电力设备与新能源行业周观察：特高压建设持续推进，固态电池产业化加速

人形机器人

• 触觉传感器是人形机器人商业化应用的关键因素。 随着人形机器人迎来量产落地，具备技术领先优势&成本优势的企业有望深度受益。
• 国内外科技巨头争相入局，人形机器人产业化提速。 关注头部T链进展（特斯拉Optimus）和国产链紧追（华为盘古大模型、宇树等）。
• 看好后续有持续边际变化的灵巧手、轻量化环节和外骨骼进展。 微型丝杠&腱绳复合传动、PEEK材料应用、外骨骼机器人应用场景清晰。

新能源汽车

• 固态电池凭借高能量密度以及高安全性等优势，成为确定性的下一代电池技术方向。 固态电池产业化进程加速，材料、电池、设备等全产业链各环节均有望实现迭代升级。
• 新能源汽车行业处于较快增长阶段，优质的新车型不断推出，性能的提升+成本的下行带来性价比的提高。 新技术（半）固态电池、硅基/金属锂负极等将推动新能源汽车发展。
• 看好以下投资逻辑：新技术、自身具备α优势（固态电池）、新应用（消费电子、低空经济、储能）、量/价/利、二线电池厂、全球化、补能、两轮车、热泵。

新能源

• 英国政府公布第七轮差价合约分配指示性时间表，海上风电拍卖预计8月启动。 英国将进一步推动可再生能源特别是海上风电的发展。
• 光伏： 关注库存去化和产能去化带来的拐点机遇。看好新技术下相关主材、辅材等环节的结构性机遇，以及BC等新技术加速落地及带来的增量空间。
• 风电： 国内和海外的海风成长持续性较高，具备可观发展空间。重点看好海风管桩海缆、风机、风电零部件。
• 储能： 重点关注欧洲储能复苏机遇。欧洲户储去库进入尾声，叠加二季度需求旺季来临，欧洲等传统市场需求有望持续修复。

电力设备&AIDC

• 特高压建设持续推进。 随着这一大批特高压项目开工、招标、交付，招标份额稳定或有望持续提升的核心特高压设备厂商将获得显著的业绩支撑和增益。
• 国家能源局发布关于组织开展新型电力系统建设第一批试点工作的通知。 虚拟电厂需求有望提升，在相关领域积极布局的企业有望深度受益。
• 看好以下投资主线：特高压建设、配网智能化建设、电力设备出海、AI电气设备。
• 智算数据中心大规模发展将为国内电气设备企业带来新一轮发展机遇。 已和头部互联网企业有深度绑定、合作经验的设备供应商有望深度受益。

风险提示

• 新能源汽车行业发展不达预期；新能源装机、限电改善不达预期；产品价格大幅下降风险；电网建设不及预期、招中标情况不及预期等。