电力设备与新能源行业周观察：关注锂电边际变化，海风进展持续推进

行业研究周报摘要

1. 新能源汽车

• 政策推动：《汽车以旧换新补贴实施细则》的实施预计将推动新能源汽车销量增长和渗透率提升，促进产业链需求的扩大。
• 特斯拉业绩分析：特斯拉在2024年Q1面临营收和利润的双降，主要受车辆售价下降、交付量减少、AI与电池改进成本增加等因素影响。新车型的推出时间可能提前至2025年初，以满足市场需求。
• 电池生产：4680电池生产持续推进，预计产量增长将带动产业链技术升级，特别是高镍正极材料、硅基负极、新型锂盐和导电剂等领域。

2. 新能源

• 印度光伏市场：印度光伏装机需求增长迅速，本土组件产能虽有扩充，但尚未形成完整产业链。预计未来几年印度光伏制造能力将显著提升，为上游原材料和辅材供应商带来机会。
• 全球储能趋势：全球储能市场进入快速发展阶段，特斯拉积极布局储能业务，储能有望成为其重要的业务组成部分。

3. 电力设备&工控

• 电网政策与趋势：《山东电力市场规则》发布，推动储能产业政策与商业模式完善，预计储能装机规模将实现高速增长。
• 人形机器人商业化：人形机器人商业化进程加速，技术领先的厂商有望迎来发展机遇。

风险提示

• 新能源汽车市场、新能源装机与限电改善的不确定性。
• 产品价格波动风险。
• 电网建设与招中标情况低于预期。

主要数据与指标

• 特斯拉：2024年Q1，特斯拉总营收213.01亿美元，GAAP毛利率17.4%；汽车业务收入173.78亿美元，毛利率18.5%。
• 印度光伏：预计至2026年，印度光伏组件产能将超过150GW，电池产能达到75GW。
• 储能：特斯拉第一季度储能部署量为4.05GWh，同比增长4.22%。
• 电力设备：山东电力市场规则发布，将推动储能及相关产业发展。

结论

本周的行业动态显示，新能源汽车政策利好、特斯拉业绩表现、印度光伏市场增长、储能业务扩展以及电力设备市场的新政策均为行业带来了积极信号。重点关注政策动向、技术创新和市场规模的扩大，以及潜在的市场机遇。