一周简评—橡胶系（20260424）

证监许可【2011】1288号 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 橡胶系期货一周简评 橡胶系期货一周简评 橡胶系行情走势 RU主力合约收盘价为17060元/吨，周涨幅2.59%。周内最高价17560元/吨，周内最低价16560元/吨。NR主力合约收盘价为14140元/吨，周涨幅3.36%。周内最高价14525元/吨，周内最低价13645元/吨。BR主力合约收盘价为15700元/吨，周跌幅1.57%。周内最高价16095元/吨，周内最低价15365元/吨。 主产区天气：未来两周天然橡胶东南亚产区整体降雨量或较上一周期增加 来源:格林大华 关注未来的厄尔尼诺扰动 ENSO报告报告指出，2026年4至6月期间，厄尔尼诺-南方涛动（ENSO）处于中性状态，且这种状况将持续至这一时段结束（80%概率）。2026年5月7日期间，厄尔尼诺现象很可能出现（61%）概率，并至少持续至2026年底。 若后续厄尔尼诺现象形成，对橡胶生产的影响主要集中在东南亚地区，干旱与高温会从胶液单产、割胶频率以及病虫害层面对最终的实际产胶量形成影响，具体仍需关注厄尔尼诺的强度表现。 传导路径：厄尔尼诺→主产区干旱→单产/总产下降→原料供应收紧→胶水/杯胶涨价→加工厂成本上升→现货/期货价格上涨→库存去化→出口减少→全球供应收紧。 原料价格：淡季供应有限原料高位整理 7泰国：本周期，泰国胶水价格周均价81.75泰铢/公斤，较上周均价跌1.57%；杯胶价格60.90泰铢/公斤，较上周均价涨0.08%，杯水价差在20.85泰铢，环比上期缩窄。本周适逢泰国“宋干节”假期，高温天气仍存，北部偏干旱试割不畅，原料端基本处于有价无量状态，二盘商手里尚有囤货流通，工厂积极补货，杯胶价格高位运行。 现货价格：周内胶价小幅上行 来源:上海钢联,格林大华 来源:上海钢联,格林大华 来源:上海钢联,格林大华 本周期天然橡胶市场多重利好因素共振，胶价震荡冲高。上海全乳胶周均价16820元/吨，+210/+1.26%；青岛市场20号泰标周均价2111美元/吨，+35/+1.69%；青岛市场20号泰混周均价16088元/吨，+174/-1.09%。 主产国天胶产量：1-2月ANRPC产量174.07万吨，同比-0.82% ANRPC最新发布的2026年2月报告预测，2月全球天胶产量料增3.4%至99.4万吨，较上月下降23.9%；天胶消费量料降16.6%至108.8万吨，较上月下降15.9%。前2个月，全球天胶累计产量料降0.5%至230.1万吨，累计消费量料降6.1%至238.1万吨。 主产国天胶出口量：1-2月ANRPC出口166.24万吨，同比-0.79% 中国天然橡胶进口——分类别 中国天然橡胶进口——分国别 天然橡胶库存：深浅同降青岛总库去库 来源:格林大华 来源:上海钢联,格林大华 来源:上海钢联,格林大华 来源:上海钢联,格林大华 来源:上海钢联,格林大华 轮胎企业表现：产能利用率持稳 米其林轮胎企业观察报告 倍耐力轮胎企业观察报告 成本利润表现 价差表现：RU-NR价差环比走扩 来源:上海钢联,格林大华 来源:上海钢联,格林大华 来源:上海钢联,格林大华 丁二烯：供应端暂稳 来源:上海钢联,格林大华 来源:格林大华 丁二烯：价格持续走弱 来源:格林大华 来源:上海钢联,格林大华 顺丁橡胶：产能利用率环比提升2.11% 来源:上海钢联,格林大华 顺丁橡胶：现货价格均继续下挫 来源:上海钢联,格林大华 丁二烯与顺丁橡胶装置运行情况 THANKYOU 免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及 完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 格林大华期货有限公司研究院 办公地址：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心B座29层办公电话：010-56711700客服电话：400-653-7777公司官网：www.gldhqh.com.cn