新能源汽车行业周报：固态电池产业化持续提速，享界S9开启预订

新能源汽车行业周报 投资评级：（）报告日期：推荐维持2024年06月02日 ◼分析师：黎江涛◼SAC编号：S1050521120002◼联系人：潘子扬◼SAC编号：S1050122090009 投 资 要 点 固态电池产业化持续提速： 5月29日，中国日报报导中国或将投入约60亿元用于全固态电池研发，宁德时代、比亚迪、一汽、上汽、卫蓝新能源和吉利六家企业获政府基础研发支持。该项目分为七大子项目，聚焦聚合物和硫化物等不同技术路线。固态电池近年来产业化持续提速，在东风岚图、蔚来、智己等品牌先后量产装车；上汽5月24日宣布全固态电池将于2026年量产，能量密度超400Wh/kg；国轩高科5月17日发布全固态电池，能量密度达350Wh/kg，计划在2027年小批量上车实验。固态电池作为锂电终局技术，产业化进程持续加速，有望带动产业链变革。 享界S9开启预订，将于8月正式上市： 5月31日，享界S9正式开启预订，预订价格45-55万元。享界S9搭载流媒体后视镜，减少视野盲区，在暴雨、暴雪、大雾、风沙等极端环境中依旧能够带来更清晰的视野；尺寸方面，享界S9轴距3050mm，舱内可用空间高达3460mm，远超宝马7系/奥迪A8/奔驰S级；此外，享界S9将首发搭载HUAWEIADS3.0系统，该系统率先应用端到端全新架构，并基于超强云端算力持续高速迭代升级，实现智能驾驶、智能泊车和主动安全能力全面提升。享界S9将于8月正式上市，届时将与问界M9形成双旗舰，进一步丰富鸿蒙智行高端产品线。 行业评级及投资策略： 以旧换新政策推动需求端弹性，供给端部分企业开始收缩资本开支，供需结构在边际优化，2024年产业链盈利有望逐季环比改善，估值或将修复，基本面反转尚需等待产能出清。继续优选有望贡献超额收益方向，看好液冷、固态电池、电池材料α品种、华为链、机器人等方向。维持新能源汽车行业“推荐”评级。 1）主材：宁德时代、科达利、中伟股份、尚太科技等； 2）新方向：液冷散热（飞荣达、申菱环境、英维克、强瑞技术、同星科技）、新能源车热防护（浙江荣泰）、消费电池（豪鹏科技、珠海冠宇）、华为车链（江淮汽车、北汽蓝谷、常青股份、铭科精技、天安新材）、固态电池（金龙羽、上海洗霸）、复合集流体（骄成超声、三孚新科、东威科技、道森股份、宝明科技、英联股份）、超充（信德新材、鑫宏业）、新能源船（江龙船艇）。 投 资 要 点 行情复盘： 1）行业层面：本周新能源汽车指数、燃料电池指数、充电桩指数、储能指数分别上涨1.3%、0.3%、1.2%、0.1%，锂电池指数下跌0.3%；2）公司层面：参考锂电池指数，本周涨幅前五为晶瑞电材（16%）、比亚迪（9%）、欣旺达（7%）、翔丰华（7%）、亿纬锂能（6%）；本周跌幅前五为ST超华(-23%)、ST百利(-23%)、海目星(-13%)、合纵科技(-7%)、星云股份(-5%)。 行业动态： 1）产业链价格：本周碳酸锂报价10.59万元/吨，氢氧化锂报价9.37万元/吨，分别较上周下跌0.5%、2.7%；LME镍报价1.98万美元/吨，下跌0.9%，钴报价22.5万元/吨，下跌5.5%；正极材料方面，本周三元前驱体NCM 622/523/111分别报价8.4/7.7/7.3万元/吨，分别上涨3.7%/4.1%/5%，磷酸铁锂/磷酸铁分别报价4.23/1.06万元/吨，分别与上周持平、上涨0.3%，单晶622三元正极报价13.8万元/吨，上涨1.8%；电解液方面，本周六氟磷酸锂报价6.78万元/吨，与上周持平，铁锂电解液/三元圆柱2.6Ah电解液分别报价1.68/2.2万元/吨，分别下跌9.5%/6.4%；隔膜方面，9μ湿法基膜报价0.86元/平方米，下跌7%，干法14μ报价0.43元/平方米，与上周持平；2）重点行业动态：享界S9开启预订；中国日报报导中国或将投入约60亿元用于全固态电池研发；比亚迪发布第五代DM技术。 公司公告： 波兰新宙邦与欧洲某著名电池制造商签订供应协议。 诚信、专业、稳健、高效 风 险 提 示 （1）政策波动风险；（2）需求低于预期；（3）产品价格低于预期；（4）推荐公司业绩不及预期；（5）系统性风险。 1.行情跟踪2.锂电产业链价格跟踪4.行业动态5.重点公司公告6.行业评级及投资策略3.产销数据跟踪 目录 CONTENTS 0 1行情跟踪 1.行情跟踪——行业本周涨跌幅 本周（2024.5.27-5.31）申万电力设备行业指数涨跌幅为-0.14%，在全市场31个申万行业中处于第9位，跑赢沪深300指数0.46个百分点。 1.行情跟踪——行业年初至今涨跌幅 年内板块有所下跌。2024年初至今，电力设备涨跌幅为-5.62%，在全市场31个申万行业中处于第17位，同期沪深300指数涨跌幅为4.3%，电力设备跑输沪深300指数10.0个百分点。 1.行情跟踪——细分指数年初至今涨跌幅 各细分指数表现均“V”字反转。截止2024年5月31日，新能源汽车指数、锂电池指数、储能指数、充电桩指数、燃料电池指数分别下跌4.47%、17.38%、14.05%、12.76%、9.48%，电气设备指数上涨2.16%，各细分指数均跑输沪深300。整体来看，充电桩指数、储能指数、锂电池指数表现较弱。 1.行情跟踪——行业个股周度涨跌幅排名 个股来看，参考锂电池指数，本周晶瑞电材、比亚迪涨幅靠前，分 别 上 涨15.5%、9.4%，本 周ST超华、ST百利跌幅靠前，分别下跌23%、22.5%。 0 2锂电产业链价格跟踪 2.锂电产业链价格跟踪 整体而言，本周锂、镍、钴、湿法隔膜、电解液价格有所下跌，锰、正极材料价格有所升高，磷酸铁锂、干法隔膜、铝塑膜、负极材料、六氟磷酸锂价格保持稳定。 2.锂电产业链价格跟踪 本周锂价有所回升，其中碳酸锂报价10.59万元/吨，较上周下跌0.5%；氢氧化锂报价9.37万元/吨，较上周下跌2.7%；LME镍报价1.98万美元/吨，较上周下跌0.9%；长江有色钴报价22.50万元/吨，较上周下跌5.5%%；磷酸铁锂正极报价4.23万元/吨，报价与上周持平；磷酸铁报价1.06万元/吨，较上周上涨0.3%；三元前驱体523、622、111分别报价7.70、8.40、7.30万元/吨，报价分别上涨4.1%、3.7%、5.0%；单晶622三元正极报价13.80万元/吨，报价较上周上涨1.8%。 2.锂电产业链价格跟踪 本周干法隔膜、铝塑膜价格保持稳定；湿法隔膜报价0.86元/平方米，价格较上周下跌7.0%；负极材料报价3.98万元/吨，价格保持稳定；六氟磷酸锂报价6.78万元/吨，价格保持稳定；磷酸铁锂电解液、三元圆柱2.6Ah电解液分别报价1.68、2.20万元/吨，价格分别较上周下跌9.5%、6.4%。 0 3产销数据跟踪 3.全球各主要地区新能源车产销数据跟踪 2024年1-4月中国电动车累计销量为294万辆，同比增长32.3%。根据Marklines，2024年1-4月美国新能源车销量为47.7万辆，欧洲前4月销量为86.9万辆，其他地区前4月销量约26.4万辆。 3.国内新能源车品牌产销数据跟踪 2024年以来，蔚来、极氪销量表现抢眼，其中蔚来5月销量达2.05万辆，创历史单月销量新高，同比增速高达234%，极氪5月销量为1.86万辆，同比增长199%，1-5月销量同比增速达145%。 资料来源：各公司官网，华鑫证券研究 3.国内动力电池装机量跟踪 2024年1-4月，中国动力电池累计装机量为120.6GWh，同比增长32.6%，其中磷酸铁锂、三元电池装机占比分别为79.8、40.8GWh，磷酸铁锂装机占比为66.1%，三元电池装机占比33.8%，2024年以来呈现边际递减态势。 0 4行业动态 4.行业动态 1、5月24日，上汽发布零束智能车全栈解决方案3.0，支持大模型端侧应用以及L3级自动驾驶，该方案将于2025年全面投入量产应用。 资料来源：电动汽车观察家 2、5月24日，哪吒汽车与宁德时代在上海签署十年全面战略合作协议。哪吒汽车创始人、董事长方运舟，宁德时代董事长兼CEO曾毓群出席并见证签约。 资料来源：电动汽车观察家 3、5月26日，哪吒L纯电版正式开启预售，共推510闪充版、510闪充PRO版以及510闪充红衣版三款车型，售价14万起。 资料来源：电动汽车观察家 4、5月27日，吉利银河官宣银河L7第10万辆正式下线。资料来源：电动汽车观察家 4.行业动态 5、5月28日，比亚迪发布第五代DM技术，开创油耗2时代，该技术的发动机热效率可达46.06%，百公里亏电油耗最低2.9L，最长综合续航达2100km，百公里加速仅7.5s。 资料来源：电动汽车观察家 6、5月28日，小鹏汽车官方宣布城区XNGP新增石家庄、烟台、威海等15城。截至目前，山东、河北、安徽三省城区道路可用里程新扩增超过72800公里，其中山东省城区道路可用里程公里新扩增14300+，新开10城。 资料来源：电动汽车观察家 7、5月29日，国务院正式发布《2024-2025年节能降碳行动方案》，其中指出：将加快淘汰老旧机动车；逐步取消各地新能源汽车购买限制；落实便利新能源汽车通行等支持政策。 资料来源：电动汽车观察家 8、5月29日，中国日报报导，中国或将投入约60亿元用于全固态电池研发，包括宁德时代、比亚迪、一汽、上汽、卫蓝新能源和吉利共六家企业或获得政府基础研发支持。 资料来源：电动汽车观察家 4.行业动态 9、5月30日，蔚来与智己官宣达成充换电合作。即日起，智已汽车用户可通过APP、车机充电地图，在全国范围实时查看蔚来充电桩的位置、价格、状态、使用情况等信息，快捷完成扫码充电、订单支付等操作，并能直接扣除智己用户的用电权益。 资料来源：电动汽车观察家 10、5月31日，广州市人民政府办公厅发布关于印发广州市低空经济发展实施方案的通知。其中提出，目标到2027年，广州低空经济整体规模达到1500亿元左右。通航基础设施和飞行环境明显改善，以高端智能制造业为主导的产业体系初步形成，低空空域管理改革取得成效，低空飞行服务保障能力明显提升，低空领域技术创新水平全国领先。 资料来源：广州市人民政府 11、智界S9正式开启预订，新车定位全景智慧旗舰轿车，售价区间为45—55万元，将于8月正式上市。资料来源：和讯网 0 5重点公司公告 5.重点公司公告 1、5月30日盘后，新宙邦发布公告，控股子公司波兰新宙邦与欧洲某著名电池制造商签订了《ELECTROLYTE SUPPLYAGREEMENT》，约定自2024年至2035年期间由波兰新宙邦向客户供应锂离子电池电解液产品。 2、5月30日盘后，江淮汽车发布关于终止与安徽安凯汽车股份有限公司、弗迪电池有限公司和浙储能源集团有限公司的合资框架协议的公告。 0 6行业评级及投资策略 6.行业评级及投资策略 以旧换新政策推动需求端弹性，供给端部分企业开始收缩资本开支，供需结构在边际优化，2024年产业链盈利有望逐季环比改善，估值或将修复，基本面反转尚需等待产能出清。继续优选有望贡献超额收益方向，看好液冷、固态电池、电池材料α品种、华为链、机器人等方向。维持新能源汽车行业“推荐”评级。 1）主材：宁德时代、科达利、中伟股份、尚太科技等； 2）新方向：液冷散热（飞荣达、申菱环境、英维克、强瑞技术、同星科技）、新能源车热防护（浙江荣泰）、消费电池（豪鹏科技、珠海冠宇）、华为车链（江淮汽车、北汽蓝谷、常青股份、铭科精技、天安新材）、固态电池（金龙羽、上海洗霸）、复合集流体（骄成超声、三孚新科、东威科技、道森股份、宝明科技、英联股份）、超充（信德新材、鑫宏业）、新能源船（江龙船艇）。 风 险 提 示 （1）政策波动风险；（2）需求低于预期；（3）产品价格低于预期；（4）推荐公司业绩不及预期；（5）系统性风险。