电气设备-电力设备与新能源行业周观察：1月新能源汽车交付及销量公布，人形机器人产业化加速

评级及分析师信息 1.新能源汽车 多家品牌1月新能源汽车交付量/销量公布 我们认为，由于春节等因素，1季度为传统淡季，电 动车销量以及锂电产业链出货量均处于全年相对低点，比亚迪 、蔚来、小鹏、零跑1月销量/交付量同比显著提升，表现相对优异，显现出淡季不淡趋势。销量和订单向好利于市场信心提 振。从中长期来看，在新增优质供给增加、汽车以旧换新政策 、电动车智能化转型等因素的推动下，新能源汽车销量同比有 望持续增长，带动产业链稳定向好发展。此外，全球储能处于 较快增长期，也有望带动锂电产业链需求扩大。在价格方面， 随着各环节价格企稳甚至回升，利润端有望实现较大改善，竞 争格局较为明确的环节以及自身α明显的公司有望率先实现反 转，实现量利双升。 2.新能源 欧洲组件价格上涨 分析师：李唯嘉邮箱：liwj1@hx168.com.cnSAC NO：S1120520070008联系电话：010-5977 5349 我们认为，2024年四季度企业主动控产减产加速库存去化，硅料、硅片、电池片已经出现不同程度的价格反弹，光 伏协会提出的组件成本参考价也对维持组件价格稳定发挥了积 极作用。伴随着二季度装机旺季来临，海内外光伏项目陆续启 动，组件需求有望逐月改善，同时在现金流压力下尾部企业陆 续出清，光伏行业有望迎来新一轮向上周期，看好具备涨价弹 性空间的硅料、电池片等环节。 分析师：耿梓瑜邮箱：gengzy@hx168.com.cnSAC NO：S1120522120002联系电话：010-5977 5353 上海市、海南省公示2025年海上风电重点建设项目 分析师：罗静茹邮箱：luojr@hx168.com.cnSAC NO：S1120524040005联系电话：021-5038 0388 上海市与海南省持续推进海上风电项目建设，均积极规划深远海风电示范项目，看好国内海上风电建设空间。伴随“双10”政策向“单30”政策的转变，重点关注后续海上风电项目向风能资源更优、发展潜力更大的深远海区域拓展。 联系人：王涵邮箱：wanghan@hx168.com.cn联系电话：021-5038 0388 3.电力设备&工控 人形机器人产业化加速 我们认为，随着AI技术突破&国内外厂商积极布局，人形机器人量产进度加快；同时，在降本需求的驱动下，人形 机器人核心零部件的国产替代需求强烈，市场空间广阔，率先 取得突破的国内企业有望深度受益。 4.风险提示 新能源汽车行业发展不达预期；新能源装机、限电改 善不达预期；产品价格大幅下降风险；电网建设不及预期、招 中标情况不及预期等。 正文目录 1.周观点...........................................................................................................................................................................................................41.1.新能源汽车................................................................................................................................................................................................41.2.新能源.........................................................................................................................................................................................................61.3.电力设备&工控......................................................................................................................................................................................122.行业数据跟踪...........................................................................................................................................................................................142.1.新能源汽车.............................................................................................................................................................................................142.2.新能源......................................................................................................................................................................................................183.风险提示....................................................................................................................................................................................................22 图表目录 图1 2025年1月份欧洲区域组件价格有所上涨..................................................................................................................................6图2 2023/2024年陆上风电含塔筒主机中标均价(元/kW)................................................................................................................9图3 2023/2024年陆上风电不含塔筒主机中标均价（元/kW）.......................................................................................................9图4 2023/2024年海上风电含塔筒主机中标均价(元/kW)................................................................................................................9图5金风科技全市场整机商风电机组投标均价（元/kW）...............................................................................................................9图6 2023-2024年风电不含框架主机招标规模（GW）....................................................................................................................10图7 2023-2024年陆&海风不含框架主机招标规模（GW）.............................................................................................................10图8长江有色市场钴平均价（万元/吨）..............................................................................................................................................16图9四氧化三钴（≥72%,国产）价格走势（万元/吨）....................................................................................................................16图10硫酸钴（≥20.5%,国产）价格走势（万元/吨）........................................................................................................................16图11三元材料523价格走势（万元/吨）...........................................................................................................................................16图12国内新能源汽车月度产销情况.....................................................................................................................................................17图13国内新能源乘用车月度数据..........................................................................................................................................................17图14国内动力电池月度装机数据..........................................................................................................................................................17图15国内月度充电桩保有量与车桩增量比情况..................................................................................................