基金季报2026Q1：核心聚焦AI硬件

基金季报2026Q1：核心聚焦AI硬件 glmszqdatemark2026年04月23日 主动股基：公募主动权益基金规模有所上升，港股仓位下降。 1、总体：数量保持在接近5000只水平，规模稍有增涨，仓位处于84%水平。 2、行业和主题：增持通信、基础化工、石油石化、电力设备及新能源、医药，其中对通信行业已连续四个季度重仓增持；减持传媒、电子、非银行金融、有色金属、商贸零售，其中传媒行业已连续两个季度重仓减持。公募基金在科技板块的持仓分化明显，加仓集中在通信基础设施、半导体等“上游硬科技”领域；减仓则偏向消费电子、元宇宙、5G应用等偏下游的“软科技”或应用端方向。 分析师叶尔乐执业证书：S0590525110059邮箱：yeerle@glms.com.cn分析师关舒丹 3、风格：公募持仓弹性和抱团股占比明显下降，整体持股增加了超预期和景气价值个股。 执业证书：S0590525110060邮箱：guanshudan@glms.com.cn 4、港股：对港股的偏好持续下降，加权港股总仓位为10.40%，与2025Q4相比减少2.01%。 5、价值型基金经理关注点：A股有望维持偏强震荡，结构性机会仍存。立足确定性优先，坚守红利资产防御底线，重点配置低估值、资产负债表健康的顺周期资产，关注高油价背景下受益的传统能源及资源品。 相关研究 1．量化周报：流动性确认上行趋势-2026/04/192．量化周报：反弹力量得到释放-2026/04/123．基本面选股组合月报：中证800现金牛组合3月实现3.36%超额收益-2026/04/094．资产配置月报202604：油价冲击下的行业排序-2026/04/085．量化周报：市场仍在寻底过程中-2026/04/06 6、成长型基金经理关注点：A股震荡分化格局预计延续，生成式AI科技革命是主导未来的核心战略主线。看好算力、半导体国产化及智能驾驶等高景气赛道，聚焦业绩兑现度高、竞争格局优的细分龙头。 主动债基：固收类基金规模增长，久期保持高位。 1、总体：数量持续增加，规模增长，相比上期规模增长2.2%。2、配置：增持企业债等，此外金融债、国债等占比有所下降。3、久期：中长期纯债基金平均久期为3.64，在国债到期收益率呈下行态势但下探空间相对有限的市场中，债券型基金的久期整体仍处于较高位置。 FOF产品：FOF基金保持较高发行节奏、规模持续回升，权益基金持仓重点关注行业配置和选股能力。 1、总体：一季度新发FOF产品49只，总规模相比2025Q4增加约30.1%。2、配置：增持主动和被动债券型基金；权益型和QDII基金的占比有所下降。3、FOF股基偏好：行业配置和选股能力较强基金，增持基金主要为偏均衡稳健型基金。4、FOF债基偏好：在信用管理和期限结构配置上较强的基金。 风险提示：量化统计基于历史数据，如若市场、政策环境变化，不保证规律延续性，基金观点仅代表基金所属机构观点，报告不构成对基金产品的推荐。 目录 2.1规模与仓位变化..................................................................................................................................................................................42.2行业配置变化......................................................................................................................................................................................52.3板块配置变化......................................................................................................................................................................................62.4风格配置变化......................................................................................................................................................................................72.5个股配置变化（A股）.....................................................................................................................................................................82.6个股配置变化（港股）.....................................................................................................................................................................82.7价值型基金配置及观点...................................................................................................................................................................102.8成长型基金配置与观点...................................................................................................................................................................11 3.1规模与数量变化................................................................................................................................................................................143.2券种配置变化....................................................................................................................................................................................153.3久期配置变化....................................................................................................................................................................................15 4.1规模与数量变化................................................................................................................................................................................174.2持仓变化............................................................................................................................................................................................184.3标的偏好变化....................................................................................................................................................................................18 1公募基金2026Q1季报要点 主动股基：公募主动权益基金规模有所上升，港股仓位下降。 -总体：数量保持在接近5000只水平，规模稍有增涨，仓位处于84%水平。 -行业和主题：增持通信、基础化工、石油石化、电力设备及新能源、医药，其中对通信行业已连续四个季度重仓增持；减持传媒、电子、非银行金融、有色金属、商贸零售，其中传媒行业已连续两个季度重仓减持。公募基金在科技板块的持仓分化明显，加仓集中在通信基础设施、半导体等“上游硬科技”领域；减仓则偏向消费电子、元宇宙、5G应用等偏下游的“软科技”或应用端方向。 -风格：公募持仓弹性和抱团股占比明显下降，整体持股增加了超预期和景气价值个股。 -港股：对港股的偏好持续下降，加权港股总仓位为10.40%，与2025Q4相比减少2.01%。 -价值型基金经理关注点：A股有望维持偏强震荡，结构性机会仍存。立足确定性优先，坚守红利资产防御底线，重点配置低估值、资产负债表健康的顺周期资产，关注高油价背景下受益的传统能源及资源品。 -成长型基金经理关注点：A股震荡分化格局预计延续，生成式AI科技革命是主导未来的核心战略主线。看好算力、半导体国产化及智能驾驶等高景气赛道，聚焦业绩兑现度高、竞争格局优的细分龙头。 主动债基：固收类基金规模增长，久期保持高位。 -总体：数量持续增加，规模增长，相比上期规模增长2.2%。-配置：增持企业债等，此外金融债、国债等占比有所下降。-久期：中长期纯债基金平均久期为3.64，在国债到期收益率呈下行态势但下探空间相对有限的市场中，债券型基金的久期整体仍处于较高位置。 FOF产品：FOF基金保持较高发行节奏、规模持续回升。 -总体：一季度新发FOF产品49只，总规模相比2025Q4增加约30.1%。-配置：增持主动和被动债券型基金；权益型和QDII基金的占比有所下降。-FOF股基偏好：行业配置和选股能力较强基金，增持基金主要为偏均衡稳健型基金。 -FOF债基偏好：在信用管理和期限结构配置上较强的基金。 2主动权益型基金 2.1规模与仓位变化 公募主动权益基金（含普通股票型、偏股混合型、灵活配置型）规模有所上升，仓位略有下降。 截至2026Q1主动股票/偏股基金： 数量稳定增长：数量达到4782只，相对2025Q4增加103只。规模小幅增长：主动权益型基金当前规模为3.9万亿元，相比去年四季度规模增长0.78%。 资料来源：wind，国联民生证券研究所 仓位略有降低：84.5%水平，相比去年四季度仓位下降约2%。 资料来源：wind，国联民生证券研究所 2.2行业配置变化 截