汽车与零部件行业周报：谷歌TPU需求大增 自动驾驶产业迎来催化 关注液冷及智驾产业链公司

谷歌TPU需求大增，自动驾驶产业迎来催化，关注液冷及智驾产业链公司 核心观点 ⚫谷歌TPU需求大增，有望为国内液冷产业链公司提供增量配套机会。据媒体报道，谷歌因其旗下AI芯片TPU近期需求爆发，大幅上调其下一代TPU v7e芯片订单预期，订单量比原规划实现翻倍级增长。谷歌TPU芯片凭借在AI训练和推理领域的专业性和成本优势逐步取得市场认可，据媒体报道，Anthropic将在未来5年采购价值超300亿美元的TPU，以支持Claude系列大模型的研发与部署；谷歌将与Meta展开深度合作，使谷歌TPU与Meta主导的PyTorch框架实现原生级兼容，打造英伟达GPU之外的可靠替代方案，此外Meta计划将于2026年起租赁谷歌TPU云算力。预计谷歌TPU v7将有望重塑AI芯片竞争格局，打破英伟达在AI芯片领域的垄断地位；谷歌TPU出货量快速增长也将推动AI服务器上下游产业链格局重塑，为国内液冷产业链公司提供广阔的增量配套机会，实力较强的国内液冷公司有望切入谷歌液冷配套体系并取得订单，后续将有望以谷歌为跳板切入英伟达等其他海外客户配套体系，进一步提升全球市场份额。 姜雪晴执业证书编号：S0860512060001jiangxueqing@orientsec.com.cn 袁俊轩执业证书编号：S0860523070005yuanjunxuan@orientsec.com.cn021-63326320 ⚫特斯拉Robotaxi及工信部公布首批L3准入许可，将促进智驾相关硬件软件配套量提升。12月15日，马斯克表示特斯拉正式在奥斯汀启动全无人驾驶Robotaxi测试，车内无安全监督员及乘客。若后续无安全员Robotaxi服务如期向公众开放，则意味着美国监管部门对特斯拉FSD技术安全的认可，随着2026年Cybercab量产，预计特斯拉Robotaxi服务将有望在2026年进入快速扩张阶段，实现销量、数据、盈利齐升的正向飞轮。12月15日，工信部正式公布首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可，首批获准车型为长安深蓝SL03和北汽极狐阿尔法S6。此次工信部准入许可标志着L3级自动驾驶由路测迈向特定场景实际应用的新阶段，将为后续L3级别量产车型落地提供法规和管理基础。此外，近期比亚迪、鸿蒙智行、理想、小鹏、小米等多家品牌宣布获得L3级自动驾驶路测牌照并启动内测，在法规政策支持、市场需求提升的驱动下，预计2026年L3级自动驾驶产业化进展有望持续加速，相关智驾硬件及软件供应商有望受益。 刘宇浩执业证书编号：S0860124070026liuyuhao@orientsec.com.cn021-63326320 破局与新生：整车出海、AI应用汽零，迎接优质公司价值重估：——汽车行业2026年度投资策略2025-12-14 特朗普政府高度重视机器人产业，机器人产业或将迎来国内和海外共振发展2025-12-07国内外机器人公司持续迭代推进量产，调整后继续关注机器人产业链2025-11-23 ⚫银河通用刷新国内具身智能融资记录，彰显市场对国内机器人商业化前景信心。12月19日，银河通用宣布完成新一轮超3亿美元融资，累计融资额达8亿美元，估值近30亿美元，刷新国内具身智能领域单轮及累计融资记录，同时也成为目前人形机器人行业估值最高的企业，获得宁德时代、博世、北汽、极氪、长城汽车等客户千台级人形机器人订单。银河通用此次大规模融资反映了资本市场对国内人形机器人企业商业化落地前景的认可，此前银河通用已于11月完成股改，后续也将可能加快迈向资本市场，预计市场对国内机器人产业链的关注度有望持续提升。 投资建议与投资标的 从投资策略上看，预计谷歌TPU将为国内液冷产业链公司提供增量机会，能确定进入特斯拉、Figure等机器人配套产业链的汽零将受益，具备竞争力的自主品牌及在智驾技术方面领先的企业将继续扩大市场份额。建议持续关注人形机器人链、液冷产业链、T链、华为产业链、智驾产业链公司。 液冷相关标的：英维克、银轮股份、拓普集团、三花智控、飞龙股份、川环科技等；其他相关标的：上汽集团、江淮汽车、比亚迪、赛力斯、中国重汽、宇通客车；新泉股份、博俊科技、爱柯迪、嵘泰股份、经纬恒润、岱美股份、沪光股份、保隆科技、精锻科技、斯菱股份、华阳集团、华域汽车、伯特利、德赛西威、科博达、星宇股份、福耀玻璃、浙江荣泰等。风险提示 宏观经济下行影响汽车需求、上游原材料价格波动影响、车企价格战压力。 目录 1本周观点：谷歌TPU需求大增，国内外自动驾驶产业迎来密集催化，关注液冷及智驾产业链公司......................................................................................4 2销量跟踪：本周乘用车周度销量同比下滑....................................................6 附录市场行情及产业链主要新闻公告.............................................................8 3.1本周市场行情：汽车板块维稳......................................................................................83.2本周新车快讯...............................................................................................................93.3本周重点公司公告......................................................................................................103.4本周行业动态.............................................................................................................11 风险提示......................................................................................................14 图表目录 图1：全国乘用车周度批发销量同比下滑（单位：万辆）............................................................6图2：全国乘用车周度零售销量同比下滑（单位：万辆）............................................................6图3：全国狭义乘用车11月批发销量同比微增（单位：万辆）...................................................6图4：全国狭义乘用车11月零售销量同比下滑（单位：万辆）...................................................6图5：全国新能源乘用车11月批发销量同比增长较多（单位：万辆）.........................................7图6：全国新能源乘用车11月零售销量同比微增（单位：万辆）................................................7图7：本周汽车行业跑赢沪深300................................................................................................8图8：本周汽车销售及服务板块表现较好.....................................................................................8 表1：主要公司估值表..................................................................................................................9 1本周观点：谷歌TPU需求大增，国内外自动驾驶产业迎来密集催化，关注液冷及智驾产业链公司 谷歌TPU需求大增，有望为国内液冷产业链公司提供增量配套机会。据媒体报道，谷歌因其旗下AI芯片TPU近期需求爆发，大幅上调其下一代TPUv7e芯片订单预期，订单量比原规划实现翻倍级增长。谷歌TPU芯片凭借在AI训练和推理领域的专业性和成本优势逐步取得市场认可，据媒体报道，Anthropic将在未来5年采购价值超300亿美元的TPU，以支持Claude系列大模型的研发与部署；谷歌将与Meta展开深度合作，使谷歌TPU与Meta主导的PyTorch框架实现原生级兼容，打造英伟达GPU之外的可靠替代方案，此外Meta计划将于2026年起租赁谷歌TPU云算力。预计谷歌TPUv7将有望重塑AI芯片竞争格局，打破英伟达在AI芯片领域的垄断地位；谷歌TPU出货量快速增长也将推动AI服务器上下游产业链格局重塑，为国内液冷产业链公司提供广阔的增量配套机会，实力较强的国内液冷公司有望切入谷歌液冷配套体系并取得订单，后续将有望以谷歌为跳板切入英伟达等其他海外客户配套体系，进一步提升全球市场份额。 特斯拉启动全无人驾驶Robotaxi测试，工信部公布首批L3准入许可。12月15日，马斯克表示特斯拉正式在奥斯汀启动全无人驾驶Robotaxi测试，车内无安全监督员及乘客；此前马斯克在12月10日活动中表示将在未来三周内移除奥斯汀Robotaxi车内安全员，实现车内无人运营。若后续无安全员Robotaxi服务如期向公众开放，则意味着美国监管部门对特斯拉FSD技术安全的充分认可，随着2026年Cybercab量产，预计特斯拉Robotaxi服务将有望在2026年进入快速扩张阶段，实现销量、数据、盈利齐升的正向飞轮。国内方面，12月15日，工信部正式公布首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可，首批获准车型为长安深蓝SL03和北汽极狐阿尔法S6。此次工信部准入许可标志着L3级自动驾驶由路测迈向特定场景实际应用的新阶段，也将为后续L3级别量产车型落地提供法规和管理基础。此外，近期比亚迪、鸿蒙智行、理想、小鹏、小米等多家品牌宣布获得L3级自动驾驶路测牌照并启动内测，标志着行业已形成较为成熟的L3级自动驾驶技术能力，在法规政策支持、市场需求提升的驱动下，预计2026年L3级自动驾驶产业化进展有望持续加速。 银河通用刷新国内具身智能融资记录，彰显市场对国内机器人商业化前景信心。12月19日，银河通用宣布完成新一轮超3亿美元融资，累计融资额达8亿美元，估值近30亿美元，刷新国内具身智能领域单轮及累计融资记录，同时也成为目前人形机器人行业估值最高的企业；银河通用目前已在工业制造、即时零售仓、智慧零售、医疗康养等多个领域实现人形机器人千台级规模化应用落地，获得宁德时代、博世、北汽、极氪、长城汽车等客户千台级人形机器人订单。银河通用此次大规模融资反映了资本市场对国内人形机器人企业商业化落地前景的认可，此前银河通用已于11月完成股改，后续也将可能加快迈向资本市场，预计市场对国内机器人产业链的关注度有望持续提升。 从投资策略上看，预计谷歌TPU将为国内液冷产业链公司提供增量机会，能确定进入特斯拉、Figure等机器人配套产业链的汽零将受益，具备竞争力的自主品牌及在智驾技术方面领先的企业将继续扩大市场份额。建议持续关注人形机器人链、液冷产业链、T链、华为产业链、智驾产业链公司。 液冷相关标的