电力设备新能源2025年7月暨中期投资策略：光伏硅料行业有望加快产能整合，固态电池产业化持续推进

6月电力设备板块上涨6.68%，跑赢大盘。核心观点包括：

• 光伏硅料行业： 预计2027年进入稳态发展阶段，硅料环节比较优势明显，有望实现产能整合和出清。重点关注协鑫科技、新特能源、通威股份、特变电工。
• 固态电池产业化： 6月以来进展不断，设备、材料、电池、应用端均取得突破。重点关注厦钨新能、天奈科技。
• 深远海风电： 中央推动规范有序建设，金风科技海外业务快速增长，深远海海上风电加速推进。建议重点关注金风科技、东方电缆、大金重工、日月股份。
• 数据中心： 全球数据中心建设加速推进，英伟达首批GB300开始部署。变压器、开关柜、HVDC/UPS、PSU等环节龙头有望受益。重点关注金盘科技、明阳电气、伊戈尔、新特电气、麦格米特、禾望电气、盛弘股份。
• 电网： 国内网内25-27年业绩增长确定性高，25年国网投资首次超过6500亿，“十五五”期间有望维持高位。特高压招标、开工进度不及预期，25年有望迎来大幅增长。虚拟电厂商业模式有望逐步成熟。建议重点关注平高电气、东方电子、思源电气、金盘科技、许继电气、国电南瑞。
• 风电： 欧洲车市上半年表现亮眼，国内车市上半年维持稳步增长态势。7月电池企业生产环比有望稳中有增，固态电池产业化进程加速。正极材料生产有望环比微降，负极环节生产环比小幅上升，电解液环节整体生产量环比小幅上升，盈利端来看，电解液企业盈利水平整体持稳。干法隔膜价格企稳，湿法隔膜仍需面临竞争压力。建议重点关注宁德时代、亿纬锂能、珠海冠宇、卧龙电驱、科达利、新宙邦。
• 充电桩： 国家发改委办公厅等部门联合印发《关于促进大功率充电设施科学规划建设的通知》，规划到2027年底，力争全国范围内大功率充电设施超过10万台。大功率充电设施有望得到快速普及。建议重点关注盛弘股份、特锐德。
• 储能： 国内方面，中关村储能产业技术联盟于4月发布了《储能产业研究白皮书2025》，预计2025年中国储能新增装机预计33.6GW，同比-23%。美国方面，“大而美”法案生效，储能税收抵免时限从2032延长至2036，中国供应链年内或提高发货量。建议后续持续关注全球长期资金成本下降背景下，海外大储和工商储市场的装机表现。关注阳光电源、亿纬锂能、盛弘股份、禾望电气。