Meta Platforms：AI驱动的收入增长可以持续

Meta Platforms (META US) 将于 2026 年 4 月 29 日公布其 2026 年第一季度财报，预计收入增长 26-34%，全年收入增长 31%。分析师预计 Meta 将在发布新的闭源大语言模型 Muse Spark 后，对其 LLM 策略进行更详细的阐述。Muse Spark 是 Meta 自 Superintelligence Labs 成立以来开发的首个 AI 模型，分析师关注其如何通过支持广告自动化来实现商业化，并增强其在数字广告领域的竞争优势。

Meta 继续推行垂直整合战略，与 CoreWeave 签署了价值 210 亿美元的 AI 云计算容量协议，与 AMD 合作部署高达 6GW 的 AMD Instinct GPU，并与 Broadcom 合作设计定制 MTIA 芯片。分析师预计 Meta 的 AI 投资将持续推动广告收入增长，并支持智能眼镜等产品的开发。

HSBC 维持对 Meta 的“买入”评级，目标价定为 905 美元，不变。HSBC 认为，Meta 的广告活动保持强劲，AI 支持将持续推动收入增长。HSBC 的估值方法是基于 2026 年的预期非 GAAP 每股收益 38.5 美元，以及 25 倍的市盈率，并考虑了监管风险溢价。

分析师预计，2026 年全年，Meta 的总收入将达到 2499 亿美元，EBITDA 为 1152 亿美元，运营利润为 860 亿美元，税后利润为 740 亿美元。预计非 GAAP 每股收益将达到 38.6 美元，高于市场预期。