核心观点与关键数据
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经济要闻
- 中国进口增长：2026年一季度高新技术产业快速发展，集成电路、电脑零部件进口增长41.4%、45.3%；消费品进口增长5.4%；大宗商品进口量保持增长，原油、铁矿砂、粮食分别增长8.9%、10.5%、11.2%。
- 农业农村经济：规模以上农副食品加工业增加值同比增长6.8%；乡村消费品零售额同比增长3.1%；民航运输呈现“客稳货快”态势，旅客运输量达2亿人次，国际航线旅客运输量同比增长10%；民航货运市场快速增长，一季度货邮运输量245.2万吨，同比增长17.6%。
- 物价监测：23种产品价格上涨，26种下降，1种持平；生猪价格环比下降1.1%；电解铜、硫酸价格环比涨5%。
- 日本通胀：3月核心CPI同比上涨1.8%，剔除生鲜食品与能源的核心CPI同比上涨2.4%；整体CPI同比上涨1.5%，仍位于日本央行2%通胀目标上方；服务业生产者价格指数同比上涨3.1%，环比上涨1.25%，创近36年来最大单月涨幅。
- 中国央行操作：4月24日开展50亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%。
- 服务贸易标准化：商务部、市场监管总局发布《服务贸易标准化工作行动计划(2026-2030年)》，聚焦提升服务贸易标准化水平，重点领域包括国际旅行、国际运输、农业服务贸易、数字贸易等。
- 工业机器人与锂电池：工业机器人产品产量同比增长33.2%，锂离子电池产品产量增长40.8%；高技术制造业增加值同比增长12.5%，占规上工业增加值的比重尚不足20%，却贡献了32.6%的规上工业增长。
- 韩国经济：一季度GDP环比增长1.7%，同比增长3.6%，创2021年四季度以来最快增速；3月出口同比大增48.3%至861.3亿美元，创历史新高；半导体出口同比飙升151.4%至328.3亿美元。
- 中国存款数据：一季度人民币存款增加13.73万亿元，非银行业金融机构存款增加2.03万亿元，居民存款增加7.68万亿元，同比少增1.54万亿元。
- 欧元区经济：欧元区综合采购经理人指数从3月的50.7骤降至48.6，首次跌破50点荣枯分界线；服务业大幅下滑是导致经济活动萎缩的主要原因。
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重要公司资讯
- 新易盛：2026年一季度实现净利润27.8亿元，同比增长76.8%。
- 中国电建：2025年全年实现净利润100.1亿元，同比下降16.75%。
- 国金证券：2026年一季度实现净利润6.923亿元，同比增长18.83%。
- 兆驰股份：2026年一季度实现净利润2.096亿元，同比下降37.34%。
- 爱尔眼科：2026年一季度实现净利润11.81亿元，同比增长12.46%。
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行业研究
- 昊华科技：2025年年报实现营业收入166.89亿元，同比增长19.49%；归母净利润14.44亿元，同比增长37.07%。各业务板块均取得良好增长，产品体系升级，重点建设项目如期推进。维持“强烈推荐”评级。
- 圆通速递：2025年实现营收752.77亿元，同比增长9.05%；归母净利润43.22亿元，同比下降7.73%。2026Q1实现营收187.69亿元，同比增长10.01%，归母净利润13.78亿元，同比大幅提升60.76%。市场份额持续提升，单票收入回升，成本下降。维持“强烈推荐”评级。
- 齐鲁银行：2025年实现营收131.35亿元，同比增长5.1%；归母净利润57.13亿元，同比增长14.6%。2026Q1实现营收35.77亿元，同比增长13%，归母净利润15.64亿元，同比增长14%。资产质量整体延续向好，拨备覆盖率提升。维持“推荐”评级。
研究结论
- 中国经济保持稳健增长，高新技术产业和消费潜能持续激发，进口增长强劲，高技术制造业贡献显著。
- 日本通胀压力加大，服务业成本传导压力显现，经济复苏面临挑战。
- 韩国经济反弹，出口回暖，AI需求拉动半导体出口，但PPI上涨压力较大。
- 中国货币政策保持稳定，服务贸易标准化推进，科技创新与产业创新深度融合。
- 行业方面，昊华科技产品体系升级，圆通速递业绩修复可持续性强，齐鲁银行营收增速大幅改善，资产质量稳中向好。
