电气设备-电力设备与新能源行业周观察：机器人产业化进程加速，关注风电光伏边际变化

1.新能源汽车 《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》发布 此次手机等数码产品购新补贴的实施将有力地刺激消 费市场，同时有望推动新产品落地。我们认为，在换新周期的 逐步到来和AI产品的持续推动等因素影响下，消费电子复苏有望延续，产业链相关公司有望充分受益。 2.新能源 硅料、硅片、电池片价格上涨 当前企业主动控产减产背景下，硅片、电池库存处于较低水位，其他环节库存压力有所缓解。我们认为，伴随着 海内外光伏项目陆续启动，组件需求有望维持高位，叠加现金 流压力下行业陆续出清，光伏行业有望迎来新一轮向上周期。 辽宁省、河北省海上风电相关进展推进 分析师：李唯嘉邮箱：liwj1@hx168.com.cnSAC NO：S1120520070008联系电话：010-5977 5349 我们认为，目前国内涉及海上风电的相关省份均有望 积极推动项目建设、安装、并网，看好2025年海风建设的积极性、“十四五”末期并网具备动力。叠加自然资源部发布的《 关于进一步加强海上风电项目用海管理的通知》从强化规划管 控、厉行节约集约、优化用海审批、坚持生态用海等4个方面对用海进行进一步规范，我们预计伴随海风项目流程的进一步 理顺，后续建设进展有望进一步加快，看好海风行业长期成长性。 分析师：耿梓瑜邮箱：gengzy@hx168.com.cnSAC NO：S1120522120002联系电话：010-5977 5353 分析师：罗静茹邮箱：luojr@hx168.com.cnSAC NO：S1120524040005联系电话：021-5038 0388 3.电力设备&工控 特斯拉人形机器人Optimus量产进度加快 我们认为，在AI技术&特斯拉强大的研发创新能力加持下，人形机器人量产进度加快；同时，在降本需求的驱动下，人形机 器人核心零部件的国产替代需求强烈，市场空间广阔，率先取得 突破的国内企业有望深度受益。 联系人：王涵邮箱：wanghan@hx168.com.cn联系电话：021-5038 0388 4.风险提示 新能源汽车行业发展不达预期；新能源装机、限电改 善不达预期；产品价格大幅下降风险；电网建设不及预期、招 中标情况不及预期等。 正文目录 1.周观点...........................................................................................................................................................................................................31.1.新能源汽车................................................................................................................................................................................................31.2.新能源.........................................................................................................................................................................................................51.3.电力设备&工控......................................................................................................................................................................................122.行业数据跟踪...........................................................................................................................................................................................142.1.新能源汽车.............................................................................................................................................................................................142.2.新能源......................................................................................................................................................................................................193.风险提示....................................................................................................................................................................................................22 图表目录 图1 2023/2024年陆上风电含塔筒主机中标均价(元/kW)................................................................................................................9图2 2023/2024年陆上风电不含塔筒主机中标均价（元/kW）.......................................................................................................9图3 2023/2024年海上风电含塔筒主机中标均价(元/kW)................................................................................................................9图4金风科技全市场整机商风电机组投标均价（元/kW）...............................................................................................................9图5 2023-2024年风电不含框架主机招标规模（GW）....................................................................................................................10图6 2023-2024年陆&海风不含框架主机招标规模（GW）.............................................................................................................10图7长江有色市场钴平均价（万元/吨）..............................................................................................................................................16图8四氧化三钴（≥72%,国产）价格走势（万元/吨）..................................................................................................................16图9硫酸钴（≥20.5%,国产）价格走势（万元/吨）........................................................................................................................16图10三元材料523价格走势（万元/吨）...........................................................................................................................................16图11国内新能源汽车月度产销情况.....................................................................................................................................................17图12国内新能源乘用车月度数据..........................................................................................................................................................17图13国内动力电池月度装机数据..........................................................................................................................................................18图14国内月度充电桩保有量与车桩增量比情况...............................................................................................................................18图15光伏组件出口规模（亿美元）.....................................................................................................................................................21图16逆变器出口金额（亿美元）................................................................................................