Meta Platforms IncA：24Q2业绩稳步增长，AI不断赋能Reality Labs业务

报告总结：

Meta公司在2024年第二季度实现了稳定的业绩增长，营收和净利润均实现了双位数的增长。具体而言，2024年第一季度和第二季度，Meta分别实现了营收755.27亿美元和390.71亿美元，同比增长分别为24.54%和22.10%；归母净利润分别为258.34亿美元和134.65亿美元，同比增长分别为91.39%和72.89%。

在主营业务Family of Apps方面，2024年第二季度实现营收387.18亿美元，同比增长22.05%，其中广告收入达到383.29亿美元，同比增长21.69%。广告展示量实现10%同比增长，每条广告的平均价格也同比增长10%。在用户增长方面，Meta的Family of Apps每日活跃人数（DAP）达到32.7亿，同比增长7%。

Reality Labs部门在第二季度实现了3.53亿美元的营收，同比增长27.90%。Meta将Reality Labs作为一项长期战略，并计划继续加大投资，尤其是AI领域的投资。在AI方面，Meta发布了一款名为Llama的开源模型，并表示已经开始研发Llama 4，预计其计算需求将是Llama 3的10倍，目标是在明年成为业界最先进产品。

财务指标方面，Meta预计2024年的全年资本开支将位于370-400亿美元之间，高于之前预测的350-400亿美元。此外，Meta预测2025年的资本开支将大幅增长，主要投入在AI研究和产品开发上。

盈利预测与投资评级方面，分析师预测Meta在2024-2026年的归母净利润分别为512.16、641.69和827.32亿美元，对应当前股价的PE分别为24、19和15倍，基于公司快速发展的行业背景、前瞻性的AI和元宇宙布局以及持续的投入，给出“买入”评级。

风险提示包括Reality Labs业务的持续亏损风险、行业竞争加剧风险、监管不确定性风险和广告商流失风险。