煤化工策略日报

摘要 能源化工团队 作者：夏聪聪从业资格证号：F3012139投资咨询证号：Z0012870联系方式：010-68578010 ●甲醇 【市场逻辑】 煤价暂稳整理，企业生产利润可观，受到部分装置降负的影响，甲醇开工回落，但后期存在重启，供应整体稳定，下游需求跟进不温不火，随着出口船货增加，港口库存跌破百万吨。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年04月23日星期四 【交易策略】 市场维持去库态势，甲醇期货继续高位震荡，上方3200-3230附近承压，激进者可考虑反弹轻仓试空，下方支撑关注2750-2800附近。期权方面，卖出甲醇期货2609合约虚值看涨期权谨慎持有。 ●PVC 【市场逻辑】 电石僵持整理，成本端变动有限，随着企业检修增加，PVC开工逐步回落，下游需求基本恢复至正常水平，延续逢低刚需接货节奏，社会库存高位缓慢回落。 【交易策略】 后期检修计划仍较多，PVC期货或震荡回升，已入场多单谨慎持有，上方压力关注5250-5300附近承压，下方4980-5000附近存在支撑。期权方面，卖出PVC期货2609合约虚值看跌期权谨慎持有。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 ●烧碱 【市场逻辑】 尽管氯碱价格走弱，企业盈利略缩减，但烧碱开工仍保持在九成以上，随着装置检修增加，产量或有所下滑，下游市场表现低迷，厂库库存仍有所回升。 【交易策略】 近期基差收敛，烧碱期货低位逐步企稳，下方2000-2050附近存在支撑，上方2150-2180附近承压，短线高抛低吸为主。期权方面，卖出2607合约虚值看跌期权谨慎持有。 ●尿素 【市场逻辑】 煤价保持稳定，成本端变化有限，尿素开工虽有回落，但依旧处于高位，农需转弱，但工业需求跟进平稳，市场延续去库态势。【交易策略】 短期消息面扰动为主，高开工下，尿素上行仍承压，关注2050-2100附近阻力，上涨行情或难持续，短线多单考虑离场，下方1900-1930附近存在支撑。期权方面，考虑卖出尿素期货2609合约虚值看涨期权。 目录 第一部分品种策略观点...........................................................................................................................1第二部分期货行情回顾...........................................................................................................................1第三部分现货市场走势...........................................................................................................................2第四部分期现基差变动...........................................................................................................................4第五部分行业开工水平...........................................................................................................................6第六部分库存数据跟踪...........................................................................................................................8第七部分市场供需现状...........................................................................................................................9 图目录 图1：甲醇日收盘价................................................................................................................................................................................1图2：PVC期货收盘价.............................................................................................................................................................................2图3：尿素收盘价....................................................................................................................................................................................2图4：烧碱主连收盘价...........................................................................................................................................................................2图5：区域报价.........................................................................................................................................................................................3图6：华东电石法PVC主流价................................................................................................................................................................3图7：小颗粒尿素出厂均价..................................................................................................................................................................4图8：山东烧碱32%离子膜碱................................................................................................................................................................4图9：甲醇基差.........................................................................................................................................................................................5图10：PVC基差.........................................................................................................................................................................................5图11：尿素基差......................................................................................................................................................................................5图12：烧碱基差......................................................................................................................................................................................6图13：甲醇开工率..................................................................................................................................................................................6图14：PVC开工率....................................................................................................................................................................................7图15：尿素开工率..................................................................................................................................................................................7图16：烧碱开工率..................................................................................................................................................................................7图17：甲醇港口库存.............................................................................................................................................................................8图