每日观点
- 供给端：上周碳酸锂产量环比增长0.33%，高于历史同期。外购锂辉石精矿生产亏损，锂云母生产盈利，回收端成本高于矿石端，盐湖端成本显著低且盈利空间充足，整体供给偏空。
- 需求端：磷酸铁锂样本企业库存环比增加1.01%，三元材料样本企业库存环比减少0.80%。预计下月需求有所强化，库存或去化。
- 基差：04月23日电池级碳酸锂现货价为173000元/吨，09合约基差为-4960元/吨，现货贴水期货。冶炼厂库存环比增加0.87%，下游库存环比减少0.69%，其他库存环比增加3.15%，总体库存环比增加0.99%，低于历史同期，基差和库存均偏多。
- 盘面：MA20向上，09合约期价收于MA20上方。主力持仓净空，空减。
- 预期：供给过剩有所改善，碳酸锂2609预计在172440-180400区间震荡。利多因素包括锂云母厂家停减产计划、智利进口碳酸锂量环比下行；利空因素包括矿石/盐湖端供给持续高位。主要逻辑为供需紧平衡下的情绪震荡，主要风险点为停减产/检修计划冲击和产业出清启动时间。
碳酸锂行情概览
- 库存：偏多。
- 成本端：外购锂辉石精矿成本为171003元/吨，日环比持平；外购锂云母成本为160346元/吨，日环比持平；盐湖端季度现金生产成本为33291元/吨。
- 供给预测：2026年3月碳酸锂产量为106620实物吨，预测下月产量为110950实物吨，环比增加4.06%；3月进口量为29974实物吨，预测下月为29000实物吨，环比减少3.24%。
- 需求预测：预计下月需求有所强化，库存或将去化。
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