电力设备与新能源行业周观察：电网工程投资同比提升，低空经济产业化进程持续推进

评级及分析师信息 1.新能源汽车 低空经济产业化进程持续推进 我们认为，受益于政策等因素的持续推动，低空经济产业化 进程有望加速，万亿级产业规模可期。eVTOL作为低空经济的重要载体具备多重优势，商业化进程有望持续推进。就产业链而言， 三电系统（电池、电机、电控）成本占比较高，在eVTOL广阔市场规模的带动下，产业链上游的三电系统市场有望蓬勃发展。此 外，电动航空领域将对三电系统等相关零部件提出更高要求，目 前已有相关厂商在电动航空的电池、电机、电控等领域进行前期布局，未来有望受益行业需求发展，并获得先发优势。 2.新能源 分析师：杨睿邮箱：yangrui2@hx168.com.cnSAC NO：S1120520050003联系电话：010-5977 5338 行 业 库存持续去化，硅片价格有望维稳 短期来看，由于6月硅片环节进行减产，减产速度超过电池，前期库存压力有所改善，硅片价格有望维持稳定；中长期来看，行业梯队开工率分化加剧，具备资金、渠道、技术优势的头部企业有望穿越周期。 分析师：李唯嘉邮箱：liwj1@hx168.com.cnSAC NO：S1120520070008联系电话：010-5977 5349 欧洲海风景气上行，海缆、管桩迎出海机遇 存量海外订单交付+新增海外订单招标前置，国内优质企业有望持续受益海外外溢需求。国内海缆、管桩、零部件等头部企业目前已经具备海外特别是欧洲的交付经验和拿单实力。1）存量方面，具备历史订单积累并有序交付的公司有望获得业绩的有效支撑，平滑国内项目波动。2）新增方面，在欧洲海风叠加电力互联需求快速增长背景下，海外本土供需缺口叠加招标前置，未来国内企业有望持续获得海外订单。 分析师：耿梓瑜邮箱：gengzy@hx168.com.cnSAC NO：S1120522120002联系电话：010-5977 5353 分析师：罗静茹邮箱：l uojr@hx168.com.cnSAC NO：S1120524040005联系电话：021-5038 0388 3.电力设备&工控 1-5月电网工程投资同比提升 研究助理：哈成宸邮箱：hacc@hx168.com.cn联系电话：021-5038 0388 我们认为，随着新能源大规模发展，电网投资有望持续加大 。特高压等主网建设需求+配网数字化转型等机遇将带动电网设备需求增加。 研究助理：王涵邮箱：wanghan@hx168.com.cn联系电话：021-5038 0388 4.风险提示 新能源汽车行业发展不达预期；新能源装机、限电改善不达预期；产品价格大幅下降风险；电网建设不及预期、招中标情况不及预期等。 正文目录 1.周观点...........................................................................................................................................................................................................31.1.新能源汽车................................................................................................................................................................................................31.2.新能源.........................................................................................................................................................................................................41.3.电力设备&工控......................................................................................................................................................................................102.行业数据跟踪...........................................................................................................................................................................................112.1.新能源汽车.............................................................................................................................................................................................112.2.新能源......................................................................................................................................................................................................173.风险提示....................................................................................................................................................................................................20 图表目录 图1 2023/2024年陆上风电不含塔筒主机中标均价(元/kW)..........................................................................................................7图2 2023/2024年陆上风电含塔筒主机中标均价（元/kW）..........................................................................................................7图3 2023/2024年海上风电含塔筒主机中标均价(元/kW)..............................................................................................................7图4 2023-2024年5月风电主机招标规模（GW）..............................................................................................................................8图5 2023-2024年5月陆&海风电主机招标规模（GW）...................................................................................................................8图6长江有色市场钴平均价（万元/吨）..............................................................................................................................................14图7四氧化三钴（≥72%,国产）价格走势（万元/吨）....................................................................................................................14图8硫酸钴（≥20.5%,国产）价格走势（万元/吨）..........................................................................................................................14图9三元材料523价格走势（万元/吨）..............................................................................................................................................14图10国内新能源汽车月度产销情况.....................................................................................................................................................14图11国内新能源乘用车月度数据..........................................................................................................................................................15图12国内动力电池月度装机数据..........................................................................................................................................................15图13国内月度充电桩保有量与车桩增量比情况...............................................................................................................................16图14光伏组件出口规模（GW）..............................................................................................................................................................19图15逆变器出口金额（亿美元）.........................................