申菱环境、飞荣达、捷邦科技）、固态电池（豪鹏科技、纳科诺尔、利元亨）、自动驾驶（锐明技术）。 投 资 要 点 行情复盘： 1）行业层面：本周新能源汽车指数、锂电池指数、燃料电池指数、充电桩指数、储能指数涨跌幅分别为-0.08%、+1.21%、+1.56%、-1.61%、-0.17%；2）公司层面：参考锂电池指数，本周翔丰华、大族激光、奥克股份、天齐锂业、远东股份表现靠前，分别上涨29.4%、17.0%、12.8%、10.6%、10.3%，本周蓝晓科技、金杨精密、海科新源、嘉元科技、国光电器表现靠后，分别下跌12.8%、12.3%、8.9%、8.0%、7.3%。 行业动态： 1）产业链价格：本周锂价方面，碳酸锂报价17.31万元/吨，较上周上涨2.0%；氢氧化锂报价15.76万元/吨，较上周上涨1.4%；LME镍报价1.86万美元/吨，较上周上涨1.2%；长江有色钴报价41.3万元/吨，较上周下跌1.4%；磷酸铁锂正极报价5.88万元/吨，较上周下跌0.2%；磷酸铁报价1.31万元/吨，较上周上涨2.4%；三元前驱体523、622、111分别报价10.95、10.90、12.70万元/吨，与上周持平；单晶622三元正极报价19.10万元/吨，较上周上涨1.1%。本周铝塑膜价格保持稳定；湿法基膜（9μ，国产）报价0.88元/平方米，价格与上周持平；六氟磷酸锂报价9.85万元/吨，较上周上涨1.0%；三元圆柱2.2Ah、三元圆柱2.6Ah电解液分别报价2.50、2.63万元/吨，与上周持平。 2）重点行业动态：宁德时代发布凝聚态电池，谷歌发布第八代TPU等。 诚信、专业、稳健、高效 （1）政策波动风险；（2）需求低于预期；（3）产品价格低于预期；（4）推荐公司业绩不及预期；（5）系统性风险。 1.行情跟踪2.锂电产业链价格跟踪4.行业动态5.重点公司公告6.行业评级及投资策略3.产销数据跟踪 目录 CONTENTS 0 1行情跟踪 1.行情跟踪——行业本周涨跌幅 本周申万电力设备行业指数涨跌幅为+0.29%，在全市场31个申万行业中处于第11名，跑输沪深300指数0.58个百分点。 1.行情跟踪——行业年初至今涨跌幅 年初至今，电力设备涨跌幅为+15.13%，在全市场31个申万行业中处于第7位，同期沪深300指数涨跌幅为+3.01%，电力设备跑赢沪深300指数12.11个百分点。 1.行情跟踪——细分指数年初至今涨跌幅 各细分指数表现较好。截止2026年4月24日，新能源汽车指数、锂电池指数、储能指数、充电桩指数、电气设备指数、燃料电池指数涨跌幅分别为+1.57%、+16.61%、+16.76%、+10.32%、+11.28%、+13.69%。整体来看，锂电池指数和储能指数表现强劲，涨幅居前。 1.行情跟踪——行业个股周度涨跌幅排名 个股来看，参考锂电池指数，本周翔丰华、大族激光、奥克股份、天齐锂业、远东股份表现靠前，分别上涨29.4%、17.0%、12.8%、10.6%、10.3%，本周蓝晓科技、金杨精密、海科新源、嘉元科技、国光电器表现靠后，分别下跌12.8%、12.3%、8.9%、8.0%、7.3%。 0 2锂电产业链价格跟踪 2.锂电产业链价格跟踪 年初以来，主要材料价格有涨有跌，碳酸锂年初至今上涨44.8%，带动磷酸铁锂上涨30.4%，单晶622三元正极上涨17.5%。就本周而言，碳酸锂99.5%电碳上涨高达2.0%，钴价下跌1.4%，磷酸铁锂下跌0.2%，六氟磷酸锂上涨1.0%，电解液价格与上周持平，铝塑膜、隔膜价格保持稳定。 2.锂电产业链价格跟踪 本周锂价方面，碳酸锂报价17.31万元/吨，较上周上涨2.0%；氢氧化锂报价15.76万元/吨，较上周上涨1.4%；LME镍报价1.86万美元/吨，较上周上涨1.2%；长江有色钴报价41.3万元/吨，较上周下跌1.4%；磷酸铁锂正极报价5.88万元/吨，较上周下跌0.2%；磷酸铁报价1.31万元/吨，较上周上涨2.4%；三元前驱体523、622、111分别报价10.95、10.90、12.70万元/吨，与上周持平；单晶622三元正极报价19.10万元/吨，较上周上涨1.1%。 2.锂电产业链价格跟踪 本周铝塑膜价格保持稳定；湿法基膜（9μ，国产）报价0.88元/平方米，价格与上周持平；六氟磷酸锂报价9.85万元/吨，较上周上涨1.0%；三元圆柱2.2Ah、三元圆柱2.6Ah电解液分别报价2.50、2.63万元/吨，与上周持平。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 0 3产销数据跟踪 3.新能源车产销数据跟踪 中汽协发布的数据显示，3月，我国汽车产销分别完成291.7万辆和289.9万辆，环比分别增长74.4%和60.6%，同比分别下降3%和0.6%。1-3月，汽车产销分别完成703.9万辆和704.8万辆，同比分别下降6.9%和5.6%。据中汽协数据，新能源汽车继续领跑整体市场。3月，我国新能源汽车产销分别完成123.1万辆和125.2万辆，产量同比下降3.6%，销量同比增长1.2%。1-3月，新能源汽车产销分别完成296.5万辆和296万辆，同比分别下降6.8%和3.7%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的42%。 新能源汽车出海为销量增长带来新动能，3月新能源汽车出口37.1万辆，环比增长31.6%，同比增长1.3倍。1-3月，新能源 汽车出口95.4万辆，同比增长1.2倍。 3.国内新能源车品牌产销数据跟踪 车企公布2026年3月销量数据，其中比亚迪3月销量30.0万台/yoy-20%；理想3月交付4.11万台/yoy+12%；小鹏3月交付2.27万台/yoy-32%；蔚来与极氪表现强劲，蔚来3月交付3.54万台/yoy+135%，极氪3月交付2.93万台/yoy+90%。 3.国内动力电池装机量跟踪 中国汽车动力电池产业创新联盟公布数据显示，3月，国内动力电池装车量56.5GWh，环比增长114.9%，同比下降0.1%。其中三元电池装车量10.7GWh，占总装车量19.0%，环比增长88.1%，同比增长7.3%；磷酸铁锂电池装车量45.8GWh，占总装车量81.0%，环比增长122.3%，同比下降1.7%。1-3月，国内动力电池累计装车量124.9GWh,累计同比下降4.1%。其中三元电池累计装车量25.8GWh，占总装车量 20.7%，累计同比增长3.3%；磷酸铁锂电池累计装车量99.0GWh，占总装车量79.3%，累计同比下降5.9%。 0 4行业动态 4.行业动态 1、4月21日，宁德时代举办2026年“超级科技日”发布会，主题为“极域之约”。这是公司成立以来技术密度最高的一场发布会，集中发布了第三代神行超充电池、第三代麒麟电池、麒麟凝聚态电池、第二代骁遥超级增·混电池、钠新电池以及超换一体全场景补能网络计划等六大创新成果。第三代神行超充电池刷新全球充电倍率纪录，常温环境下满电仅需6分钟，实现等效10C、峰值15C的超充能力。麒麟凝聚态电池首次将航空级凝聚态技术应用于乘用车领域，电芯能量密度达350Wh/kg，可使轿车续航达到1500公里，全尺寸SUV续航突破1000公里。第三代麒麟电池电芯能量密度280Wh/kg，实现1000公里续航并标配10C超充，电池包重量仅625kg。第二代骁遥超级增·混电池磷酸铁锂版本纯电续航达500公里，全系标配10C超充。钠新电池方面，宁德时代首席科学家吴凯表示年内将实现大规模量产，在换电、乘用车、商用车、储能四大领域全面应用。发布会上还推出了超换一体解决方案与超换共享网络，搭配电池自加热技术，实现低温超充不挑桩、可充可换。 2、4月22日，在GoogleCloudNext2026大会上，谷歌正式发布其第八代TPU处理器的两款全新产品，分别是专为AI模型训练设计的TPU8t与专为推理优化的TPU 8i。这两款芯片都将于今年晚些时候上市。TPU8t针对AI模型训练进行了优化，可将“前沿模型开发周期从数月缩短至数周”。谷歌表示，TPU 8t的性价比比前代提升2.8倍，这对需要高性能芯片但又不希望承担高昂运行成本的客户来说至关重要。TPU 8i则更适合推理任务（即运行AI模型）以及处理AI智能体，效能相较之前提升80%。TPU8t、TPU8i均运行在公司自研的AxionARMCPU平台上，由公司第四代液冷技术支持。 4.行业动态 3、4月23日，特斯拉公布2026年一季度财报，并举行了电话会议。一季度实现营收223.87亿美元，同比增长16%，净利润4.77亿美元，同比增长17%。FSD订阅用户达128万人；无监督Robotaxi服务已从奥斯汀扩展至达拉斯和休斯顿，并计划扩展至亚利桑那州、佛罗里达州和内华达州另外五个城市；Cybercab、Tesla Semi和Megapack 3均按计划于2026年内启动量产；Optimus人形机器人将在Q2启动首座年产能1000万台的大规模工厂筹备工作，弗里蒙特工厂的原ModelS/X产线已替换为Optimus生产线。马斯克表示，Robotaxi收入“在26年不会产生重大影响，可能在27年取得显著进展”。FSD入华仍在沟通中，目标Q3取得进展。 4、4月23日，奇瑞汽车宣布与英伟达开启全球战略合作，双方将在辅助驾驶、座舱AI、机器人三大领域共同开发并布局物理AI技术。在自动驾驶领域，奇瑞L3/L4级智能汽车将采用英伟达DRIVE Hyperion平台。座舱AI领域，奇瑞汽车将基于英伟达的NVIDIA DRIVE开发新一代智能座舱。此外，奇瑞汽车还将基于英伟达Jetson平台的人形机器人和多元化智能机器人平台，采用开放机器人仿真框架NVIDIAIsaacSim、开放人形机器人开发平台NVIDIAIsaacGR00T，探索具身智能的新领域。 5、4月23日，2026华为举行乾崑技术大会，正式发布乾崑智驾ADS5与鸿蒙座舱HarmonySpace6，涵盖底层架构、操作系统、车辆控制、安全系统及座舱软硬件等10大核心技术。华为智能汽车解决方案BUCEO靳玉志同时披露：云端算力已达60EFLOPS（29个月增长21倍），2026年智驾领域研发将投入超180亿元（其中算力投入近百亿元），未来5年至少再投入700-800亿元，强调“算力是自动驾驶持续发展的基石”。 0 5重点公司